当晚上看到新闻，吃瓜群众都以为1979 once again的时候，事情4个小时不到就结束了。国会议员们纷纷肉身翻墙，直接使用宪法的规定，结束了这次戒严令。用你们年轻人的话来说，这件事确实太抽象了，甚至略显潦草。往大的说，当所谓的western民主体制陷入朝小野大的情况时，总统在国会面前也就是个摆设了。不过弹劾没有这么容易，查了一下需要300个席位中的200个才可以成功，光靠李在明所在的共和民主党依然无法实现，需要老尹下面部分人反水。如果老尹真的被弹劾了，最大在野党的李在明确实有机会当选总统，但也存在着各种不确定性。李在明之前的发言对东大都是比较友好的，主张与我们加强合作，还主张通过和平方式解决朝鲜半岛问题。国内媒体，对韩国股市的报道基本都是：韩国股市暴跌。打开行情一看，韩国综指收盘就tmd跌了1.44%...话说回来，韩国政府也非常重视金融市场，直接出来承诺无限流动性稳定市场，或许才得到了这个结果。美国11月ADP就业人数增14.6万人，预期增15万人，前值自增23.3万人修正至增18.4万人。又是一组模棱两可的数据，叠加修正前值，政治意味满满。虽然我是连《还珠格格》电视剧都没法看完的80后钢铁直男，但琼瑶阿姨留下来的信还是让我挺感慨的。即使在离别的文字里，也能感受到她的优雅、知性和洒脱。全市场成交金额维持1.70万亿，继续小幅度缩量，但依然足够维持大盘的人气。前一交易日的融资余额，再度反弹34.51亿元，再创阶段新高，游资和散户，加注博弈下周大会。个股涨幅分布来看，上涨/下跌公司数分别为979家 /4326家，涨停公司数达到97家。但行情上，昨天除了受新闻影响上涨的芯片板块之外，机器人板块也较为强势，其他大多数成长板块下跌。此前被无数机构看好，被卖方认为确定性最强方向的红利板块，昨天终于涨了。红利指数收涨0.69%领涨市场宽基指数，市场风格有切换的意思。全市场最大的红利ETF规模，已经反弹了大概13亿。而距离年内规模最高点，其实只有不到20亿的差距而已。1、这并不是机构集体大笔买入带来的，只是部分资金的短期避险需求，保险、理财等机构大幅加仓仍未开始；2、只要确定当下的逻辑仍是流动性和散户资金驱动，那么红利板块的相对强势，可能不会维持太久。
盘面整体也并不算暴跌，根据前一轮市场的走势，我们觉得昨天调整完全属于正常范围，甚至有些无聊。上证指数收于3364.54点，首批中证A500 ETF，距离0.90元的心理防线仍有距离。因此，当前的位置，我们判断神秘力量是不需要出手的。昨天，离岸人民币汇率在跌穿7.31之后，迅速反弹至7.28，看来7.30是很重要的心理防线。在此支撑之下，港股昨天全天表现活跃，恒生指数回到20日线附近。但南下资金，昨天大额流出了超百亿，达到103.6亿。AH股折溢价指数，小幅反弹0.08%，至146.26。后续是否能突破20日线并企稳，我们认为依然要看流动性的变化，以及队友大A的表现。下周的会议本来也不会提具体数字，往往都是对比一些表述上的区别，揣摩明年的数字。市场非但不像我们预料般会消化整理一下，反而继续快速下行。30年国债期货主力合约，又干出了权益的既视感，涨0.70%。债市涨，和号称类债股的红利指数的领涨是比较匹配的。1、随着债券收益率历史新低以及降准预期的落地，债市可能会震荡加剧。2、而看明年，利率将继续下行，债券收益率下行的趋势不会改变，持有债基面对震荡也不必过分担忧。重仓债基的小伙伴，明年的再投资风险仍是不可避免的。我们跟踪的184只中短债主题基金，1只碎蛋，9只收零蛋，平均收蛋4.0个。
黄金和大饼，继续看好。
黄金，继续建议没上车的补票。
总之，昨天的行情，除了成交量依然维持在高位之外，领涨的红利板块和债券快涨都有点回到9月开会前那个味道。
我们对A股中长期的表现，依然是比较乐观的，但A股的历史波动率确实非常高。
而这个世界，又充满了韩国老尹一样的草台班子，不断充斥着变数。
因此，我们一直强烈建议大家通过资产配置、分散投资的方式降低心里的焦虑感，做躺平式投资的长期主义者。
就像琼瑶阿姨信里说的：
“能红尘作伴，活得潇潇洒洒，能嫉恶如仇，活得轰轰烈烈”。
这句话和大家共勉，也祝大家在有限的岁月里少一点焦虑，多一份单纯的快乐。
大家早安。
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