【天风海外】谷歌2024Q3业绩会完整精译纪要

 天风海外团队

一．管理层发言

1.CEO发言

第三季度再度展现了我们出色的表现，公司的整体势头非常强劲。大家在近期的产品发布中已感受到这一点，今天的电话会议也会进一步说明这一点。我们的创新承诺、对人工智能的长期专注和投资正在持续带来成效，为公司及客户带来成功。凭借我们差异化的全栈人工智能创新方法，我们正处于引领AI时代的独特位置，并已经在大规模应用中展现出成效。

我们的成功基于三大核心组成部分。首先，是强大的AI基础设施，包括数据中心、芯片和全球光纤网络。其次，是世界一流的研究团队，他们在深入的技术AI研究中不断取得进展，并构建了支撑我们各项工作的模型。第三，是通过产品和平台实现的广泛全球覆盖，触及数十亿人和客户，形成良性循环。

下面我将简要介绍每一项内容。我们继续投资于最先进的基础设施，以支持从美国到泰国、乌拉圭的AI发展。同时，我们在清洁能源方面大胆投入，签署了全球首个企业协议，购买多个小型模块化反应堆的核能，预期新增500兆瓦的全天候碳中和电力。我们也在数据中心内进行效率优化，投入大量资源改进硬件和模型。例如，自开始测试AI综述以来，我们已显著降低每次查询的机器成本。在过去18个月中，通过硬件、工程和技术突破，我们的查询成本降低了90%以上，同时自定义的Gemini模型规模增加了一倍。我们还为客户提供多种AI加速选项，包括多个等级的Nvidia GPU和我们自研的TPU。目前我们已进入第六代TPU，称为Trillium，并继续提升效率与性能。

在研究方面，我们的Google DeepMind团队继续引领行业。特别要祝贺Demis Hassabis和John Jumper获得化学领域的诺贝尔奖，以表彰他们在AlphaFold上的突破性工作。这是极其卓越的成就，彰显了我们团队的杰出才华，也证明了我们在现代AI革命中的领先研究对未来进展的关键性。同时，向曾在此工作十余年的Geoff Hinton致以祝贺，他荣获了物理领域的诺贝尔奖。我们的研究团队还推动了Gemini模型在长上下文理解、多模态处理和代理功能等方面的行业领先能力。

接下来是关于Google Cloud的情况。我们对业务的增长感到非常满意，随着客户广泛采用生成式AI，该业务的实际动能和整体机遇正在增加。我们在第三季度实现了114亿美元的收入，同比增长35%，营业利润率达到17%。我们的技术领先地位和AI产品组合帮助我们吸引新客户、赢得更大订单，并提高30%现有客户产品采用率。

客户正在以五种不同方式使用我们的产品。首先是我们的AI基础设施，它凭借在存储、计算和软件方面的先进性能、领先的可靠性和丰富的加速器数量实现了差异化。借助TPU和GPU的组合，LG AI研究院将其多模态模型的推理处理时间缩短了50%以上，营业成本降低了72%。

第二是我们的企业AI平台Vertex，用于构建和定制来自Google及业内最佳的基础模型。在过去六个月里，Gemini API调用量增长了近14倍。当Snap希望在其My AI聊天机器人中提供更具创新性的体验时，他们选择了Gemini强大的多模态功能，自此以来，My AI在美国的参与度增加了2.5倍以上。

第三，客户将我们的AI平台与数据平台BigQuery结合使用，因为我们可以分析无论存储在哪里的多模态数据，并以超低延迟访问Gemini。这使客户能够实现准确的实时决策，例如劳合社的旗舰客户Hiscox将复杂风险的报价时间从数天缩短至几分钟。这类结合AI和数据科学的客户成果推动了BigQuery ML操作在六个月内增长了80%。

第四，我们的AI驱动的网络安全解决方案，包括Google威胁情报和安全操作，帮助像BBVA和德勤这样的客户更快速地预防、检测和应对网络安全威胁。我们的Mandiant威胁检测工具的客户采用率在过去六个季度中增长了四倍。

第五，在第三季度，我们通过推出全新的客户互动套件拓展了应用组合。该套件旨在改善在线、移动应用、呼叫中心、零售店等场景中的客户体验。一个优秀的案例是美国大众汽车，正在利用这项技术为其新推出的myVW虚拟助手提供支持。此外，通过Gemini为Google Workspace提供的员工助手也获得了极高的评价，每日用户中有75%表示这提升了他们的工作质量。

