1.中国11月社会消费品零售总额同比 3%，预期4.6%，前值4.80%。整体数据还是偏弱，除了两新带动的家具家电，其他价格战很强。所以有量无价，很难讲这是景气，实际过剩以及有效需求不足还未达到一个平衡。
2.市场缩量调整，红利股带动指数。
调整也算正常，会议结束，基本确定只有分母宽货币，所以对于大机构或者债基这种只能继续买利率下行的国债或者国债代替品红利，另一条路是自下而上抄景气或者题材。
并不是红利涨就是防守，而是现在市场综合偏好其中一项就是红利，就该涨。
3.字节上周三爆发高潮，当时认为是AI眼镜、耳机的扩散，叠加应用的补涨，所以感觉也就在抄2天。
周末想了想，字节有场景，有流量，有技术，有算力。200亿美元明年的硬件开支是确定的，同时豆包买流量，基本挤到全球第二的位置。
前面抄应用更偏向题材，核心就是抄美股作业，做美股映射，但是国内和海外公司不同，所以形式神不似，只能当做题材。
而字节不同于其他，首先自己开始做CSP就能带动国内算力开支翻倍增长，其次字节开始跑马圈地，腾讯阿里这种也存在被动应战增加资本开支，比如24年，bat才1000亿，字节自己800亿，明年字节翻倍，BAT肯定会跟，跟多少不知道。美国23年开始的军备竞赛，我们可能25年才开始。
其次国内这些大厂中，有流量有场景的，可能字节是C位，这也不同于之前抄美股映射那种，而是实打实的用户提升，同时豆包对于字节是可以变现的，比如广告业务，这方面和META一样，所以字节并不是单纯烧钱，而是通过烧钱能产生巨额回报 。
这种软硬件正反馈循环打通，所以字节这个很像去年的华为，软硬件方向都有，并且能有业绩落地，比如给2281的光模块订单。
至于板块怎么抄，还没想好，在看2天，退潮正好给个观察点。
4.算力硬件这里不存在什么光进铜退或者光退铜进，别信某些大V为了吹自己手里的票，天天踩其他蹭热度，需求都非常好，并且是不断上修的需求，你可以说好多少不确定，比如预期好50%结果只有40%，或者预期40%结果翻倍。
推理算力同样需要硬件，并且比训练算力的需求更大。
5.题材情绪，高位继续坑，量化延长退潮周期，但是退潮动作没什么变化，打不过只能等退潮结束。
2583下午反抽板，说明风偏进一步下降，也说明退潮基本接近完成了，后面再甩个尾，大概率退潮完成，才补跌的注意会继续走A。
2583这种老妖，一般两种情况反抽，第一种是连续退潮并且已经完成，市场没有其他热点，所以老妖当情绪载体反抽一波，这种一般能持续几天。第二种是退潮末期，还未彻底结束，资金再次低切形成，这种一般是套利性质。
综上，国内分母宽松，“适度宽松的货币政策”，海外分子软着陆再通胀预期，策略上分母宽松，宏观总量改善，微观行业有验证，关注分子逻辑的出口链，泛红利，各种具备比较优势且能经受贸易战考验的有景气有政策的板块。中长线品种，逻辑为主但是短线需要择时，供给逻辑且后面具备需求预期的铜铝、锑；需求逻辑为主具有产能周期的算力配套网络、复合铜箔；需求逻辑为主的困境反转CXO。短线方向宽分母当基线形成类似新哑铃策略，哑铃右侧低波的分子景气逻辑的铜互联、光互联等各种配套网络，分母宽松的再通胀交易的金属（左侧）、红利中特估；哑铃左侧高波题材类型的字节豆包。整体大退潮基本结束，关注新周期开始。
特别声明：以上皆是菜菜撸猫的每日复盘总结！非荐股！
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