【天风海外|港股市场】恒生指数假期大涨9.3%,继续看好港股中概

文摘   财经   2024-10-08 23:13   美国  

 天风海外团队

摘要 


恒生指数假期大涨9.3%,继续看好港股中概


本周恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别上涨10.20%、11.73%、17.38%,三大指数集体走强。本周美元兑人民币离岸汇率持续下行,10/04日收于7.0929。24Q1以来,港股市场底部不断抬升,4月下旬以来内外多重因素共振,市场迎来持续大涨,5月港股市场小幅收涨。6月整体表现相对强劲在18000点徘徊。8月在月初亚太股市“黑色星期一”后触底反弹并连续四周稳步上涨,逼近18000点关口。上周恒生指数重新站上18000点整数关口。本周恒生指数突破20000点,创年内新高。全球市场比较下,中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上,我们认为当前港股中概仍具估值吸引力,风险回报比高。


资金层面,本周港股通净流入109.58亿元,仍维持净流入的趋势。9月27日,中国人民银行发布公开市场业务公告,将公开市场7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点,由此前的1.7%调整为1.5%。同时,央行决定自2024年9月27日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。本周,9月30日南向流入109.58亿元,较上周日均流入8.6亿元大幅提升。十一国庆消费方面,据交通运输部的消息,10月1日,全社会跨区域人员流动量33126.8万人次,环比增长48.1%,比2023年同期增长0.9%,比2019年同期增长32.8%。而据此前预测,国庆假期全社会跨区域人员流动量将达到19.4亿人次,其中,自驾出行比例将超过80%,达到15.26亿人次。截至10月2日下午,2024年国庆档电影档期内总票房(含预售)突破8亿元。从市场估值层面来看,截止10月4日,恒指12个月前瞻PE较2019年来中位数折让-0.1个标准差,处于2019年来历史分位值约54.3%;恒指相对MSCI全球指数前瞻PE较2019年来中位数折让-1.5个标准差,处于2019年来31.1%分位值;恒指股权风险溢价低于历史中位数1.8个标准差,处于约0.0%历史分位值。


海外方面,10月4日,美国劳动部公布的数据显示,美国9月新增非农就业岗位25.4万个,远超预期的15.0万,并超过修正后的前值15.9万。失业率从前月的4.2%降至了4.1%,优于预期的4.2%,并连续第二个月回落。市场对美联储在11月的议息会议上降息25个基点而非50个基点的预期随之强化。


建议关注:

1)互联网平台:【腾讯】、【阿里巴巴】、【美团】、【快手】、【哔哩哔哩】、【拼多多】;

2)新势力:【理想汽车】、【小鹏汽车】、【小米集团】;

3)新消费:【泡泡玛特】、【名创优品】、【瑞幸咖啡】;

4)OTA&出行:【携程集团】,【同程旅行】;

5)Web3金融科技:【OSL集团】;

6)有望受益于政策的困境反转【新东方】等。

风险提示:美国和欧洲市场面临持续加息和高通胀率;国内疫情反复风险;国内经济增长放缓;政策刺激效果不足


       正文      


1. 公司财报与新闻

央行9月27日同步实施降准降息:
9月27日,中国人民银行发布公开市场业务公告,将公开市场7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点,由此前的1.7%调整为1.5%。同时,央行决定:自2024年9月27日起,下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%

电车 9 月成绩单:理想、小鹏单月交付创历史新高:

蔚来汽车:9 月交付新车 21,181 辆,第三季度共交付 61,023 辆,创单季交付新高。今年 1-9 月,蔚来累计交付 149,281 辆,同比增长 35.7%。乐道品牌首款车型 L60 已于 9 月 28 日交付 832 台。

理想汽车:9 月交付 53,709 辆,同比增长 48.9%,创单月交付量历史新高。第三季度共交付 152,831 辆,同比增长 45.4%。截至 9 月底,理想累计交付量达 975,176 辆,预计 10 月下线第 100 万辆新车。

小鹏汽车:9 月交付 21,352 辆,同比增长 39%,环比增长 52%。其中,小鹏 MONA M03 单月交付超万台,1-9 月累计交付 98,561 辆,同比增长 21%。

小米汽车:9 月小米 SU7 交付超 10,000 辆,已连续 4 个月达成破万交付目标,10 月目标为生产、交付 20,000 辆,预计 11 月提前完成全年 10 万台交付目标


厦门全面取消住房限制:
9月30日,厦门市促进房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于进一步优化我市房地产政策相关事项的通知》。新政策将于2024年10月1日正式实施。此次的《通知》主要包含以下三点内容:全面取消住房限售、优化个人住房贷款政策和优化住房套数认定。在厦门市购买的商品住房不再限制上市交易时间(土地出让合同另有约定的商品住房项目,以及政策性住房除外)。二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为15%,与首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例保持一致。住房套数按拟购住房所在区辖区范围认定。拟购住房所在区辖区内无住房,或拟购住房所在区辖区内仅有一套住房且正在挂牌出售的,拟购住房认定为首套住房,后续再增购的一套住房认定为二套住房。


淘宝官宣,已支持微信支付:

淘宝9月27日称:已支持支付宝、微信支付等多种支付方式,更新App至最新版即可体验。


各地发放文旅消费券达5亿元:
9月30日,国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会文旅部副部长张政透露,前三季度,预计国内旅游人次42.9亿、旅游花费4.32万亿元,同比分别增长16.8%和17.1%,接近2019年峰值水平。前三季度,预计入境旅游人次0.95亿,同比增长55.4%,恢复至2019年同期的93.4%。文旅部鼓励各地推出文旅消费惠民举措,开展国庆文化和旅游消费月,各地将发放5亿元文旅消费券等消费补贴。


2. 港股市场综述


2.1 香港市场:

本周(2024年9月30日至10月4日)恒生指数收盘22736.87点,上升约10.2%。





本周部分科技股中,腾讯涨幅为9.09%,阿里巴巴上涨11.12%,美团上涨29.65%,京东涨幅为20.26%,小米上涨11.85%,网易上涨10.49%,百度集团上涨9.84%,快手上涨15.75%,中芯国际上涨47.36%。


2.2 南向资金




天风证券海外团队

成员介绍




文章来源

文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告:港股周报(2024.09.30-2024.10.04):恒生指数假期大涨9.3%,继续看好港股中概具体报告内容及相关风险示等详见完整版报告。


对外发布时间

2024年10月8


报告发布机构

天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)


本报告分析师

孔蓉 SAC 执业证书编号:S1110521020002

王梦恺 SAC 执业证书编号:S1110521030002

杨雨辰 SAC 执业证书编号:S1110521110001

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