1.市场早盘缩量反弹，午后放量踏空资金追了一把，算力方面形成反抽的小高潮。
2.海外关于特朗普交易结束的概率极大，也就是美元指数见顶，汇率压力减少，但是同时配套的就是短期刺激预期也无了，尤其是现在经济并不差，924以来的组合拳是有实际效果的，那预期的未来宽松回到当下的稳健，很多东西都要证伪，短期这一类资产还是需要规避，比如小市值、券商等。
3.同样债那边，经济回暖，出口也不错，不管特朗普是不是真的延后摩擦，都给YM时间调整一下，假如美元真下降了，汇率升不升值还真不好说，但是短期降准降息应该是无的，除非真火烧屁股和你玩命，猛加关税。
所以债的调整压力很大，对应红利来说，偏中性，短期刺激不会加码但是经济数据还行，这就需要红利也看分子，不能都涨。
4.综合一下，很像21年那个市场环境，逆周期调节减弱后，哑铃策略继续保持，并且分子景气能内部跑赢分母逻辑的红利。哑铃杆的小市值、券商等还需要继续调整。
5.板块来说，AI硬件走强，不管是云测的算力，还是端侧的agent都很强，细分上云测的电源今天最强。
铜连接、电源、液冷都是25年B系列的增量逻辑。
整体算力板块逻辑还是之前聊的，海外25年算力继续加码，国内算力基建开始复刻23年下半年的美国。
很多细分都是订单带着预期走，计算器都处于没办法按，你按完这个月的，下个月就来新的。
6.题材情绪，没什么变化。
7.整体市场，小市值这里呈现早盘缩量反弹，问题还是之前聊过，量化主控后，没有对手盘，卖出不好卖，没有杠杆炸了，也不会无脑一直按，他们会放量跌缩量弹几天再放量跌，形成锯齿状下跌，通过反复场内穿梭，一点点形成减仓。
同样趋势景气这边也是，也不会直接加速，而是形成向上锯齿状，进2退1这种，如果其他资金加码，能够平滑这个波动。
综上，国内分母宽松，“适度宽松的货币政策”，短期重点是“适度=稳健”，逆周期调节必要性减弱，海外分子软着陆再通胀预期。策略上存量博弈，看多大市值看空小市值，分母宽松，分子宏观总量改善，微观行业有验证，关注分子景气逻辑，泛红利分母逻辑。中长线品种，逻辑为主但是短线需要择时，供给逻辑且后面具备需求预期的铜铝锑；需求逻辑为主具有产能周期的算力配套网络、复合铜箔；需求逻辑为主的困境反转CXO。短线方向宽分母当基线形成类似新哑铃策略，哑铃右侧分母宽松逻辑的红利中特估、再通胀的金属（左侧）；哑铃左侧自下而上分子景气逻辑的各种云测算力配套网络和端侧的agent。日内小高潮，整体反弹未完成，后面回踩后，进入新一波上行。
特别声明：以上皆是菜菜撸猫的每日复盘总结！非荐股！
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