为什么A股常年保卫3000点？
文摘
搞笑
2024-06-13 22:47
广东
第二十六届中国资本市场论坛在B站上很火，尤其是某财经节目主持人那一句：“如果说散户都赚钱了，那赚谁的钱？这是一个悖论”。这话乍一听有点道理，有人赚钱就得有人赔钱，不然赚谁的钱？但实际上，这话不应该对股市适用。因为股市不是零和博弈，除了买入卖出时的价差，股民还可以分享上市公司成长的红利。A股自2007年首次突破3000点以来，至少打响过几十场的3000点保卫战。直到本文发出时，A股仍处在3028的危险数字。同期，美股标普500上涨了超过200%，连日经225都涨了80%。人们不禁要问，我们身处中国这样的“盛世”，为什么股市还不如已进入了衰退期的日本？2007年中国的人均GDP仅20494元人民币，2023年中国的人均GDP高达89358元人民币。为什么中国的经济增长如此迅猛，可股市却一直原地踏步？要知道，一个国家的经济增长注定带来一批有竞争力的企业，为什么大A却偏偏反其道而行之？其实我们常说的A股3000点，其实指的是上证综合指数。有人说，这么比不公平，我们的精锐部队都在深交所呢（如比亚迪、宁德时代等），应该拿沪深300出来比。还有人说，中国的好企业都没上市（如华为、大疆等），或者都没在A股上市（如腾讯、阿里、美团等互联网企业）。怎么说呢，或许这些能构成A股盘旋在4000点的理由，但实在无法为3000点开脱。3000点的位置实在和中国的经济实力不相匹配，更不要说现在的3000点都是国家队反复救市的结果。另有高人指出，中国的股市本来就不是中国经济增长的主要动力。这话就更离谱了，一个国家的股市没能随着经济的发展而成长，只能说明投入到股市的资金没能对经济起到推动作用，这难道还很值得自豪吗？肉眼可见的是，股票市场没有给投资人输送高质量的公司大量A股的资金被错配到了垃圾公司里，真正需要钱、能为股市贡献增长的好公司拿不到钱，这才导致了今天的局面。此刻，首先要做的正是施展雷霆手段，通过退市机制把这些垃圾公司扫地出门的时候。中国上市公司的壳资源十分宝贵，所以没有公司愿意主动退市，但光强制退市的这部分数量也绰绰有余了。对于中国上市公司的财务造假比例，我充满信心。可退市一词说说容易，一旦企业退市股票就丧失了流动性，注定伴随着投资者的血本无归。怎么赔偿退市企业的投资者呢？既然大家公认散户都在赔钱，那我们就去找赚了钱的人要钱。A股这么多年都谁赚钱了？首先是大量减持了的实控人，其次就是中介机构。就找这两部分往死里打。抓一批、关一批、杀一批，既解决存量问题，也威慑后来的人。可能有人要喷我从法律人的立场不该这么说。律师行情糜烂如斯，君不见某上海大所都急的给所在地高院写信了吗？沪上的一张名片都要没了！我实在不能理解这样的论调。没了张屠户，就吃带毛猪了？某家律所可能会倒闭，但律师行业还会一直繁荣，会有源源不断的新律所替代他们的位置。更何况，有风险才能还原合理的中介报价，你还有理了？其实，任何成熟的资本市场都不怕财务造假，可怕的是没有制度去治理财务造假。注册制的低门槛可以同时吸引最好的公司和最差的公司。最好的公司懒得浪费时间，最差的公司需要浑水摸鱼。因此，成熟的交易所如美股反而有更多的垃圾公司。关键是看有没有能落地的法律制度去闭环这套逻辑。第二点是急需改善A股上市公司的产业结构，中国特色的经济体制下，占指数权重最高的都是些什么股票？全TM是银行股、金融股、国资成熟产业股（本来想说落后产能股，想想还是忍住了）。看看人家美国搞的纳斯达克，你国搞个科创板还在这磨磨唧唧。因此，即使有很多人批评证监会和交易所过度的产业导向，但在中国国情下仍是有必要的。第三，限制实控人减持也可以作为一时的权宜之计。有的公司一开始就是垃圾公司，靠财务造假一路行骗，这部分我们用退市、用证券欺诈去解决。可有的公司本来是好公司，而是实控人经不住诱惑，上市后一看到花花世界就不想认真经营公司了，减持卷钱跑路多好啊！要适当遏制这种行为，可以用柔性的方法，也可以有硬性的规定。最后，又回到文章开头的问题，很多原因导致了中国股市变成了零和博弈，其中就包括中国投资者素质的问题。中国的股民喜欢投机玩短线，没人搞价值投资，这才把股市玩成了零和博弈。投资者教育也不可缺少。
