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※【农林牧渔】白鸡苗价持续攀升，黄鸡价格平稳——2024年10月家禽销售跟踪
对外发布时间: 2024年11月20日
白羽鸡：2024年10月，主产区鸡苗平均价4.15元/只，环比上涨16.3%，烟台出厂价4.4元/只，环比上涨14.6%；上市公司方面，益生股份（含父母代）、民和股份均价分别4.9元/只、4.2元/只，环比分别+19.0%、+17.7%。鸡肉方面，10月行业鸡肉价格下跌，主产区平均价9183元/吨，环比下跌0.7%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价9675元/吨、9340元/吨，圣农环比上涨2.5%、仙坛环比下跌2.1%，圣农、仙坛相对行业分别溢价492元/吨、156元/吨。黄羽鸡：温氏股份、立华股份、湘佳股份2024年10月分别销售肉鸡11881.7万只、4763.9万只、434万只，同比分别+7.0%、+19.5%、+8.1%。价格方面，10月温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为13.3元/公斤、13.0元/公斤、11.0元/公斤，环比分别+2.3%、-1.2%、-0.6%，价格整体变化较小，表现平稳。蛋鸡苗：2024年10月，晓鸣股份销售鸡产品2348.32万羽，同比增加15.2%，10月测算均价3.68元/羽，同比上涨41%，环比下跌0.7%。
风险提示：原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期、测算偏差风险。
张斌梅 分析师 S0680523070007 zhangbinmei@gszq.com
樊嘉敏 分析师 S0680523070008 fanjiamin@gszq.com
※【农林牧渔】出栏环比上升，体重表现平稳——2024年10月生猪销售跟踪
对外发布时间: 2024年11月20日
2024年10月上市公司合计出栏环比增加。18家上市生猪养殖企业2024年10月销售简报已披露完毕，2024年10月合计出栏量1429.8万头，同比增加12.5%、环比增加14.6%，1-10月累计出栏12692万头，同比增加2.8%；东瑞股份、神农集团同比增速较高，分别达到128.4%、73.6%。2024年10月，我们测算牧原股份、温氏股份、立华股份商品猪出栏平均体重分别为124kg、123kg、122kg，环比分别-0.9%、0.6%、+1.6%，2024年10月16省市白条猪肉宰后均重91.04公斤，与9月相比略降0.15%。价格方面，绝大部分公司商品猪售价超过17.0元/公斤，最高价为东瑞股份19.21元/公斤，最低价为天康生物16.91元/公斤。行业价格情况与上市公司表现基本一致，2024年10月全国生猪均价17.61元/公斤，环比下降7.1%。
风险提示：猪价波动风险、疫病风险、消费需求风险、测算偏差风险等。
张斌梅 分析师 S0680523070007 zhangbinmei@gszq.com
樊嘉敏 分析师 S0680523070008 fanjiamin@gszq.com
※【建筑】瑞纳智能（301129.SZ）-核心受益地方化债的智慧供热领军者
对外发布时间: 2024年11月20日
化债背景下各地供热改造资金问题有望大幅缓解，驱动公司释放业绩弹性。我国城市管网改造有望显著发力，其中供热改造实施动力强。新疆战略地位持续凸显，公司新疆业务有望持续增多。SiC需求快速增长，公司积极布局有望打造新增长点。
投资建议：考虑到今年以来公司订单承接与实施偏慢，后续有望逐步提速，我们调整预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.8/1.1/1.4亿元，同比增长16%/40%/30%，当前股价对应PE为42/30/23倍，维持“买入”评级。
风险提示：政策推进不及预期，新区域业务开拓不及预期，SiC业务开拓不及预期等。
何亚轩 分析师 S0680518030004 heyaxuan@gszq.com
廖文强 分析师 S0680519070003 liaowenqiang@gszq.com
※【海外】小米集团-W（01810.HK）-产品力继续提升，看好利润率扩张
对外发布时间: 2024年11月20日
小米集团发布2024Q3财报。
风险提示：手机竞争加剧、IoT进展不及预期、智能车竞争加剧等。
夏君 分析师 S0680519100004 xiajun@gszq.com
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