接下来是关于YouTube的进展。过去四个季度中，YouTube的广告和订阅收入首次超过500亿美元。YouTube TV、NFL Sunday Ticket和YouTube Music Premium共同推动了平台的订阅增长。我们也在直播体验上加大投入，推出了多视图（Multiview）功能，并为创作者提供了将内容按集和季节组织的选项，类似于传统电视。在Made on YouTube活动上，我们宣布Google DeepMind最强大的视频生成模型Veo将于今年晚些时候在YouTube短视频上线，为创作者提供帮助。

接下来是平台和设备业务。Gemini的深度集成正在提升Android的表现。例如，Gemini Live让用户可以与Gemini进行流畅的对话，广受欢迎。该功能已在Android上提供，包括三星Galaxy设备。我们与三星紧密合作，为其最新设备带来创新，未来还会有更多进展。

在“Made by Google”活动上，我们发布了最新的Pixel 9系列设备，这些设备配备了先进的AI模型，包括Gemini Nano。我们看到这些设备的需求强劲，且已获得多个奖项。

谈到其他业务，我想特别提到我们的重点项目Waymo。Waymo是自动驾驶行业的技术领导者，并且正在创造越来越大的商业机遇。多年来，Waymo一直将前沿AI技术融入其工作中。现在，Waymo每周行驶超过一百万英里的全自动驾驶里程，并提供超过15万次付费服务，这是自动驾驶公司首次达到这样的主流使用水平。Waymo还通过与Uber在奥斯汀和亚特兰大的网络和营业合作伙伴关系，以及与现代汽车达成的新多年合作，将完全自动驾驶服务带给更多人和地区。通过开发通用驾驶系统，Waymo拥有多条市场路径。凭借其第六代系统，Waymo显著降低了单位成本，同时不影响安全性。

在结束前，我很高兴欢迎新任CFO Anat的加入。我们对她的到来感到非常激动，您稍后会听到她的发言。最后，我要向全球的员工表达感谢。您们的奉献与努力使本季度对Alphabet来说再创佳绩。

2.CBO发言

我将从季度表现开始，接着概述广告、YouTube和合作伙伴关系的进展，重点展示AI对我们业务的影响。

本季度，Google服务实现收入765亿美元，同比增长13%。搜索及其他收入同比增长12%，主要由金融服务垂直领域的增长带动，其中保险表现强劲，其次是零售。YouTube广告收入同比增长12%，品牌广告增长显著，其次是直接反应广告。网络收入同比下降2%。在订阅、平台和设备方面，收入同比增长28%，主要由订阅增长以及第三季度“Made by Google”设备的推出推动。

在深入探讨广告、YouTube和合作伙伴关系之前，先对搜索做几点评论。无论是使用语音随时查找答案，还是通过摄像头探索周围世界，人们在搜索中的提问方式和问题类型都在拓展。这些新的行为为我们在商业体验中连接企业和消费者创造了新的机会。随着生成式AI扩展了可能性，我们在搜索领域看到了巨大的机会。让我花一分钟解释一下原因。AI为搜索注入了强大的动力。我们新推出的AI功能使搜索更加有用，特别是受到年轻用户的高度评价。例如，Circle to Search在18至24岁用户中参与度更高。

AI正扩展我们理解用户意图的能力，并将其与广告客户进行有效连接。这使我们能够将高度相关的用户与最有用的广告相匹配，为客户带来商业价值。让我分享两个新推出的广告体验，这些体验与搜索中的热门AI功能相结合。

首先，正如Sundar所提到的，每月约有200亿次通过Lens进行的视觉搜索，其中四分之一带有商业意图。10月初，我们宣布了Google Lens中的商品搜索。在测试这一功能时，我们发现用户在这种新格式下更倾向于与内容互动。此外，用户更频繁地使用Lens进行复杂的多模态查询，在视觉查询的基础上加入了语音或文本。因此，本月初我们推出了在Lens视觉搜索结果上方和旁边展示购物广告，以更好地连接消费者和企业。

其次，AI综述功能。我们已开始在美国的移动用户AI综述中展示搜索和购物广告。此前，我们已在AI综述的上下方投放广告。现在我们发现，用户觉得直接在AI综述中出现的广告十分有用，因为他们可以在恰当时机与相关的企业、产品和服务快速建立联系，采取下一步行动。

