宏观专题 | 市场逐步理智!哪些行业未来会有机会?

文摘   2024-10-24 18:06   广东  

行业景气度,主要是寻找各行业核心高频指标,通过刻画业务量价的形式,来跟踪行业业绩。因此会比财报更为高频。那么9月景气度较高,或者有明显改善的行业,有哪些呢?又会存在什么样的机会呢?整体来看,9月景气度较高,或者有较为明显改善的,主要集中在上游资源品,中游制造业,以及信息技术,公用事业当中。

图片来源于:中金证券

上游资源品方面,上个月大多数是上涨的。黑色系的焦煤焦炭,钢材,铁矿石价格有较为明显的上涨,主要还是受到政策转向,预期回暖的影响。但这块价格的回升幅度,并不及股市里那么大。在上周住建部发布会后,反而出现下跌,说明产业里的实际需求情况,还是一般,仍然是一个强预期弱现实的状态。

图片来源于:中金证券

色金属方面,铜铝锌锡,价格也大多数是上涨的,但这些更多是由海外定价,主要是受到了美国软着陆预期的提振。贵金属方面,黄金价格在突破新高后,还在持续上台阶,一个是因为降息的逻辑,另一个是地缘政治的缘故,近期国际冲突是频发的。价格下跌的主要是原油和化工品,原油是工业之母,化工品价格也跟着原油走。原油因为牵扯到世界多国间的博弈,大多数时间是在震荡的,大涨大跌的局面较为少见。所以近期黑色,有色系,以及贵金属的行业景气度还是不错的。那么未来政策发力效果如何,重点就是要关注实物工作量的落实情况,看黑色系价格,螺纹钢表观需求,以及沥青开工率等指标。

图片来源于:中金证券

在中游制造业中,工程机械的销量增速最近有收窄,但绝对增速仍较高,装载机,压路机还维持着10%以上的同比增速。金属切削机床的销量有所改善。所以这块景气度还是很高的。

图片来源于:中金证券

汽车方面,9月汽车销量同比下滑了1.7%,环比提升了14.5%,相较上两个月,情况是有好转的。主要是迎来了旺季。而且随着消费品以旧换新补贴下发,前期观望人群的购车需求得到了集中释放。因此汽车的景气度是有好转的。

图片来源于:同花顺

TMT方面,7月全球半导体销售额同比增速出现了扩大,中国,美洲销量增速有收窄,亚太地区的销量增幅扩大。8月集成电路出口金额同比增幅有所收窄。同时,8月智能手机出货量增幅也有收缩,但当月仍有18%的增速。所以信息技术这块,绝对景气度还是很高,只是出现了月度边际转弱的现象。

图片来源于:中金证券

金融方面,随着市场回暖,交易活跃度上升,金融行业尤其是券商的景气度有所提升。银行净息差现在还处于低位,尤其是进一步降准降息,调降存量房贷后,对银行景气度是有进一步压制的。不过后面要发债来弥补银行资本金,提升其服务实体经济能力的话,预计情况会有些好转。地产方面,情况也不太好,成交额仍处于历史低位。后面还要持续跟踪地产成交数据,这也是个观察中国基本面回暖与否的重要指标。

图片来源于:新浪财经

总的来说,所以整体行业景气情况,较之前是有所改善的。之前是矮子里头拔高个的状态。而近期有不少行业的景气情况出现提升,不过后续还是要关注基本面的回暖情况。只有业绩,经济数据,地产成交数据有所改善,实物工作量得到落实,市场才能重启第二级火箭,到时行业景气度才会有更明显的全面性提升。

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