1.宏观方面 ，年初信息较多。
海外没什么变化，继续软着陆预期，等待交接。
国内方面，YM四季度执行报告出来，总体四季度楼市成交回暖，股市成交放大，PMI保持韧性工业生产旺盛，出口去年高基数下继续高增，所以经济挺好的，这不是社会预期改善什么是改善。但是如果是10月，坏消息是好消息，好消息是更好的消息，现在可能回到之前好消息就是坏消息了，毕竟防空转这个词又来了。
择机降准降息，10月说过按照经济情况12月择机降准，结果12月没变化，也说明经济出现改善，实际降准可能发生在特朗普加码贸易摩擦之后，也就是政策在25年后发力。
汇率市场方面表示是增强海外市场韧性。
而存款利率方面是加强理论政策执行以及债市防空转，等于说存款利率会继续下行，而降低存量房贷利率已经删除，对银行净息差改善明显，先存款利率下降才能降低贷款利率，似乎也是明牌了，这对于国有大行分子端是很明显的利好，高股息能持续更久。
综合来说债市防空转、汇市防贬值、适度宽松的货币政策短期更体现在适度，也就是回摆到稳健。这对于我们权益市场的流动性不是好消息，直接对应的就是小市值以及过剩产能的那些。
2.整个策略很接近24年3月后了，也就是去年的哑铃策略，差别就是去年经济真不行，现在经济读数很好，所以哑铃两端是分母逻辑的类红利，分子逻辑的高景气，而哑铃杆是过剩产能的行业和拥挤的小市值。
3.周五盘面市场继续杀跌，小微盘主跌带动市场整体杀跌，成交量缩量，
小市值流动性问题，这个已经聊过很久了，分母端短期回归稳健防空转以及年底年初效应，量化没对手盘形成的。
也正好碰上红利和景气短期一波拉升结束后的调整和内部低切，比如银行这种低切 金属，算力内部铜连接、液冷、推理算力等低切光模块等等。
看似很惨烈，但是整体并未出现恐慌，当然局部崩了正常，所以老师们怕两融出现问题，其实没啥担心，哪怕真完犊子了，两融这种一倍杠杆和去年DMA也没可比性。
所以该怎么做就是怎么做，哑铃策略方向仅仅是被量化放大了波动空间，小市值继续杀流动性。
4.量化现在是场内最大的 势力，至于什么主观机构，柚子都是被量化吊打的，甚至可以说这两个已经 完全没有控价权。所以现在交易策略就是按照量化做的，要习惯量化是做波动率的，而不是做多空间的。
比如趋势类型的，就是量化加速后反杀砸出来，然后其他类型资金进场修复，等待下一波量化过来短线增加波动。这种给小波段提供了很多交易机会，但是接飞刀需要看对个股分子能力的能力。
再比如题材数板类型，量化充分发挥了有宽度没高度，大范围的补涨+缩短炒作周期+龙头股的无序的包来包去，所以现对于首版，接力的难度要高于过去，接力更需要一些大周期的配合，否则很容易变成天地板，第二天反核涨停，第三天可能有跌停，这种极端的波动率，被量化反复收割。
5.板块，没什么新内容，核心还是看分子逻辑的算力和agent。
6.题材情绪，没什么变化，继续注意零售板块的补跌。
综上，国内分母宽松，“适度宽松的货币政策”，目前短期重点是“适度=稳健”，海外分子软着陆再通胀预期，策略上存量博弈，分母宽松，分子宏观总量改善，微观行业有验证，关注分子景气逻辑，泛红利分母逻辑。中长线品种，逻辑为主但是短线需要择时，供给逻辑且后面具备需求预期的铜铝、锑；需求逻辑为主具有产能周期的算力配套网络、复合铜箔；需求逻辑为主的困境反转CXO。短线方向宽分母当基线形成类似新哑铃策略，哑铃右侧低波的分母宽松逻辑的红利中特估、再通胀的金属（左侧）；哑铃左侧高波的自下而上分子景气逻辑的各种云测算力配套网络和端侧的agent，看多大市值看空小市值，短期市场风险释放基本完成，看好反弹。
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