宏观专题 | 国庆回来当头一棒?牛市结束了?

文摘   2024-10-10 20:38   广东  
节后第一天,港股市场就开启了非常大的调整,恒生科技暴跌超过了12%,把国庆假期的涨幅基本全部跌没了,早盘的下跌也还可以理解,因为有资金要开始套利,卖掉涨幅更高的恒生指数成分股,去买更便宜的A股,所以在这个过程当中,就会把港股给打下来,但是到下午收盘之后,港股依旧在跌,这就说明了,已经跌出了惯性,短期涨幅过高,再加上一波下跌,也就形成了技术止盈。

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相反,来看看A股市场,108号,国庆第一个交易日,成交量已经达到了3.4万亿,两市的成交量也是达到了惊人的巨量换手,一方面说明,之前获利的资金正在疯狂的出逃,另一方面也可以看到确实依旧还有增量资金进入市场。从当天下午的表现力度来看,2点之后,市场还在继续拉升,说明进场资金的力度更强。

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那么这样的行情怎么应对?这波行情主要交易的都是分母端的政策,属于是情绪带动的风险偏好恢复,目前看不到经济基本面支撑,也看不到业绩转暖,所以情绪这个东西来得快,去得也快。那么在一波大涨之后,也必然会有大的波动。就像恒生科技一样,调整就是10个点以上。所以这也导致了,很多A股的资金,也已经知道了这个问题,所以今天开始减仓。这才导致市场出现了如此大的分歧,3.4万亿的成交之下,多空基本平衡。

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那么不少人问,目前的行情走到哪了?一部分在国庆假期里,看到那么多人到券商开户的场景给吓到,觉得是不是行情差不多了,开盘当天直接来了当头一棒,认为是不是行情已经结束了?其实不必担心,这一轮之所以会这么猛,主要还是因为之前三年的大熊市,摧毁了投资者一切的信心,要卖出去的早就卖出去了,不会卖出去的,再跌也不会卖了,整体市场的盘子已经足够的轻,然后当市场政策一旦转向之后,就会发现,空头不足,因为没什么人卖。

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其次是关于目前场外的资金问题,目前市场中的钱还是太少,场外的钱还是太多。不光新股民要入市,外资还需要时间回流,央行的5000亿互换便利和3000亿回购再贷款也还没有落地,甚至新发的200亿中证A500也还没来得及建仓。什么时候可以看到145万亿的储蓄,开始搬家进股市,那才是行情末尾。现在还远没到这个时候,理财也还都没有遭遇赎回。

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整体来说,目前确实是已经是从熊市转变为牛市的行情,但越是这种时候,越需要去注意风险,因为在熊市里,大家的防御意识也比较强,但牛市就不一样,会处于打一巴掌揉一揉的,砍你一刀,再给你治好了,然后再砍一刀的反复拉扯当中。所以不要妄想着,牛市来了,是个人都能赚到钱了。牛市恰恰是更严厉的挑战即将开始,大家扶稳坐好吧。

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