天风海外团队
摘要
国家加力推出一揽子增量政策，继续看好港股中概
资金层面，本周港股通净流入119.8亿港币，仍维持净流入的趋势。10月12日，国新办举行新闻发布会，介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。发布会内容包括六大核心看点：增加债务限额置换隐性债务；逆周期调节政策工具；发行特别国债支持银行资本补充；推出改革举措；盘活闲置资产增加财政收入；精准施策改善居民收入预期。公司层面，互联网平台中，腾讯2024-2026年预测Non-IFRS归母净利润至2178/2517/2786亿元。美团2024-2026年收入预测分别为3347/3843/4333亿元，净利润（Non-IFRS）分别为408/606/724亿元。阿里巴巴FY 2025-2027年收入为10110/11097/12122亿元，预计FY 2025-2027年归属股东净利润（Non-GAAP）为1471/1825/2016亿元。从市场估值层面来看，截止10月11日，恒指12个月前瞻PE较2019年来中位数折让-0.6个标准差，处于2019年来历史分位值约37.9%；恒指相对MSCI全球指数前瞻PE较2019年来中位数折让-2.0个标准差，处于2019年来19.9%分位值；恒指股权风险溢价低于历史中位数1.1个标准差，处于约2.4%历史分位值。
海外方面，美国劳工部最新公布的数据显示，美国9月消费者价格指数（CPI）放缓速度低于预期。美国9月CPI同比上涨2.4%，较前值2.5%有所放缓，并且创下了2021年2月以来最小同比增幅，超过了市场预期的2.3%。美国9月CPI环比上涨0.2%，超过市场预期的0.1%。通胀持续放缓，美联储或将继续降息。
建议关注：
1）互联网平台：【腾讯】、【美团】、【阿里巴巴】、【快手】、【哔哩哔哩】、【拼多多】、【京东】；
2）新势力：【理想汽车】、【小鹏汽车】、【小米集团】；
3）新消费：【泡泡玛特】、【名创优品】、【瑞幸咖啡】；
4）OTA&出行：【携程集团】，【同程旅行】；
5）Web3金融科技:【OSL集团】；
6）有望受益于政策的困境反转【新东方】等。
正文
1. 公司财报与新闻
下一步，两部门将统筹发展和安全，继续加强政策协同，不断优化相关制度安排，在规范中维护债券市场平稳发展，为央行国债买卖操作提供适宜的市场环境。中国人民银行8月首次发布国债买卖业务公告，当月净买入债券面值为1000亿元。9月净买入债券面值为2000亿元。中国人民银行行长潘功胜9月24日在国新办新闻发布会上表示，中国人民银行已将国债买卖纳入到货币政策工具箱，正在会同财政部，共同研究优化国债发行节奏、期限结构、托管制度等。
2. 港股市场综述
2.1 香港市场：
本周（2024年10月07日至10月11日）恒生指数收盘21251.98点，下降约6.53%。
2.2 南向资金
天风证券海外团队
成员介绍
文章来源
文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告：《港股周报（2024.10.07-2024.10.11）：国家加力推出一揽子增量政策，继续看好港股中概》具体报告内容及相关风险示等详见完整版报告。
对外发布时间
2024年10月14日
报告发布机构
天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师
孔蓉 SAC 执业证书编号：S1110521020002
王梦恺 SAC 执业证书编号：S1110521030002
杨雨辰 SAC 执业证书编号：S1110521110001
李泽宇 SAC 执业证书编号：S1110520110002
曹睿 SAC 执业证书编号：S1110523020003
樊程安吉 SAC 执业证书编号：S1110121060031