正如我之前所说，我们认为AI将彻底变革整个营销价值链。先说创意部分。广告客户现在使用我们基于Gemini的工具来大规模创建和测试更多相关的创意。奥迪利用我们的AI工具从现有的长视频中生成不同长度和方向的多个视频、图像和文字素材，然后将这些新生成的创意投入到Demand Gen中，以提升覆盖率、流量和预订量。该活动使网站访问量增加了80%，点击量增加了2.7倍，从而推动了销售额的提升。上周，我们更新了Google Ads中的图像生成功能，引入了我们最先进的文本生成图像模型Imagen 3。通过多行业的广告表现数据优化，帮助客户为他们的广告活动生成高质量的图像。广告客户现在可以为Pmax、Demand Gen应用和展示广告活动创建表现更佳的素材。

在媒体采购方面，AI驱动的广告活动帮助广告客户更快获取创意效果反馈，并灵活调整媒体投放。DoorDash使用Demand Gen测试了一系列图像和视频素材，以在Google和YouTube的视觉展示平台上产生更大影响。与单纯的视频行动广告活动相比，他们获得了15倍的更高转化率和50%更高的每行动成本效率。

最后，也是最重要的的是衡量效果。这个季度，我们将开源的市场营销混合模型Meridian的适用范围扩大至更多客户，帮助他们在跨渠道预算中进行效果衡量，从而带来更好的业务成果。

在YouTube，我们专注于构建一个让创作者蓬勃发展的平台，并通过AI解锁全新的创意世界。创作者是YouTube生态系统的核心，他们的内容推动了平台观看时长的强劲增长。我们还利用AI显著提升YouTube上的推荐系统。在Gemini的支持下，我们的大型语言模型对视频内容和观众偏好的理解更为深入，从而能够向观众推荐更相关、更新鲜且更个性化的内容。

短视频创作在YouTube上持续繁荣。本季度短视频的货币化进一步改善，尤其是在美国和其他高货币化市场，与长视频的差距显著缩小。在每月上传内容的频道中，有70%上传了短视频。我们最近宣布了一个备受用户期待的功能，即支持上传最长三分钟的短视频。此外，广告主现在可以在近40个市场预订短视频块中的首位广告位置。

我们在直播体验方面也在拓展更多机会。根据Nielsen的数据，我们继续保持美国第一大流媒体平台的地位。这得益于创作者的支持，如Michelle Carr和Rhett & Link，他们越来越多地专为大屏幕设计内容，并取得了成效。以电视屏幕为主要收入来源的创作者数量同比增长超过30%。

YouTube正逐渐成为体育观赛的首选平台。观众不仅观看比赛，还留在平台上观看来自Evelyn Gonzalez、Adam W和Brad Coleman等创作者的评论和周边内容。在奥运会期间，巴黎2024相关内容在YouTube上的观看量超过120亿次，超过8.5亿独立观众观看了超过400亿分钟的内容，其中35%在电视屏幕上观看。我们也开启了YouTube TV上的第二季NFL Sunday Ticket，继续受到广告主、NFL合作伙伴和球迷的积极反馈。我们不断投资于产品体验，提升了多视角功能，并为幻想橄榄球迷提供更深入的整合体验。关于上一季度提到的Brandcast，我们获得了强劲的预售表现，承诺额同比增长约20%。

最后，简要总结我们在合作伙伴关系中的强劲势头。越来越多的合作伙伴认识到我们技术的广度，构建利用Google优势的解决方案。例如，我们最近宣布与沃达丰集团达成战略合作，覆盖Google Cloud、AI、Android广告和数字服务。这项数十亿美元的合作将把这些技术带给遍布欧洲和非洲的超过3.3亿客户。我们在七个领域开展了30多个项目合作，包括面向消费者的生成式AI、顶级电视平台、硬件和网络安全。感谢全球的Google员工的卓越奉献，以及客户和合作伙伴的持续合作与信任。

3.CFO发言

除非特别说明，我的发言将重点围绕第三季度的同比比较。我将首先汇报Alphabet的整体业绩，接着介绍各个业务板块的表现，最后就Alphabet层面的投资做一些高层次的评论。

收入：我们在第三季度再度取得了强劲的表现，业务各方面势头良好。合并收入增长了15%，按不变汇率计算增长了16%。搜索仍然是收入增长的最大贡献者，其次是云业务的强劲增长，同比增长35%。我们继续看到收入结构的转变，Google搜索业务以两位数的增速增长，而攻击率（攻击率=广告支出/总收入）较高的网络收入出现下降。

