1.宏观
海外继续等待特朗普，
国内方面Q4数据出来，全年任务完成，周末中美关系升温预期，出口预期提升，继续验证下一波加码刺激需要等待对面出牌后，整个Q1的环境很像去年一季度，降息的必要性下降，所以大市值继续好于小市值，哑铃策略继续跑赢其他，尤其是哑铃中的分子景气优于分母红利。
2.年报开始，注意小市值中有退市可能的票，需要避雷。
3.“铜于光”，黄教主的采访也比较热，这个一直聊过，没有*退*进一说，是同进同退，核心问题还是算力总需求，包括训练和推理。
美股财报开始，这期财报后，NV的25年需求基本就能明朗化，所以虽然看不清26年的NV，但是25年没啥问题，压制NV线的会结束。
至于国内算力需求，还是之前的看法，才开始。
4.题材情绪，没变化
综上，国内分母中期“适度宽松的货币政策”，短期重点是“适度=稳健”，逆周期调节必要性减弱，海外分子软着陆，再通胀叙事启动。策略上存量博弈，看多大市值看空小市值，关注分子景气逻辑及海外通胀，泛红利分母逻辑。中长线品种，逻辑为主但是短线需要择时，供给逻辑且后面具备需求预期的铜铝锑；需求逻辑为主具有产能周期的算力配套网络、复合铜箔；需求逻辑为主的困境反转CXO。短线方向宽分母当基线形成类似新哑铃策略，哑铃右侧分母宽松逻辑的红利中特估；哑铃左侧自下而上分子景气逻辑的AI相关和海外通胀逻辑的资源油运等。继续看好市场反弹，后面几天注意轮动。
特别声明：以上皆是菜菜撸猫的每日复盘总结！非荐股！
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如有雷同，实属荣幸！
