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关税难题 —— 墨西哥的汽车投资引擎会熄火吗？

文摘 2024-11-23 20:00 中国

美国大选之后，当选总统唐纳德・特朗普即将重返白宫，这引发了人们对他第二任期意图的种种猜测，尤其是在汽车行业方面。在全世界的关注下，政治、产业和贸易的交汇点已成为焦点，特朗普政府对《通胀削减法案》（IRA）的立场及其对电动汽车供应链的影响更是备受瞩目。

此外，埃隆・马斯克与特朗普竞选团队的联盟也带来了新的变数。在这些发展态势中，特朗普的 “美国优先” 原则显得尤为突出，随时可能重塑贸易关系并扰乱外国投资。

我们可以更确定特朗普的 “美国优先” 做法。在他的第一任期内，这意味着征收关税或以此作为谈判筹码进行威胁。

这些关税的征收对象取决于贸易走向以及美国与各贸易伙伴的贸易逆差规模。作为参考，造成美国 1.14 万亿美元贸易逆差的三大主要来源依次是：中国大陆、欧盟和墨西哥。

如之前所记录的那样，根据汽车行业名录（Directorio Automotriz）的数据，墨西哥在吸引外国直接投资（FDI）进入其汽车行业方面取得了巨大成功。

2024 年前三季度，汽车投资仍在持续流入墨西哥，尽管与 2023 年相比速度有所放缓（降幅为 13.6%）。在此期间，来自中国大陆的汽车行业外国直接投资金额增长了超过 86%，达到 35 亿美元。

鉴于未来政府可能关注的方向，中国大陆投资的增加会引发担忧。因此，特朗普在竞选活动中提出重写《美国 — 墨西哥 — 加拿大协定》（USMCA）贸易协定也就不足为奇了。

此外，特朗普在北卡罗来纳州进行竞选活动时还提出，如果墨西哥不协助美国遏制非法移民，将对所有墨西哥商品（不仅仅是轻型汽车）征收 25% 至 75% 的关税。这一威胁隐含在要求重写 USMCA 的诉求之中。

USMCA 原本就包含一项为期六年的重新谈判条款，这意味着重新谈判定于 2026 年 7 月开始。然而，在那之前将会有更多的讨价还价和公开表态。

问题就出在这里。不管是否征收关税，大型资本支出项目 —— 比如汽车投资 —— 在投入资金之前都需要稳定的商业环境和明确的政策。

因此，由于存在贸易逆差，USMCA 重新谈判的大部分焦点将集中在墨西哥身上。墨西哥的汽车行业外国直接投资能否持续下去，值得关注。

2024 年到目前为止，与 2023 年相比，投资规模已经放缓，尽管外国直接投资金额在 2024 年第三季度达到峰值，投资额超过 35 亿美元。

从累计情况来看，中国大陆是墨西哥汽车行业外国直接投资的最大来源地。有趣的是，2024 年第三季度对其累计投资贡献最大的国家是美国，这可能表明企业希望在 USMCA 规则改变之前确保投资安全 —— 民主党在竞选期间也曾誓言要对该协定进行审查。

墨西哥作为外国直接投资的目的地之所以蓬勃发展，是因为它能通过各种贸易协定进入庞大的市场。然而，对企业最具吸引力的地方仍然是通过 USMCA 享受对邻国市场的免税准入。

这些优惠在之前的《北美自由贸易协定》（NAFTA）中也有提供，而且自 USMCA 于 2026 年生效以来，实质变化并不大。这两项协定都吸引了原始设备制造商（OEMs）在墨西哥建设汽车制造产能；而且一旦原始设备制造商进驻，其供应商也会随之而来。

根据标准普尔全球移动（S&P Global Mobility）的数据，在 2015 年至 2025 年期间，墨西哥将成为全球轻型汽车产能增长的第三大贡献者。届时将新增略多于 200 万单位的产能，使墨西哥在全球产能增长总量中所占份额达到 31.2%。

USMCA 与 NAFTA 的不同之处在于，它旨在鼓励提高墨西哥的劳动力工资水平并改善就业标准。标准普尔全球移动的同事们预计，2026 年的续约谈判将重点关注缩小墨西哥与美国、加拿大的工资差距。

这种分析是基于假设特朗普政府会等到 2026 年 7 月才对 USMCA 进行审查。然而，特朗普处理政务的方式向来与众不同。有报道称，该政府可能会对从墨西哥进口的汽车征收 100% 的关税，这将违反 USMCA 协定。

不过，USMCA 确实允许在某些情况下对成员国征收关税。这些情况包括：涉及国防和国家基础设施等国家安全方面的担忧、不遵守劳动和环境标准，或者当进口激增损害当地产业且需要采取反倾销和反补贴关税等贸易补救措施时。

如果特朗普政府动用其中任何一种手段，或者进行威胁，那么这种狂热且不确定的环境将会加剧，从而抑制墨西哥的汽车投资承诺。

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI1MjkzMTcwOQ==&mid=2247726565&idx=1&sn=b2c867849e4c1ada1ca16cabf86c4d3c

汽车产业前线观察

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