摘要
2024年9月，绿色债券发行规模环比下滑；从券种来看，当月绿色中期票据发行金额居于各券种首位；绿色债券募集资金投向最多的仍是清洁能源领域；具有发行成本优势的新发绿色债券占比超七成。二级市场方面，绿色债券成交金额环比小幅增长，同比有所下降；绿色债券成交数量和交易活跃度均呈环比小幅下降，同比有所增长。
（一）绿色债券发行规模环比下滑
2024年9月，绿色债券市场新增37支“贴标”[1]绿色债券（详见附表1），环比下降39.34%，同比下降26.00%；绿色债券发行金额合计554.47亿元，环比下降50.62%，同比增长11.70%。其中，碳中和债券发行数量11支，同比下降8.33%，占绿债比例为29.73%；碳中和债发行金额157.47亿元，同比增长26.25%，占绿债比例28.40%。
截至9月末，2024年国内债券市场累计发行绿色债券344支，发行金额共计4687.33亿元，分别较上年同期下降8.75%和27.19%。其中，碳中和债累计发行99支，同比增长12.50%，在绿债中占比28.78%，同比上升5.44个百分点；发行金额合计1310.43亿元，同比增长5.47%，在绿债中占比27.96%，同比上升8.66个百分点。
从绿色债券各券种发行情况来看，9月共发行绿色中期票据14支，发行金额217.00亿元，占比39.14%，发行数量及金额均居于各券种首位；绿色资产支持证券9支，发行金额为157.27亿元，占全部绿色债券的28.36%；绿色金融债发行数量为6支，发行金额125.00亿元，占比22.54%；绿色公司债发行数量7支，发行金额48.00亿元，占比8.66%；绿色短期融资券发行数量1支，发行金额7.20亿元，占比1.30%。
从绿色债券各券种发行金额环比变化情况来看，仅绿色中期票据增长了5.14%，绿色金融债、绿色资产支持证券、绿色短期融资券和绿色公司债分别下降了70.73%、62.44%、58.86%和9.77%。同比方面，绿色中期票据和绿色资产支持证券分别增长83.28%和1.67%，绿色公司债、绿色短期融资券和绿色金融债分别下降了25.70%、14.29%和12.59%。
（二）募集资金投向最多的仍是清洁能源领域
按照中国人民银行、发展改革委、证监会联合发布的《绿色债券支持项目目录（2021年版）》（银发〔2021〕96号）二级目录的九个主要领域，新世纪评级对绿色公司债、绿色企业债和绿色债务融资工具的募集资金投向进行了统计[2]。2024年9月，募集资金投向仅涉及三个种类，在公开募集资金用途的绿色债券中，资金投向集中于清洁能源领域，占比为85.97%，项目包括风力发电、光伏发电、大型水力发电、高效储能、天然气输送、分布式能源建设、多能互补系统建设、核电站建设和运营、二氧化碳捕集利用、氢能和地热能利用；资金投向第二的是绿色交通领域，占比12.76%，项目主要为城乡公共交通建设；第三位是生态保护与建设，占比1.28%，项目为应急引水工程建设。
（三）具有发行成本优势的新发绿色债券占比超七成
将绿色债券发行利差与可比债券发行利差进行比较，2024年9月新发行的绿色债券中，有可比债券的共22支，其中具有发行成本优势的有17支，占比77.27%，环比上升9.62个百分点。“国家石油天然气管网集团有限公司2024年度第二期绿色中期票据（乡村振兴）”的发行成本优势最显著，为57.96BP（详见附表2）。
（一）绿色债券成交金额环比小幅增长，同比有所下降
截至2024年9月末，中国境内绿色债券市场存量绿色债券总额约为20297.78亿元，较上月末下降0.98%；除绿色资产支持证券以外的绿色债券存量总额为17197.91亿元，较上月末下降0.87%。
2024年9月，存续绿色债券月度成交金额为829.49亿元，环比增长2.37%，同比下降22.69%。具体来看，中期票据成交金额为369.29亿元，环比增长4.14%，同比下降4.48%；金融债成交金额为332.93亿元，环比增长6.70%，同比下降36.04%；公司债成交金额64.89亿元，环比下降13.00%，同比下降14.24%；企业债成交金额为41.91亿元，环比下降22.87%，同比下降32.51%；短期融资券成交金额19.02亿元，环比增长29.26%，同比下降32.11%。
（二）绿色债券成交数量和交易活跃度均呈环比小幅下降，同比有所增长
2024年9月，绿色债券二级市场成交数量共计475支，环比下降1.25%，同比增长9.70%；存续绿色债券的交易活跃度为43%，环比下降0.39个百分点，同比上升3个百分点。
9月11日，国家能源局综合司和生态环境部办公厅联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作的通知》（国能综通新能〔2024〕124号，以下简称《通知》）。《通知》公布了4点事项：设立两年过渡期，有关企业可自主选择核发交易可再生能源绿色电力证书（以下简称绿证）或申请中国核证自愿减排量（以下简称CCER），光伏、其他风电项目暂不新纳入全国温室气体自愿减排交易市场；避免可再生能源发电项目从绿证和CCER重复获益；建立信息共享机制；加强交易监管。
9月14日，生态环境部印发《关于进一步深化环境影响评价改革的通知》（环环评〔2024〕65号）。改革的总体思路是统筹优化环评分级分类管理，实现环评分级管理与基层管理能力更相适应，生态环境影响重大项目由部省两级生态环境部门负责；实现环评分类管理与排污许可制度更为衔接，污染影响类建设项目环评数量大幅压减，充分发挥生态环境分区管控和规划环评对项目环境准入的指导作用，持续增强环评信息化支撑，持续提高环评文件质量，显著提升源头预防体系整体效力。
9月25日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加强耕地保护提升耕地质量完善占补平衡的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出了18个具体任务，包括：坚决稳住耕地总量、持续优化耕地布局、严格开展耕地保护责任考核、加强高标准农田建设、加强耕地灌排保障体系建设、实施黑土地保护工程、加强退化耕地治理、抓好盐碱地综合改造利用、实施有机质提升行动、完善耕地质量建设保护制度、改革占补平衡管理方式、完善占补平衡落实机制、加强对补充耕地主体补偿激励、健全补充耕地质量验收制度、提高种粮农民收益、健全耕地保护和粮食生产利益补偿机制、加强撂荒地治理利用、充分利用非耕地资源发展高效设施农业。
以下为附表：
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[1] 贴标绿色债券是指获得相关债券发行审批部门的认可，在债券名称中带有绿色字样的债券。
[2] 绿色金融债通常在定期（季度、半年度和年度）资金使用专项报告中披露发行主体募集资金实际投向，无法在发行时准确确定；绿色资产支持证券大多为基础资产属于绿色产业领域，不涉及募集资金用途。
[3] 二级市场部分不统计绿色资产支持证券 。
作者：新世纪评级绿色认证部
顾雨薇 柯乐
