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先给各位读者宣布个好消息，前段时间让大家帮忙投票的雪球年度十大新锐评选，获奖了！这周到深圳领取了奖杯，做得还蛮精致。奖项含金量倒不算低，毕竟每年十大影响力和新锐加起来就20人，而雪球用户有成百上千万，好像比周五文章里滴滴“荣誉司机”概率更低。但更让我高兴的是，没有辜负读者们的每一票，这场仗打得很漂亮。写了半年时间能得到这么多支持，特别感动，有些读者还是特意去下载软件投票。我和家人说，这公众号是写定了，要一直写到写不动为止。在现场有幸被邀请获奖发言，主持人问我后面关注哪些方向，问答是：依然会专注于高端制造，自己在雪球是拿到新锐奖，而国内制造业的关键词同样是“新”：一方面相比于国际巨头和全球市场，是刚刚起步的新阶段；另一方面是新质生产力，储能/智能汽车/高端装备/机器人/低空经济等都是潜力方向。我很愿意不断重申，制造大国肯定能发展为制造强国，也期待陪伴读者们一起见证历史的每一刻。虽然和大家隔着网络和屏幕，但每次打开公众号界面，都有种感觉就是心灵很相通，价值观很一致，非常幸福。至于观点有分歧很正常，而且真相都是越辩越明。颁奖晚宴后，周末是雪球一年一度的嘉年华活动，有点像券商策略会，邀请嘉宾进行观点分享，不过由于受众群体更多是个人投资者，因此嘉宾大多是雪球人气大V和公募基金经理，聊得会更接地气一些。有三场主题交流蛮有意思，都是曾经王牌赛道，都出过大牛股，如今略显落寞，业内称“困境反转”。记录了一些有趣观点，给读者们做个汇报。想来很有意思，那几年白马股牛市，白酒就是YYDS（永远的神），如今已是“一级致癌物”或“年轻人都不喝白酒”言论。实际在那些年里，酒精已经是致癌物，年轻人同样不喝白酒。窃以为，一切根源还是经济不景气，白酒是最典型的可选消费，和企业项目多不多、老百姓手里有没有钱都息息相关。一是白酒依然拥有最好的商业模式，产品放着不怕过期，越放越值钱，毛利率能到70%-90%，赚钱且不辛苦。二是白酒有最严格的品牌序列，这么多年来都没有新品牌能挤进头部，消费者心里排名是非常确定的。三是白酒不仅和地产相关，而是代表着中国经济最活跃一批人的消费力，以后新质生产力行业还是会出现白酒的身影。还有位嘉宾比较理性，提到现在酒类和饮料选择很多，白酒销量总盘子会下滑，并且随着“少喝酒、喝好酒”更普及，行业竞争会越来越白热化。两位嘉宾聊得都是事实，我自己会更偏向于头部集中度提升的判断，原因是：今年三季报就能看到有酒企“爆雷”，说明有些企业已经不能再像以前那样躺平，未来绝对龙头优势会不断扩大，次高端更多是接受挑战。医药板块的讨论都是围绕着创新药，确实是最值得看长期的赛道，而且周末有美国《生物安全法案》松绑的传闻助力。嘉宾说，港股和A股创新药股价是跌了很多年，基本面却越来越好。具体体现在营收规模不断扩大，费率不断下降，暂时还没盈利的原因是研发支出增长，这块以后总会有边际下降的。创新药一直被问得很多，说实话要跟踪每家公司每条管线进展是很困难的，之前有券商小伙伴来我司路演，我们听到一半就都“投降”了，专业术语和药物名称堪比天书。如果真要看医药，我觉得最朴素逻辑就是跌多了，很难再差。外部有融资环境下降以及美国法案制裁，内部有经济下行和集采影响，市场偏好非常低，迎来20年难遇的连续下跌。反过来也一样，行业底部机会可能也是千载难逢，当然拐点就需要时间去熬了。第一，明年增长空间在于增程插混、20万元以下级别和北方地区；第二，长期看国内有20家汽车品牌就足够，尤其能满足智能化自研投入的可能就6-7家（投入金额要上百亿）。有意思的是，这两点似乎都能聚焦到比亚迪，尤其是比亚迪的智能化，总是市场热议的焦点。王传福董事长前不久还表示，明年在智能化这块会有很大进步，让大家能认可比亚迪在智能驾驶方面的能力。团队小伙伴把上面这句话转发给我，还点了大拇哥。我却泼了冷水：没记错的话，其实王总在去年就讲过类似观点，但也很能够理解，原因是销量实在太高了。正面看，有大盘子在就有底气，哪怕智能化稍微晚一点成型也不怕；反面看，有产品矩阵后就会担心卡脖子风险，因此每个车型系列都要认真思索和决定。虽然投资上我是会做减法（聊过多次就不展开了），但在研究层面，比亚迪毫无疑问是重中之重。高端化、智能化、国际化，国内新能源车的发展趋势，比亚迪身上都能看到缩影。最后，时隔多年再来深圳，约了些老朋友见面，很开心，其中有位故友叫“小李哥的投资逻辑”。当年刚入行还很稚嫩，每次请教小李哥都会得到耐心解答，态度特别客气，这次我本想着好好感谢，但无奈又被抢了“地主之谊”。他是个厚道的人，这样的人做事和做投资就会有底线，因此也很愿意推荐给读者们。小李哥是科班硕士出身，有超过15年投资经验，擅长于做波段，文章里经常有热点题材的复盘和提示，即时性很强。
