1.关于10%关税，不加或者多加都是利好，加多了我们可以逆周期，现在这个10%，完全不用动，还压低了风险偏好，汇率对冲一部分，运价降低在对冲一部分，说白了加10%不能抑制出口，只能影响一些利润。
加强逆周期条件还是没有，今天市场跌就是因为这个，分母逻辑不行，出口也不行，总量更不行。
然后只能找分子中最景气的，最后还是AI方面。
所以自上而下视角看，哑铃策略继续，分母宽松暂时偏中性，分子景气更好。
2.Stargate Project成立，四年5000亿美金投向AI基础设施，星际之门第一年立即投入1000亿美元。
原来预期25年比24年2000亿美元的资本开始多40%，现在直接增加了1000亿，等于空中加油，美国算力军备再次加速。
这也让一直被压估值的NV链再次复活，等于景气可见度25年再次提升到26年以后。
甚至可以想到未来更大的变化，奥特曼为首的领军人物能够说服资本继续投资，想想我们国内模型追赶速度，美国AGI路径应该是能够看到。
所以今天市场涨NV链，是没啥问题的，白牌服务器，光模块，pcb等等，这是算力总量的逻辑。
然后美国大厂csp转向以太网互联以及自建推理算力中心，短距离互联需求才是增量中的增量，
而不管是短距离铜链接互联，还是光互联都是我们优势产业，芯片我们不行，但是互联我们最强 。
尤其看好AEC-铜缆为首的铜链接作为云测最强细分中美共振。
3.海外AI算力景气度提升，我们这边算力景气度才开始，同时端侧全球性尝试落地，这种中美AI景气共振，自下而上风格角度看AI绝对是第一。
4.今天盘面就是AI内部，用轮动消化整体市场的回踩，长多了回调一下，涨少的继续，谁有刺激谁涨的多一些。
分时图形呈现冲高回落或者探底回升，冲高回落是认为双头的资金跑路，探底回升是认为高潮的资金跑路，
有跑路就有看那好的资金才进来，这种充分博弈才是趋势，
今天整体补跌一下，持续4天左右的分歧回踩基本完成，
明天低点或者今天已经见低点，不管具体到今明哪天，后面一段时间看好新一波。
5.题材情绪，没什么变化，目前风偏和合力都不在这个方向。
6.六部委金融这个感觉除了降薪，唯一看点就是考核期变成3年。
综上，国内分母中期“适度宽松的货币政策”，短期重点是“适度=稳健”，逆周期调节必要性减弱，海外分子软着陆，再通胀叙事启动。策略上存量博弈，看多大市值，关注分子景气逻辑及海外通胀，泛红利分母逻辑。中长线品种，逻辑为主但是短线需要择时，供给逻辑且后面具备需求预期的铜铝锑；需求逻辑为主具有产能周期的算力配套网络、复合铜箔；需求逻辑为主的困境反转CXO。短线方向宽分母当基线形成类似新哑铃策略，哑铃右侧分母宽松逻辑的红利中特估；哑铃左侧自下而上分子景气逻辑的AI相关和海外通胀逻辑的资源油运出口等。看好市场新一波开始。
特别声明：以上皆是菜菜撸猫的每日复盘总结！非荐股！
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