11月工业增加值数据表现不错，但内需不理想，工业可能依然主要靠出口。服务业依然维持了相对较高的增长率。由于中国服务业“出口”很少，因此基本只能依赖内需。这两年中国服务业的增长速度相对较快，从人均GDP国际比较看，确实也进入经济发展主力向第三产业（服务业）转型的阶段。基建地产都属于服务业，所以也有可能是因为基建地产开始稳住了。
美联储比预期的更鹰派。明年资金面可能会比之前预期的紧很多。由于之前投资者已经消化了宽松预期，这个转向冲击比较大。全球资本市场基本都受到影响。
尽管长期高利率，美国货币整体一直不是太紧。用【美联储总资产-TGA（美国政府在美联储的存款）-ONRRP（私人在美联储的存款）】衡量，2022年3月之后，这个流动性指标就几乎没有下降过。扣减去这两项主要因为这些钱存在美联储，相当于在经济中不存在。比特币币圈相对来说比较关心这个指标。
如果这个指标能够作为参考的话，美联储的紧缩可能不会持续太久。因为ONRRP就快要耗尽了。
作为重要美国重要的流动性来源，这个“蓄水池”如果耗尽，有可能会导致美债利率快速上升。美联储可能会不得不有所行动。
股票
美联储超预期的鹰派对全球资本市场都造成了影响，也包括中国市场。大盘蓝筹特别是部分高分红板块受影响最大。国内资金在这种情况下更多可能会流向不容易受外资影响的小盘成长板块，成长股意外的从中受益。
美银美国高收益债期权调整利差最近快速反弹。这个指标与包括中国在内的全球新兴市场股票表现相关度很高。
尽管由于经济预期变化，流动性预期趋紧，不过随着流动性“蓄水池”美联储隔夜逆回购耗尽，美联储可能会再次加强宽松操作。最近市场受流动性影响，核心资产表现可能不会太好，不过可能不会持续太长时间。
债券
随着政策预期逐步收敛，债券收益的预期有望趋稳。目前货币政策主基调依然宽松，短期内预计不会有重大调整，不过需警惕海外突发黑天鹅的风险溢出，如通胀突变、政策突变等。
当前利率已经非常低，利率继续下降的预期存在，长期债券可能还有一定的上涨空间。但是从海外长债市场以往的长期经验看，债券市场的长期品种可能缺乏长期持有的价值，突然下跌的风险不小。
如果海外需求突然下滑，最终传导到国内，恶化国内需求。预计到时候会有更为宽松强力的政策。目前国内政策储备较为充足。
海外
近40年美联储的操作都较有前瞻性，往往在经济下行前就开始降息。由于此时基本面尚未开始恶化，同时货币流动性开始宽松，因此过去40年中美联储开始降息后半年资本市场一般都会上涨。但常常在开始降息半年后，随着基本面逐渐显示出疲态，美股开始下跌。
由于中美经济周期不同步，目前有不少海外资金转向中国资产。港股上市公司中，国内服务业企业占比很高，基本面和资金面的预期都比A股美股更为稳健。
当前可以考虑抄底港股稳健性较高的资产。不过短期内全球投资者预期或不稳定，港股波动可能会较大。
