摘要
2024年10月31日，中国人民银行发布首个买断式逆回购交易公告；11月1日，商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》；11月1日，中国人民银行广东省分行、深圳市分行，中国证监会广东监管局、深圳监管局联合公告，共计14家证券公司成为首批试点参与“跨境理财通”的证券公司。
2024年10月26日-11月1日，全国债券市场共发行各类债券881支 、环比下降33.71%，发行规模合计12743.41亿元、环比下降36.39%，其中除同业存单发行规模小幅增长外，其余券种环比下滑均超过20%；本周债券净融资为2358.27亿元，环比减少5340.79亿元、下降69.37%。债券市场公开发行的传统信用债的加权平均发行利率、利差环比分别上升7.90BP和20.76BP至2.53%和99.31BP，或因刺激政策支持下市场利率基准下行。
一、市场要闻
◆ 11月1日，中国人民银行广东省分行、深圳市分行，中国证监会广东监管局、深圳监管局联合公告，共计14家证券公司成为首批试点参与“跨境理财通”的证券公司。这14家证券公司将与经香港证监会认可的机构合作，服务大湾区居民跨境投资需求，助力推进粤港澳区域金融市场互联互通。
二、债券市场发行概况
2024年10月26日-11月1日，全国债券市场共发行各类债券881支[1]、环比下降33.71%，发行规模合计12743.41亿元、环比下降36.39%，其中除同业存单发行规模小幅增长外，其余券种环比下滑均超过20%；本周债券净融资为2358.27亿元，环比减少5340.79亿元、下降69.37%。
其中，国债、地方政府债、央行票据、政策性银行债等利率债品种合计发行3655.94亿元，环比下降58.90%；同业存单合计发行5176.10亿元，环比增长1.11%；包括短期融资券、中期票据、企业债和公司债等在内的传统信用债券合计发行2522.49亿元，环比下降31.57%；证券公司债、商业银行债、商业银行次级债券等非政策性金融债合计发行898.60亿元，环比下降47.47%；资产支持证券合计发行490.28亿元，环比下降21.07%。
10月26日-11月01日，债券市场公开发行的传统信用债的样本量共170支，较上周（10月19日-10月25日）大幅减少89支，加权平均发行利率为2.53%、环比上升7.90BP，加权平均发行利差为99.31BP、环比大幅上升20.76BP，或因刺激政策支持下市场利率基准下行。
从发行人主体信用级别来看，本周除AAA级别债券的发行利率环比小幅下降外，其余各个级别债券的发行利率、利差环比分别有不同幅度的上升。其中，AAA级发行利率环比小幅下降2.36BP至2.36%，发行利差环比上升13.25BP至82.43BP，发行利率、利差均低于市场平均水平；AA+级发行利率、利差环比分别上升18.11BP和19.30BP至2.90%和133.27BP；AA级债券的发行利率、利差环比分别大幅上升28.58BP和37.89BP至3.23%和171.28BP。
本周纳入利差分析的无债项评级传统信用债共139支，发行利率、利差分别为2.46%和97.14BP；有债项评级债券31支，发行利率、利差分别为2.79%和107.16P。
从发行人类别来看，本周按类别统计债券的发行利率、利差环比分别有不同幅度的上升。其中，城投类债券发行利率、利差环比分别上升3.37BP和12.45BP；工商类债券的发行利率环比上升7.06BP，发行利差环比上升22.74BP；非银金融发行人所发行的传统信用债的发行利率、利差环比分别上升9.34BP和16.25BP。
从发行人行业来看，本周样本量超过10支的行业中，金融、电热燃气、综合和交运仓储行业发行人所发行债券的发行利率低于全市场平均水平。环比变化方面，批发零售、房地产、金融、电热燃气和交运仓储行业发行人所发行债券的发行利率环比有不同幅度的上升，升幅在5BP~16BP之间；建筑和综合行业发行人所发行债券的发行利率环比有不同幅度的下降，降幅在3BP~9BP之间。
从发行人所在区域[3]来看，本周发行人主要集中于华东地区，所发行债券数量为77支，占比为45.29%；其次为华北和中南地区，所发行债券数量分别为45支和28支，占比分别为26.47%和16.47%。本周发行量超过10支的地区中，除华北地区的发行利率环比大幅下降外，其余地区的发行利率、利差环比分别有不同幅度的上升。其中，西南地区的发行利率、利差最高。
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[1] 数据来源为财汇资讯，数据提取日期为2024年11月5日。
[2] 本部分统计分析样本为计息起始日自2024年10月26日起至2024年11月01日止的传统信用债，不含发行人无有效主体信用级别的债券。
[3] 区域划分范围分别为：华北地区包括北京、天津、河北省、山西省、内蒙古自治区；华东地区包括上海、江苏省、浙江省、安徽省、福建省、江西省和山东省；中南地区包括河南省、湖北省、湖南省、广东省、广西壮族自治区和海南省；西南地区包括重庆、四川省、贵州省、云南省和西藏自治区；西北地区包括陕西省、甘肃省、青海省、宁夏回族自治区和新疆维吾尔自治区；东北地区包括黑龙江省、吉林省和辽宁省。
作者：新世纪评级研发部
陈文沛 曹晟