营收成本：总营收成本达到365亿美元，增长10%，其中技术成本为137亿美元，增长9%。其他收入成本为228亿美元，增长11%，主要受内容获取成本的推动，尤其是YouTube的成本，以及与我们技术基础设施的更高投资相关的折旧增加。硬件成本也有所上升，原因是我们将部分“Made by Google”产品的发布提前到第三季度。

营业成本：总营业支出增长5%，达到233亿美元，增长主要由优化全球办公空间布局的相关设施费用驱动，其次是折旧，部分抵消了法律及其他事项费用的同比下降。

研发投资增长11%，主要是由于薪酬和折旧费用的增加。

销售和营销费用增长5%，主要用于“Made by Google”发布以及AI和Gemini的相关广告和推广。

管理和行政费用下降10%，主要是由于法律及其他事项费用的减少。

营业利润：营业利润增长34%，达到285亿美元，营业利润率提高至32%。我们对成本结构重组的进展感到满意，本季度的营业利润率扩张反映了这一点，同时我们也继续投资于业务，为消费者、创作者和企业带来创新。

净利润：净利润增长34%，达到263亿美元，每股收益增长37%，达到2.12美元。

自由现金流：第三季度的自由现金流为176亿美元，过去12个月的自由现金流为558亿美元。同比而言，自由现金流受到以下因素的负面影响：2023年，我们将第二和第三季度的现金税款支付延迟到第四季度。此外，2024年第三季度，我们支付了30亿美元的现金，用于2017年欧盟购物罚款的结算。季度末，我们持有930亿美元的现金和有价证券。

接下来介绍各个业务板块的表现。

谷歌服务业务：Google服务收入增长13%，达到765亿美元。

Google搜索和其他广告收入增长12%，达到494亿美元。搜索业务表现稳健，广泛覆盖了各个行业，尤其是在保险业表现强劲的金融服务垂直领域，其次是零售。

YouTube广告收入增长12%，达到89亿美元，品牌广告增长显著，其次是直接响应广告。正如Philipp提到的，我们在YouTube上势头强劲，包括观看时长的稳健增长，并对我们为创作者推出的新功能和产品感到兴奋。

网络广告收入为75亿美元，同比下降2%。第三季度，我们所有广告收入线的同比增长受到去年第三季度广告收入增势的影响，部分来自亚太地区零售商的广告需求增加。

订阅平台和设备收入增长28%，达到107亿美元，反映了订阅收入的增长以及第三季度“Made by Google”设备的发布。我们的订阅产品实现了显著增长，主要由YouTube TV和YouTube Music Premium以及Google One驱动，这主要得益于付费用户数量的增加。在平台方面，Play的表现良好，主要受买家数量增加的推动。

Google服务的营业收入增长29%，达到309亿美元，营业利润率为40%。

谷歌云业务：本季度该业务继续取得了非常强劲的业绩。第三季度收入增长35%，达到114亿美元，这反映了GCP在AI基础设施、生成式AI解决方案和核心GCP产品上的加速增长。GCP再次实现了比云整体更高的增长率。Google Workspace也表现强劲，主要由每座席的平均收入增长所推动。正如Sundar提到的，云业务中强大的创新扩展了AI产品，使得新老客户能够获得可量化的业务收益，包括降低成本、更高的客户参与度、更快的响应时间和更高的收入转化。

Google Cloud的营业收入增长至19亿美元，营业利润率提高至17%。营业利润率的增长得益于云AI产品、核心GCP和Workspace的强劲收入表现，以及持续的效率提升措施。

其他押注业务：第三季度收入为3.88亿美元，营业亏损为11亿美元。本季度Waymo和Wing的进展值得一提。Waymo的付费乘车次数有所增加，我们计划继续扩展其地理覆盖范围，服务更多现有和新市场的客户。我们的无人机配送公司Wing最近迎来了与沃尔玛在达拉斯-沃斯堡地区合作规模化的一周年庆，现在已在11家门店营业，服务于26个城市和城镇。

Alphabet层面的活动：其中最大的组成部分是我们对AI研发活动的投资，这些支持了整个Alphabet。影响营业亏损和Alphabet层面活动的两个显著因素是：首先，为进一步优化全球办公空间布局的决定所产生的6.07亿美元费用；其次，是我们对AI研发的持续投资，包括五月份将部分额外的AI团队从Google服务转移到Google DeepMind所带来的全部核心效应。

