美国东部时间11月5日18时（北京时间6日7时），除个别国会议员选区外，美国印第安纳州和肯塔基州陆续关闭各地投票站，成为2024美国总统大选最早结束投票的两个州，计票工作随即展开。美媒普遍认为，2024年大选是美国近年来选情最为胶着的总统选举，也是美国历史上最势均力敌的一场总统选举。11月5日，美国新罕布什尔州小镇“午夜投票”结果出炉，民主党总统候选人哈里斯与共和党总统候选人特朗普以3票比3票持平。4日的民调显示，哈里斯和特朗普在美国大选关键“摇摆州”的支持率总体而言不相上下。受大选紧张气氛影响，美国国债下跌，10年期国债收益率一度上涨4个基点至4.32%，接近三个月高点。衡量收益率隐含波动情况的ICE美银美林MOVE指数周一触及2023年10月以来最高水平。汇率波动率也大幅上升，欧元兑美元的对冲成本升至四年多来最高水平。美股市场层面，美国大选日风险偏好开始上升，隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.02%，纳指涨1.43%，标普500指数涨1.23%。大型科技股普涨，特斯拉涨超3%，英伟达、Meta涨超2%，亚马逊、奈飞涨超1%，微软、谷歌、苹果小幅上涨；“特朗普交易”的最大风向标——特朗普媒体科技集团股价盘中大涨超18.6%后收跌1.16%；纳斯达克中国金龙指数收涨1.63%，热门中概股多数上涨。马里兰大学国际和安全研究中心研究员克莱·拉姆齐担忧，无论谁胜选，都可能引发一定程度的政治和社会震动。摩根大通在最新发布的报告中指出，尽管美国大选后市场的不确定性有所缓解，股市可能出现上行，但市场动态的复杂性仍然巨大，尤其是高增长行业的拥挤加剧，以及即将到来的美国政策转变的影响。摩根大通对四种关键选举结果进行了详尽分析：红色横扫（特朗普和共和党均获胜）、蓝色横扫（哈里斯和民主党均获胜）、红色分裂和蓝色分裂。每种情况都有不同的经济和市场影响，反映了共和党和民主党从能源独立到企业税收等问题上的巨大政策分歧。具体来看：
红色横扫被视为对美股市场最有利的结果，预计红色横扫将在能源、银行、工业和运输等关键行业引入积极的政策、减税和放松管制。
蓝色横扫可能不太有利于美股市场，因为预计民主党人将优先考虑针对绿色能源、医疗保健改革和可能增加企业税的财政措施。这可能会维持与绿色倡议和美国制造业相关的行业的势头，同时给依赖全球供应链和税收优惠的跨国公司带来额外压力。
红色分裂的结果将提供一些上行潜力，特别是对于对减税和放松管制敏感的行业。
蓝色分裂政府可以支持与环境和医疗保健改革相一致的行业，例如清洁能源和制药。
香帅老师也说，大选结果本身充满不确定性。另一重不确定性则来自特朗普的行动方案。目前可能有三个主要剧本：
人类社会可能从来没有如此关注一个国家的大选。因为确实这是一场关系到数十亿人的输赢游戏。首先，从中国角度来说。特朗普赢了，中东和俄乌战争基本结束，美国只剩下一个对手——中国。他的极端保守主义可能制造更多的麻烦和冲突，我们接也不是，不接也不是。中国政策面会面临更大的摩擦和约束。但另一方面，特朗普又是一个现实主义者，在谈判中也许更容易达成协议，获得暂时缓和。哈里斯赢了的话，政策上的连续性更高，现状维持的可能性更高，对中国来说，外部环境的变数略小。但另一方面，哈里斯作为一个平庸才能的总统，不太可能在协商过程中做出非常确定性变化的决策，中美关系缓和的概率更低。其次，黄金抗通胀、避险属性增强，波动增加。在过去15次美国总统选举期间，黄金的表现并没有可靠的参考，涨跌各半。但特朗普胜选概率增大，对黄金价格一飞冲天意味着很多东西。特朗普在通胀、地缘、财政赤字多方面制造的不稳定性，是资产交易者们最为担忧的，也正是这种担忧，制造了当前贵金属的结构性牛市。所以如果后续事情出现反转，那么黄金站上的高位就有面临滑坡风险。有一些简单的测算，譬如特朗普主张的，对所有来自中国的进口商品征收60%的关税，加引入10%的普遍最低关税，会使得美国物价水平上升2.4%。各种对抗情绪下，对冲再通胀风险，对冲地缘政治风险，其他主权国家放弃美元储备进一步进行官方储备多元化，这些结构性因素可能都会在特朗普胜选情景下，被继续放大。此外，特朗普还特别支持加密资产，近年来比特币与黄金之间的协同效应在增强，也对黄金有显著溢出效应。目前市场交易是特朗普上台会对人民币会构成多重压力。一方面，强势美元是特朗普的政策着力点。另一方面，利率差方面，特朗普的经济政策、关税政策可能使得两国利差水平扩大，给人民币带来贬值压力。对于A股而言，大选的影响较为复杂，跟内外部的主要矛盾，A股本身的估值水平也很有关系。特朗普如果当选，短期内会是一个比较明确的利空消息，因为他在关税问题上的主张非常明确，这会直接影响我国出口企业业绩报表的因素。当然，友岸贸易、转口贸易背景下，想干事的企业总能找到突破口，但这需要时间。不过，也有少部分利好板块，比如国产替代、脱钩高壁垒行业，可能迎来发展的春天。最后，不管谁上台，似乎也都逃不出要继续美国财政扩张周期的命运。宽松是永恒主题。何况美国银行业目前非常干净，没有什么问题。如果人工智能的技术上能逐渐出现落地可能性，那会对美元资产继续形成更大支持——传说中的“永动机”似乎真的出现了，美股会进入一次次的“雨后彩虹”期。受美国大选影响，美联储议息会议推迟一天举行。同时因冬令时，美联储将于北京时间11月8日凌晨3点公布利率决议。关键是，我们的十四届全国人大常委会第十二次会议已经于4号开始在京举行，第一天会议就审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案，将于8号闭幕。
