温馨提示：本文内容仅供读者参考，不作为任何投资建议。今天行情又又又是“活久见”：开盘35分钟交易量破万亿，创纪录；收盘交易量破2.6万亿，创纪录（上个记录是2015年的2.36万亿）；上证指数大涨8个点，一众行业ETF涨停，大开眼界。这种行情下，每位投资者都有自己的纠结，昨晚分享了高管踏空的故事，今晚想聊聊重仓投资者的心路历程，或许更有意义。您可能奇怪，重仓难道不是开香槟庆祝吗？国庆度假安排起来，酒店和机票升级一下！但，似乎还真不是。网上有两个段子挺火：1）现在上车大A，其实比在车上的人成本还低；2）都说这段时间人均赚4.5万，其中5万是本金，算下来还亏0.5万。看似玩笑，实则句句扎心。价值投资者越跌越买，到9月初大概率都是重仓，那么这波大涨，确实能让2024年盈利，好一点能把2023年亏损磨平，接下去就是要回2022年的本金了。相信有不少读者是重仓持股状态，这时候该何去何从呢？说实话，我并没有经历过如此快速上涨，这几天自己是不断思考，还请教了几位资深前辈，稍微有些心得，想和大家做个分享。这次“组合拳”虽多，但真正超出市场预期的措施是两条：其一，央行通过特定渠道向商业银行提供低成本资金，再由商业银行定向投放给符合条件的上市公司及其主要股东，用于在二级市场回购或增持股份，这相当于央行借钱给上市公司以支撑其股价；其二，允许基金和保险机构以股票或债券为抵押，向央行借款投资股市。美联储降息，全球正式步入宽松共振的拐点；央行放水行动，旨在稳定股价和市场预期。在初期，机会更多来自于情绪面和融资盘的拉升，随着市场预期的改变，将会有更多资金涌入A股市场，牛市的气息愈发浓厚。只不过，以前要差不多3-4个礼拜，才能吸引到增量资金入场，而这次只用了3天：上周二大涨都不以为然，上周三冲高回落倍感正常，上周四再次暴涨直接改变信仰。从目前情况看，市场仍然处于博弈阶段，那么决定未来市场行情性质的关键因素是什么呢？就是财政政策能否及时跟进，例如税收和补贴。如果财政政策未能及时跟进，利率下行后，短期内资产荒将更加严重；如果财政政策能够跟上，那么当前的博弈行情就将成为市场的一个转折点。但根据咱们传统风格，有句话大概率正确：这次如果行，经济恢复就成了；如果不行，那就继续弄，直到成事为止。因此，如果宏观层面确认是牛市起点，就要牢记“牛市初期不轻易下车”的概念，当然不下车也不能乱上车，这时候搭上哪辆车就非常关键。我主要覆盖制造业，但很明显并不是这轮上涨的主基调，于是去拜访了一些机构同行，得到的答案较为统一：这轮最强板块是大金融（券商），其次是地产和大消费（白酒），第三是科技和医药，第四是新能源等制造，最后是前期涨得够多的红利股。如果真是牛市，每个板块都能轮到，那么最简单办法就是瞄准还没被轮到的板块，持有后耐心等待就好，毕竟长期维度还是在底部区间。对于大部分个人投资者，读到上面两个段落，落实到买宽基指数或行业ETF就足够，哪怕是今天这种大涨行情都不会落后太多。但既然都聊到这里，总想说几句心里话，手里核心标的短期爆涨，到底该不该卖？制造业就有个特征，估值很容易“超标”：宁德看450*20是9000亿，现在超过1.1万亿；汇川看50*20是1000亿，现在超过1600亿；拓普看28*20=560亿，现在是780亿；等等。从9月初底部算起，很多标的涨幅都达到了50%左右。那么，现在该怎么办？第一，永远要尊重投资模型，既然做价值投资，就是要低买高卖，达到预设市值区间就该有所动作；第二，既然短期超跌肯定会毫不犹豫加仓，那么短期超涨也该对应有减仓，“天上掉馅饼”，总归要先吃掉一点，不然万一掉地上就全没了（尤其要跨国庆假期）；第三，继续判断是不是好价格，有时就算经历大涨，龙头企业估值都仍在历史中枢甚至偏低，有部分仓位就值得保留。总结就是，有达到目标位置就适当减仓，但如果不是超出估值上限，就值得留有仓位，格局一下。最怕就是，跌下去时候会警示自己要放低预期，等涨上来就忘了，自动把估值区间做了上调，从价值投资变成趋势投资，是无法自洽的。那么，后面还要不要再买回来，或者卖出后该买些什么呢？很简单，还是遵循好公司和好价格。情况一：垃圾公司，无论估值好坏都不买；
情况二：好公司，但估值已经偏高，不买；
情况三：好公司，同时估值依然很低，基本不存在；
情况四：好公司，估值合理，等待回调和震荡时，考虑买入。差不多就说这些。不一定对，但都是真实想法，就当抛砖引玉吧，希望能给到读者们一些思路。写到这里，真是越来越觉得，只要子弹无限和时间无限，那么价值投资（好公司+好价格）就是无敌的存在啊，总有一天能赚得回来。今日，大A用一片涨势如虹给祖国母亲庆生，不失为最浪漫的表现。伟琪在此也祝读者们国庆假期愉快，更祝愿祖国繁荣昌盛，国泰民安！