资本支出：第三季度的报告资本支出为130亿美元，反映了在技术基础设施方面的投资，其中最大部分为服务器投资，其次是数据中心和网络设备。展望未来，我们预计第四季度的季度资本支出将与第三季度相似。请注意，现金支付的时间安排可能会导致季度报告的资本支出波动。我们的数据中心容量扩展预计将为我们投资的国家和社区带来经济效益。仅在第三季度，我们就宣布了超过70亿美元的数据中心投资计划，其中近60亿美元将在美国进行。

在第三季度，我们通过回购股票和派发股息向股东回馈了15.3亿美元和25亿美元。总体而言，过去12个月中，我们向股东回馈了近700亿美元。

展望未来，我们努力在AI和其他增长领域的投资与支持这些活动所需的成本控制之间保持平衡。

Q4指引：我们需考虑一些动态因素。在收入方面，广告收入的同比增长将继续受到2023年下半年广告收入增长的影响，部分来自亚太地区零售商的推动。此外，由于“Made by Google”设备发布提前至第三季度，第四季度的订阅平台和设备收入的同比增长将面临阻力。

在支出方面，由于技术基础设施投入增加，折旧和相关费用将持续上升，但硬件发布提前到第三季度带来的成本收益将部分抵消这一增长。

在进入问答环节之前，作为新任CFO，我想分享一些关于我对增长、成本结构和资本配置的思考，未来几个季度我会进一步阐述这些主题。通过对业务的观察，我看到AI带来的进一步增长机遇，以及整个业务的内在动能。今天的通话中也提到了其中一些内容。我坚信，我们具备提供有意义创新的优势，凭借在成功实现大规模AI所需的核心支柱中的优势，我们能够将创新转化为收入。

要实现这些AI带来的机遇并实现卓越创新，需要全球覆盖，而我们通过我们的产品平台和持续的资本投入具备这种能力。虽然我们有强大的资产负债表来支持这些投资，但我们将寻求提高效率，以便能够资助优先创新领域。Sundar、Ruth和我们的领导团队已开始重要的工作，以重新设计我们的成本结构，包括优化员工增长、物理空间布局、提高技术基础设施的效率，以及通过AI在全公司范围内简化营业。我计划在这些工作基础上进一步推进，同时评估哪些领域可以加速，哪些领域需要调整，以便释放资本，用于更具吸引力的机会。谢谢。

二．Q&A环节

Q：首先，在过去一年多的时间里，公司展示了许多新型生成式AI驱动的搜索产品，能否聚焦一两个最为期待的产品，这些产品在未来两到三年内，经过扩展后，可能真正带来更持久的多年度搜索增长？其次，在思考这些产品快速推出的限制时，公司认为重新定义搜索并扩展到20亿至30亿用户的主要限制因素有哪些？

CEO：过去一年确实是创新的非凡之年。我在发言中提到了Circle to Search、Lens视频搜索，现在每月查询量接近200亿次，当然还有AI综述。随着这些变化，我们确实在扩展搜索的可能性，并且看到用户在适应，他们明白可以提出更多问题，频繁回访，因此我们确实在这一领域看到增长。

我们已将AI综述推广给超过10亿用户，但在这一领域还有大量创新正在进行中。因此，我预计搜索将在2025年显著发展，无论是搜索产品还是Gemini，我认为这是我们面前的机遇。我认为我们处在一项强大新技术的早期阶段，这使我们能为用户提供更多服务，同时也基于我们一贯坚持的质量、信任和用户体验的基础。

所以我们已经达到覆盖10亿用户的规模，我并不认为这里有明确的限制。当然，像延迟、每次查询的成本等因素存在，但在过去18个月中，我们已经取得了显著进展。因此，我们会继续逐步推广并不断优化。我认为从12个月的展望来看，搜索将继续演变，并始终处于这一创新的前沿。

Q：能否详细谈谈Google自有TPU带来的基础设施优势和资本支出效率？与同行和其他领先的云服务提供商相比，这如何影响未来的资本支出？

CEO：我来回答第一个部分，CFO会补充关于资本支出方面的情况。我们在AI基础设施上处于有利位置，因为我们拥有全面的解决方案集，包括所有领先的AI加速器，如GPU、TPU以及CPU，并且我们在这些领域都进行了投资。

我们与NVIDIA有很好的合作伙伴关系，对即将推出的GB200非常期待，而且我们将是首批大规模提供它的公司之一。在TPU方面，我们不仅已进入第六代，我刚刚与团队探讨了未来的路线图，对这一前瞻性路线图感到非常兴奋。这使我们能够提前规划并真正优化架构。

