1宏观方面
海外，日元大幅升值，美元调整，特朗普上台后形成的强美元交易告一段落。现在可以看25年，全球主要经济体可能只有日元会继续加息，今年7月出现过一次日元的套息交易引起的全球剧烈波动，25年大概率也可能，所以注意明年这个风险。日债利率已经高于中债，同样也小心日资买了很多消费类资产。
国内方面，经济数据继续回暖，等待12月会议召开。
2.周五早盘缩量情绪补跌后市场开始放量上行，下午高位情绪被踏空资金拉起，大长腿拉升，被动的情绪追价格。
目前问题是情绪仍在上一个周期末期，市场整体开始进入新周期，后面注意旧情绪的补跌和新周期的价格先行为矛盾的剧烈冲突。
3.之前一个月基本按照宏观交易强美元做，随着日元升值形成美元短期见顶，这里大概率强美元交易结束，而我们政策2个月已经初见成效，所以后面总量改善，找微观行业有验证的行业。
4.DFZF很多专项债用不了，现在以旧换新消费补贴已经扩充到手机等消费电子，明年可预见的以旧换新政策会继续加码，扩大范围。
5.AI方面，GB200 12月开始正式出货，产业链各个环节开始爬坡。
6.12月第二周各种成分股调仓，有些量化会提前交易这些。
7.题材情绪，和之前一样，继续小心高位这些。
综上，国内分母宽松，财政刺激方向模糊，海外分子软着陆再通胀预期，策略上总量分子改善当基线，宏观总量改善，微观行业有验证，关注分子逻辑的nv，再通胀周期股（左侧），各种具备比较优势且能经受贸易战考验的有景气有政策的板块。中长线品种，逻辑为主但是短线需要择时，供给逻辑且后面具备需求预期的铜铝、锡、锑；需求逻辑为主具有产能周期的NV算力链、复合铜箔。短线方向继续看好分子景气逻辑NV的铜互联、光互联，再通胀交易的金属（左侧），继续注意高位会继续杀，同时关注异动的板块或者个股。
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