国君和海通的合并，又让金融从业人员的心纠了起来，面对当下市场的变化，不知所措。
过去20余年的金融行业变化，我们应当清楚的意识到，过去赚的是什么钱？未来应该赚的事什么钱。
beta时代，是个人就能赚钱，这个时候拼的是资源，现在的IPO，基金销售，投行...这些部门到底是怎么赚钱的？很简单，那些已经公开被抓的大佬的履历可能就是最好的教材了........最好的赚钱方法不但写在刑法里，还写在被抓的这些人的履历里。
我们可能将会迈入一个存量的Alpha时代，甚至是一个减量的时代.....企业的发展模式也逐步会从外转向对内！
从增量到存量
企业发展模式的巨变
内生高质量发展与自由现金流
财务造假的基本原理与方法总结：面对财务造假，了解方法只是最基础的，关键是动机和影响。一个财务总监如果沦落到要靠财务造价来实现某种特殊目的，那基本就是学艺不精。我们需要对财务造假的各种手法做一个汇总（所以最好您对财务造假有一定的了解，对会计有一定的了解） 盈余管理的基本手法，这是建立在合法的基础之上进行的财务操纵，这是财务报表分析的精华。在这里，你会看到大量的上市企业（所以我不对外）是如何通过获取外部资源，协助自身的盈余管理的，以及他们最终的结果。这是证券分析人员和投资人员必须掌握的技能，在发现模式的时候介入，在高潮的时候退出，不要被那些宏大的叙事迷惑了双眼（光伏，电车）。这是咱们上一个发展阶段的核心发展模式，我们在这一节课程中，宏观经济和微观财务终于碰头了.... 自由现金流：嗯，国内应该没有人比我讲自由现金流讲的更好了.....哈哈。自由现金流指标的原理，设计思路，以及为什么FCFF能在相当大程度上规避财务盈余管理和财务造假的手法，最根本的原因并不是技术上的设计多么精妙，而是它的初心回归到了企业的本质：企业发展所需要的资源，是怎么产生的（内部和外部）。自由现金流模型，在技术上解决了大部分商业模式和财务造假的问题（反向利用就是，在你理解的FCFF之后，你可以用它来根本本行业的特征，设计商业模式），在应用上回答了商业模式的本质！未来，当企业发展所需要的资源逐步从资源获取型转变成资源内生型的时候，庞氏融资者被驱逐出市场，股东回报也会真实产生之后，市场会发生重大变化，这也是企业财务管理思路的重大转变。