由于这一切，我们不仅可以在内部实现最佳效率，还能通过云为客户提供优质服务，这也反映在我们AI基础设施和生成式AI服务的增长上。

我对我们的部署非常有信心，且会继续在这方面执行。也请Anat补充资本支出方面的内容。

CFO：我来详细说明我们在资本投资方面的情况，尤其是在当前的AI投资阶段，这确实是一个重要领域。本季度，我们在公司范围内的资本支出为130亿美元。可以将其分为两个类别：一个是技术基础设施，占这130亿美元的大部分；另一个用于设施、押注业务及公司内的其他领域。

在技术基础设施中，我们的投资包括服务器（涵盖TPU和GPU），其次是数据中心和网络设备。本季度，大约60%的技术基础设施投资用于服务器，约40%用于数据中心和网络设备。

我们既为内部使用也为客户提供GPU和TPU，因此可以根据客户和内部需求提供选择和灵活性。展望下一季度和明年，我们将在第四季度的投资保持在与第三季度大致相同的水平，即约130亿美元。至于2025年，我们预计会有进一步增长，但不会像2023到2024年那样有相同的百分比提升，具体情况将在第四季度财报会上进一步说明。

CEO：我还想补充一点关于TPU优势。如果有关注我们在外部提供的定价，您会发现它比同类型号具有更大的吸引力，这大概可以体现出我们架构的效率。同样地，我们在内部使用上也采取了相同的优化方式。尽管搜索模型的能力不断提升，我们已经能够在底层架构上对其进行优化，因此我们也在这方面看到了很多效率提升。

Q：在Waymo拓展到更多城市的过程中，有哪些关于消费者采用率的关键经验？你如何看待Waymo的市场推广策略？另外，在YouTube上，长视频与短视频的消费和货币化趋势如何演变？

CEO：对于Waymo来说，这确实是令人振奋的一年，特别是在菲尼克斯和旧金山市场。我们已经实现了规模化，尤其是付费出行方面的规模化表现超出预期，消费者对其在安全、隐私、可靠性等方面的体验非常满意。

所有这些反馈都是积极的，且产品将持续改进。我们主要专注于每个城市的拓展，并且在加速扩展的过程中，进入新城市的速度也在逐步提升。因此，我们已进入洛杉矶，同时以新的独特方式建立合作关系，比如与Uber的合作以及在奥斯汀和亚特兰大的扩展。此外，我们正在探索由Waymo驱动的模型，与其他网络合作伙伴、车队管理方等合作。

目前确实令人兴奋，但我们仍然以安全为重心，同时计划扩大规模，测试各种模式，为2025年及以后的发展做好准备。

CBO：关于YouTube短视频的消费和货币化问题，我可以从观看时长开始。YouTube的整体观看时长持续增长，短视频和客厅观看尤为强劲。举个数据例子，每天观看的YouTube短视频超过700亿次。

在货币化方面，短视频相对于长视频的货币化率继续表现出良好的增长率。差距在持续缩小，尤其是在美国和其他高货币化市场，我们也在与广告主密切合作，致力于为他们提供有效的方式接触日益增长的受众群体。

我提到广告主现在可以预订短视频块的首位广告位置，这非常激动人心。短视频还集成到视频覆盖广告活动中，如YouTube Select，为品牌提供精准的定位选择。因此，我们对在这方面取得的进展感到满意。

Q：鉴于原生AI产品使用的重要性，能否分享一下Gemini的使用情况里程碑，尤其是与ChatGPT当前的每周2.5亿活跃用户相比的情况？

第二个问题是，尽管公司可能已经考虑了一段时间，但随着Google和美国司法部关于搜索的审判进展，有可能苹果的ISA合同和一些Android预安装合同未来会被取消。公司有何计划来挽回这些可能在搜索访问点上流失的用户？如果Safari工具栏访问点发生变化，公司将如何在iOS搜索查询上扩大份额？

CEO：我们在多个接触点上提供Gemini的服务，包括搜索，现在已有超过10亿人通过这些渠道使用它。Gemini应用本身的用户增长势头非常强劲。我提到过，过去六个月中，Gemini API的调用量增加了14倍。因此，我们在各个方面都看到了增长。此外，Gemini在Google Assistant中的集成在Android上的表现非常好，用户反馈也很积极，我们会继续推进这一推广。

