昨天最热闹的事情就是：领导到说的12万亿，到底是不是超预期了？具体的情况，那些是增量，那些是文字游戏，昨天的文章说了~科普事实的文章可以看看，但凡现在还在和你讨论是不是超预期的人——尤其是那种和你争的面红耳赤的人，可以考虑拉黑了！
1.预期vs事实
只有小朋友才会争论超预期还是低于预期，咱们成年人不是应该想着怎么赚钱吗？那我们说说，究竟该怎么应对——还是市场结构化分析方法。不了解的小伙伴，参考公众号主页“交易的逻辑”
只有股市上的投机者是在考虑超预期还是低于预期——预期这个东西就好像礼佛，信则有。预期是可以人为调整的，几天前咱们不还是在声讨彭博和路透，总是错误的引导预期，总是拉高预期，然后现实低于预期，通过操纵预期做空股市.........我们不去抱怨现实的低于预期，却总去责怪给了我们希望的人！‘为什么我的眼里常含希望，因为我对这土地爱的深沉’，你不是被别人误导了，只是相信自己愿意相信的东西~哪怕那么虚无缥缈
预期差理论是A股市场上最大的毒瘤，总说超额来自超预期，这事儿我琢磨了10年，发现，这东西害人颇深——只是卖方的销售技巧，绝非投资大道。我举个例子就好了：茅台你预期增长50%，结果只增长了40%，持续了10年，然后你就每年赚40%，天天吵着低于预期！长江电力，预期增长5%，结果增长了8%，持续增长了10年，然后你就每年赚赚8%，天天欢呼超预期了!难道在茅台上赚的不是RMB吗？
事实是，现在的经济已经xx（今天上午刚刚出了C=P+I，原谅我用这种方法表达infla），我们需要的是走出当下的局面。要相信人类社会的韧性，自己出清是没问题的，但是我们要考虑的事代价！没有到了，不惜一切代价的时候吧？
2.当下的重点是：矛盾是否会转移？
很多人的聚焦点是在12万亿是不是超预期，是不是超预期已经不重要了，这已经是一个确定性的事情了，即便是超预期，那么可能也就是一个高开就兑现了，从操作上来说，你做不了，除非你打提前量。
现在的重点是：接下来，市场的主要矛盾，会不会发生变化？
在6/12万亿的数字出来之后，市场的逻辑矛盾会如何转变：
1.说超预期的那些人，是不是后面就没有政策了，毕竟都超预期了，那是不是利好出尽？
2.说低于预期的人，那是不是可以预期后面还会有更大的增量政策？
3. 说符合预期的人，那后面，会不会市场从乐观的预期转向疲弱的现实呢？
那您说，市场会反映哪个？其实你是不知道的，只能从交易行为上揣测，这里我就不多说了，说说怎么应对！
3.重要的是赚钱，而不是对错
我做了15年的基本面研究，总结下来，这个东西不能算错，但是绝对不能说这就是真实的市场。以前，我也总会说：要深入研究！现在我收回这句话，如果您认同我们第二节说的东西，那就会很好理解。深入研究面临两个问题：1.研究什么；2.是否可研究？毕竟，“深入”只是一个态度，既没告诉你研究对象，也没有告诉你研究方法。
有些东西是世界观层面的差异，有一本书《风险、不确定性与利润》，这本书对我的交易框架产生了非常重大的影响——不要觉得这是一本不知道哪里来的阿猫阿狗写的书，就急着否定，去读一读，在否定。这本书第一次将非决定论的世界观引入了经济学研究，并且提出了一个哲学问题：宇宙是可以被认知的吗？当代科学和哲学，越来越倾向于，可被认知的只是一小部分。在系统的主要特征是不可以被认知的（或者成本不可控，尤其是时间成本）时候，你非要研究出来个123，这不是笑话是什么?毕竟，你看很多人的复盘，那盘面解释的头头是道，到了预测的时候，就是道道是头。
从国庆节回来，正好一个月多1天：沪市20万亿，深市30万亿，合计50万亿啊！自由流通市值可能是30万亿的当下，市场一个月的换手率可能是160%，按照这个做法，一年下来不得600万亿的成交量？
从交易的逻辑，情绪和换手来看，现在场子里的主导力量，就是投机属性的资金，这是毋庸置疑的——这个时候还死守基本面，最终估计会死无全尸。这种市场从研究的角度来说，是没有价值的，从交易的角度来说，这是价值极大的市场——这个时候勇敢的试错垃圾资产，就是最优策略！至于后面能不能全身而退，那是另外一个问题。
面对昨天的2.7万亿的成交，市场绝对是在兴头上，如果继续往上干，可能需要的流动性至少在3w以上，市场是否能支持3w的流动性，并且保持，这是一个疑问——不是你看好，或者看空市场的理由。
1.你需要有一个自己的判断，多/空都可以；但是我个人的建议是，不要将决策的重点放在所谓的基本面研究上，现在的重点应该放在对交易者行为的研究上。这是形成一个idea的过程，这需要你的经验，需要你的研究，需要你对市场的理解。
2.你需要有一个计划，如果自己对了，怎么办？如果自己错了，怎么办？当市场给出信号的时候，你需要勇敢的承认错误；当你对了的时候，也千万不要过早的下车，现在大家的疯狂，远超你的想象。
3.严格去执行你的这个计划！严格去执行你的这个计划！严格去执行你的这个计划！
投资就这三步，难的地方是去做，并且坚持去做~如果你看对了，那么活该你赚钱/我羡慕，如果你做错了，一定要把成本控制好：计划内亏损不是风险，失控的亏损和头寸才是真的风险。
行胜于言~
