如果你认为这波行情不会轰轰烈烈地夭折，那就留在场内，配置你认为仓位舒服的A股/港股。如果你认为经济短期没戏所以股市没戏、或者技术面不支持，那就撤退。昨天A股市场情绪徒然触底反弹，市场上又在寻找反弹的原因。回过头看，游资确实是最聪明的，一直没放弃能赚钱的热点。昨天市场放量，其实也有限，全天成交金额未突破1.5万亿。消息面上，我们昨天了解到，部分险资，终于开始动手加仓了。后续，随着市场成交逐步活跃，动作延伸到其他宽基ETF。这两天的政策面，我们认为有两个比较重要的信息，分别是：深交所上市审核中心向各保荐机构定向发布《深圳证券交易所创业板先进制造领域首发审核指南（试行）》《深圳证券交易所创业板数字经济领域首发审核指南（试行）》《深圳证券交易所创业板绿色低碳领域首发审核指南（试行）》三件首发审核指南。具体来看，审核指南明确了先进制造、数字经济、绿色低碳三大领域中的九个细分行业的审核要点。其中，先进制造领域有生物医药与医疗器械制造、汽车制造产业链、高端装备制造；数字经济领域有集成电路、软件与信息技术服务、互联网、人工智能；绿色低碳领域有光伏产业链和锂电池产业链。（1）北京方面
北京证监局11月27日与北京市委金融办联合举办北京辖区并购重组座谈会，搭建上市公司与未上市企业、并购基金等相关主体的对接平台，激活首都资本市场并购重组活力，推进首都经济发展向新质生产力方向转型升级。
（2）深圳方面
深圳发布《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025-2027）（公开征求意见稿）》。具体包括：
一是总体目标；二是建立上市公司并购重组标的项目库；三是支持上市公司向新质生产力方向转型发展；四是持续推进上市公司高质量规范发展；五是联通香港资本市场打通境内外并购资源；六是支持上市公司开展并购业务“走出去”；七是丰富上市公司并购重组融资渠道；八是打造上市公司并购重组服务一流中心；九是培育壮大并购重组专业化服务机构；十是构建上市公司并购重组人才汇聚高地；十一是提升大湾区并购重组辐射影响力；十二是加强对并购重组活动的风险防控；十三是强化并购重组联席会议机制和保障措施；十四是其他事项。
全球资本市场的并购重组，都是激活市场的一种很好的方式。据我们了解，这种依靠巨大的信息差驱动的事件型策略，目前公募基金并没有特别好的标的。总之，我们对当前A股/港股的观点依然是粘贴之前的观点：一是美元指数和美元汇率，依旧对全球风险资产形成扰动。美国10月核心PCE物价指数环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.3%。银行理财自建估值就是净值化的倒退，也是资产管理机构的掩耳盗铃。这些新玩意，都是打着投资者体验的名号，做着抢占市场份额的动作而已。产品的估值，是投资者和管理人之间信任的基础，是商品买卖的成交价格。平滑净值，赢得了部分投资者的信任，成本便是另一部分投资者的利益。当初我看完都有种感觉，资管公司的核心不是投研能力，是净值调整能力。求点赞、在看。
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