关于下一个问题，我们正投资于下一代模型，并致力于扩展模型的使用规模，包括面向消费者和开发者的直接使用。我对这一进展感到满意。

至于法律诉讼的问题，鉴于目前诉讼仍在进行中，我不方便过多推测。但我想强调，我们的成功是基于深度创新，这一点得到了法院的认可。无论是消费者还是合作伙伴，人们选择我们是因为他们认为我们是最佳产品。我们多年来一直努力确保产品在各个平台上尽可能便捷地为用户提供服务。这些方法和多年积累的经验将成为我们强大的基础。

首先，我们计划积极地为这些案件辩护，一些早期的提案，如DHA等提案，影响深远，且可能带来意想不到的后果，特别是在充满活力的科技行业和美国的领导地位方面。因此，我们计划积极参与这一过程。

Q：对于已经有10亿用户获得了访问权限的产品的情况，能否进一步说明一下？在货币化方面，AI综述是否有可能帮助货币化一些信息查询，这些查询在原有条件中可能并没有实现很高的货币化？

A：我想说的是，随着我们逐步推出AI综述，我们显然正在扩展它的覆盖范围。我们刚刚在100个新的国家和地区推出，这将使我们覆盖到10亿用户。在我们已经推广的用户中，用户参与度显著增加，这是搜索领域最受用户欢迎的功能之一，同时也增加了整体搜索使用率。用户在提出更复杂的问题、不同类型的问题，他们还在探索更广泛的网站。特别令人兴奋的是，随着用户逐渐适应这种新行为，这种增长实际上会随时间而增加。

至于你关于货币化的第二个问题，我想请CBO来进一步说明。

CBO：好的。整体过渡期的表现非常良好，包括广告方面。正如大家所知，我们最近在美国的移动设备上推出了AI综述中的广告，这也是我们此前在AI综述上下方展示广告的基础上进一步拓展。所以，AI综述整体的货币化率与其他搜索功能大致相当，这为我们提供了一个坚实的基础来进一步创新。

特别针对您的货币化问题，目前确实存在机会，我可以看到这是一个潜在的增长点。

Q：过去有说法说谷歌AI创新力度不足，但目前来看并非如此。能否谈谈公司是如何调整结构的？已知公司合并了一些资产，但能否具体谈谈公司在创新产品的市场推广策略上做了哪些调整？随着AI的发展势头加快，运营方面有哪些变化？

CEO：我确实认为这是一个非凡的机会。公司在这个关键时刻需要加大力度，从头构建能够在我们架构上大规模生产化的模型，这正是Gemini时代的意义所在。因此，最初投入了固定成本来搭建这一切并推动Gemini的展开。但现在，我认为我们处于一个良性循环中，基础模型的速度非常快。我们已经推出了两代Gemini模型，正在积极推进第三代模型。内部团队现在已经有更好的机制来使用这些基础模型创新，并将其转化为各自产品中的创新。

目前，已有七个拥有20亿用户的产品推出了Gemini的第一版集成版本，并且2025年有激进的开发路线图。我之前提到过，搜索领域还有很多可以实现的创新。同时，我们也在赋能小型团队推出新的体验，NotebookLM是这类努力的第一个实例。在这一过程中，我们进行了有效的公司结构调整，类似于从桌面转向移动时代的转变。如果把Google看作一个神经网络，我们正在形成新的“突触”，更好地适应这一时刻，我认为这为来年奠定了坚实基础。

我们还将这些创新通过云服务带给外部世界，这也是当前一个额外的机会。

Q：公司如何看待目前的利润率趋势？公司对Cloud的利润率在未来达到更接近行业领先的30%水平有多大信心？

其次，在上个季度的营业利润率达到32%的情况下，公司认为在哪些方面可以进一步提升利润率，从而在未来可能实现更高的利润水平？

CFO：先来说一下Cloud的利润率。我们很高兴不仅看到Cloud的强劲增长，还看到利润率扩大至17%，这得益于我们Cloud团队的出色工作，持续为客户创造价值。关于利润率扩展，您提到的一些因素确实至关重要。首先是规模。显然，随着业务规模的扩大，我们的利润扩展机会也在增加。其次，不容小觑的是团队在提升Cloud业务效率方面所做的努力，包括在员工管理、设施管理以及其他流程效率方面的优化，这些成效直接反映在了本季度的利润结果上。

当然，与其他同行或竞争对手相比并不容易，毕竟业务模式不同，但我们仍将继续取得进展。需要记住的是，正如我在之前的发言中提到的，这是一个需要投资的领域。考虑到服务器等硬件需求的增长，这些投资是基于我们从客户那里看到的需求，因此会在短期内转化为收入。但这也意味着与这些投资相关的年度成本或支出压力，例如折旧或建设成本等。因此，我们会在业务中继续追求效率，以尽量抵消其中一些压力，这就是我对Cloud业务动态的看法。

