重组的牛市，不是所有人都能参与的

文摘 2024-10-25 14:57 广东

导语

自从新规放开了重组之后，这几天的重组股走出了妖王的气质。但是历史的经验和教训，已经告诉了你终局。

其实有个很怪的逻辑：同样是把资产卖给了市场，但是IPO就人人喊打，但是并购重组就人人喜欢，这是什么逻辑？你要相信一点，大多数人在利益面前，并不能想的很清楚。

如何能喝口汤并且不挨打，才是普通人应该考虑的事情！

并购重组的使命

仅仅是几个月前，还要打压KE资源的价格，应退尽退。现在这些市值在50亿一下的公司，成了香饽饽，不但是老股民的心头肉，是全村一页暴富的希望，也是那些一级市场PE和签了对赌协议的公司创始人们的救命稻草.........而这样的公司有2700多家，占比50%。

现在出现的并购重组很复杂，但是基本都有一个共同特点，股东层面存在大量的xx投资公司或者合伙企业这类的股东，这些股东基本是过去几年遗留下来的历史问题，而且最重要的是，相当多的股东入股价格在一级市场泡沫巅峰的时候，价格并不便宜——所以卖的特别便宜并不容易。

在有了5300家上市公司之后，IPO的口子现在很窄。这个时候的退出通道就成了PE最紧缺的资源，但是并购重组的口子，前几年也给堵死了。

IPO上市，这是普通人眼中的利空，但是你要借壳上市，这就是利好——这对应着更换实际控制人更换的模式；如果实际控制人不更换，一个垃圾公司，想通过并购管理好——一个上市公司的老板，如果连自己的公司都管不好，凭什么能管好别人的公司，尤其是跨行业的那种；如果公司很好，收购一些关键节点的公司，这样能形成产业协同，这可能是最好的并购，但是这类产业并购的价格，一般并不会很贵，而且正常来说，被并购资产规模不大，对上市公司影响不大。

当下并购的大多数案例，可能就是告诉市场——快来接盘啊，但是普通人如飞蛾扑火一般上去。

10年前的教训

2014-2015的创业板牛市，并购狂潮，不信的人可以看看当年的华谊兄弟，传媒。最后的结果是什么？

但是我们要强调的是：在暴雷之前，这是一波超级大牛市！那些丰碑上的名字还历历在目....乐视网，暴风影音，华谊兄弟，唐德影视........

当年的并购逻辑，并未能产生很NB的公司，这基本成了一个资本局。

这块的历史，我就不多说了.......

并购标的的正确参与姿势

前面熟悉我们的小伙伴知道，我曾经在10.08前后举例我一个朋友，想要500w参与一个重组股，被我劝了下来。

比较好的模式是：将现在的重组股已经发了公告的，先统计一下，市值，是否能跨行业，动机是什么？

最好的模式是：通过上述标准筛选出来一批公司，最好不低于15个，不要去求证，求证你也不一定能找到靠谱的消息，而且这其中很可能存在巨大的变数和违规的东西。把这批公司做一个自己的组合，然后分几个月，定投进去，也不要一下allin。

这样，你模仿的手法类似20年前的公募一个WYW。你可能没有他的资源丰富，但是赚个重组的钱还是没问题的。

另外就是不要上头，差不多就撤，该止损还是要止损，尽量让自己的成本低一些。最重要的就是，最极端的情况发生——比如并购重组暂停了，你也要保证自己不发生那种影响自己生活的亏损。毕竟相比于赚钱，生活更重要！

并购重组的水很深，这个时候你的七大姑八大姨，亲朋好友都说自己有小道消息，不要根据你跟这个人的亲疏远近去判断消息的靠谱性。更不要觉得自己建了某投行负责人，或者某PE负责人，或者某上市公司董事长，就将这个标的的权重配的尤其重。重组成功的概率毕竟很小，而且里面一大堆的利益相关人，利益冲突是非常大的，这个时候千万不能上头。

并购是必然会发生的，但是未必你能赚到钱，这种黑马的钱，谁都想赚，但是前提是你的保证自己的资产安全~

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鱼与塘

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