1.国债那边10Y破2，继续按照名义利率下行定价，不是衰退定价，所以股这边没啥影响，宽分母继续。
汇率需要看日元如何，今天债推了一把。
2.A股这边温和上行，上个月场内主要受到特朗普-强美元交易，形成的卖中大盘多小微盘个股策略，现在修正，所以大票普涨，已经连续4天左右。这个也是目前核心推动力量，后面继续看好分母宽松，总量分子改善，微观行业验证这个叙事。
至于板块其实挺多的，但是大部分都是对短线不太友好的趋势，并且新周期初期，还是需要多走几天筛选一下，正好下一个分歧点 到来，可以多观察一下。
3.NV这块国内今天反弹，搞不清楚是修正特朗普交易，还是资金认可NV这边景气还在。
一直搞不懂国内为啥这么卷，动不动就景气没了，再看美股AAOI这种二线光模块好不容易拿到一些外溢订单都哐哐涨。。。国内这边反而纠结是不是被抢单了，是不是训练不行了，是不是推理不需要了，是不是都 用自研ASIC了，反正没理由，也要编个理由出来，好解释为什么跌，现实是因为需求太大，产能有限， EML光芯片也缺货，只能外溢。
还有就是GB200现在卡在铜缆接供给问题上，安费诺这边反而信心十足，如果说光模块还能担心的景气问题，这都供给不足实打实的高景气，结果还是担心。
不能聊这个，聊了就想吐槽，换个方向。
光伏这边东方日升的HJT银浆用银再次下降，TOP，HJT，BC三种继续卷，现在行业不是技术问题，甚至不是供给过剩问题，当然供给确实过剩个，2030年都不一定能消化，但是核心问题是这种供给过剩无法通过市场化解决，大量企业背后是地方ZF深度参与，无法出清。
半导体美国要出方案了。今天闻泰先跌为敬，光刻机概念先涨，这个落地兑现？
4.题材情绪，这部分还是处于上一个周期末期，所以高位的继续看风险，需要大幅补跌，至于新的目前还没有。
趋势带动指数上行，让本该退潮的情绪被动轮动冲击，这种状态摩擦成本极大。
综上，国内分母宽松，财政刺激方向模糊，海外分子软着陆再通胀预期，策略上分母宽松，宏观总量改善，微观行业有验证，关注分子逻辑的nv，再通胀周期股（左侧），各种具备比较优势且能经受贸易战考验的有景气有政策的板块。中长线品种，逻辑为主但是短线需要择时，供给逻辑且后面具备需求预期的铜铝、锡、锑；需求逻辑为主具有产能周期的NV算力链、复合铜箔。短线方向继续看好分子景气逻辑NV的铜互联、光互联，再通胀交易的金属（左侧），继续注意高位会继续杀，同时关注异动的板块或者个股。
特别声明：以上皆是菜菜撸猫的每日复盘总结！非荐股！
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如有雷同，实属荣幸！