从整体业务角度来看，进一步推动效率是我的首要任务之一。Ruth、Sundar和其他领导团队在重新设计成本基础方面做了出色的工作，但我认为任何组织总是可以进一步优化。

我会在各个层面寻找额外的机会，不仅关注组织规模，还会特别关注营业和业务管理方式。我认为，当简化组织结构时，就像Sundar提到的一样，并在内部流程中使用AI，我们会发现一些效率提升的机会。

然而，所有这些效率提升将面临2025年我们计划的大幅资本投资的挑战，我将在第四季度财报电话会议上提供更多细节。希望通过提升效率来抵消部分甚至全部的成本增加。

Q：关于搜索，为何不创建两种完全不同的搜索体验？一种是类似于代理回答引擎，另一种是基于链接的传统搜索引擎。你们可以在这两方面进行创新，让用户自行选择，这可以视为最终的A/B测试。

第二个问题是关于第四季度的消费者环境，或许公司在多个垂直领域中拥有最清晰的消费者健康状况视角。刚刚提到亚洲电商方面的基数较高，是否有其他的趋势可以分享？

CEO：我来回答第一个问题，然后请CBO提供关于消费者垂直领域趋势的看法。关于第一个问题，目前确实有很多关于“回答引擎”等的流行词汇。其实，Google在搜索产品中约10年前就已通过精选摘要开始回答问题。我认为，最终目的是服务用户，用户期望不断变化，而我们致力于提前预判并保持领先。这也是我们为何在搜索中将多模态输入和输出本地集成的原因。我们将继续在这方面扩展创新。

我确实认为拥有两个界面有助于我们进行更多实验。我将此刻视为一个新用例的时机，我们可以实现一些之前无法实现的功能，因此拥有灵活性和能够快速迭代的产品界面对我们是有利的。我们将继续以往的方式拥抱这一时刻，这对用户来说是有益的。

CBO：关于垂直领域趋势，搜索和其他收入的增长主要由金融服务领域带动，这得益于保险行业的经济改善，其次是零售行业。总体而言，我们在所有垂直领域都看到了广泛的增长。特别提到选举相关广告支出，第三季度我们确实在这方面一定程度的利好，尤其是在YouTube广告中更为明显。

Q：之前注意到Google Cloud在两篇博客文章中谈到了生成式AI的实际应用案例，公司提到有大量公司开始将想法转化为产品，据说在六个月内增加了80%。另外，公司还发布了一些调查数据，表明客户在这一领域实现了实际的投资回报率。能否更新一下在销售周期方面的观察，是否有所加速？Cloud团队在帮助客户快速将想法变为现实方面还需投入多少资源？

还想问一个关于PMax的问题。从广告主那里收到的反馈是，虽然最初他们并不是将PMax用于搜索，但现在越来越多地将其用于中、上层漏斗的广告活动和预算。能否谈谈这是否是个别现象，还是公司已经看到这种趋势在广告主中普遍存在？

CEO：关于Cloud方面的情况，正如在问题中提到的，客户确实在积极拥抱这一时刻。在我们参与的项目中，我们已经看到了实际的成果，这些成果确实对客户的用户体验、利润等方面产生了具体影响。我在发言中提到了一些案例。

客户在这方面越来越成熟，我们自身在Google内部也在进行大量的学习，并将这些经验带给我们的外部客户。随着我们服务的不同领域逐渐出现共通的模式，我们将这些经验融入解决方案中。因此，总体而言，随着时间的推移，各组织开始更深入地理解AI，我们的模型也在不断优化，并在此基础上构建了更完善的解决方案。

我认为我们为2025年做好了准备，这一领域将保持持续增长。

CBO：关于PMax的情况，我们确实看到了PMax的成功故事，这些案例来自大型广告主、代理机构、中小企业，涵盖不同的营销目标和多个垂直领域。PMax在各个Google渠道中都能有效找到客户，是一种非常具成本效益的工具。我们在PMax中引入了Gemini，这带来了许多新功能，提升了性能，帮助广告主扩展规模并创建高质量的创意资源。

至于您提到的漏斗问题，我们还提供了一个非常优秀的产品Demand Gen，它超越了初始的品牌认知阶段，激励消费者采取行动。我们认为Demand Gen是赢得当前市场的非常强大的工具，期待看到它带来更多价值。