天风海外团队
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美联储宣布降息50基点，Microsoft 365 CoPilot产品能力升级
主要股指周涨幅：道琼斯指数+1.62%，标普500指数+1.36%，纳斯达克指数+1.49%。
宏观经济：美联储宣布联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降息50个基点；点阵图预计年内将再降息50基点，2025年降息100基点。美国首次申领失业救济人数降至219,000人，首次申请失业救济人数降至5月份以来的最低水平，表明尽管招聘放缓，但就业市场仍然健康。
微软：Copilot Wave 2发布会宣布了一系列Microsoft 365 Copilot的更新，旨在通过人工智能技术提高工作效率和协作能力。365 Copilot产品能力大幅升级，更新包括：1）推出的Copilot Pages是一个为多用户AI协作设计的动态、持久的工作界面，允许团队成员实时协作并共享工作进度；2）Excel现在支持Python语言，使得用户可以在Excel中直接进行高级数据分析，而无需编码；3）PowerPoint的Narrative builder功能使用户能够快速创建演示文稿；4）Teams的智能Copilot可以分析会议中的语音和文字聊天内容，确保没有遗漏任何问题或想法；5）Outlook的Prioritize my inbox功能帮助用户优先处理重要邮件；6）Word中的智能Copilot现在可以快速引用网页数据和工作数据，提高写作效率；7）OneDrive中的智能Copilot副驾驶可以分析文件内容，帮助用户获取洞察和摘要。同时，微软发布会还推出了CoPilot Agents智能体，用于自动化和执行业务流程，可以与人协作或自主工作。
高通：考虑收购英特尔。交易若达成将成为十年来规模最大的科技并购案。高通是智能手机芯片市场的领导者，而英特尔则在PC和服务器芯片市场占据核心地位。英特尔目前市值约为930亿美元，而高通市值约为1850亿美元。英特尔近年来在晶圆制造领域逐渐失去优势，而高通收购英特尔可能使其在云、端两侧实现贯通，同时在AI领域获得更有利的竞争地位。
亚马逊：利用生成式人工智能技术来提升其“当日送达”服务的效率。通过优化配送路线、改进仓库机器人、创造更符合人体工学的工作环境，以及更准确地预测新商品的库存位置，亚马逊显著提高了配送速度。目前，在美国前60大都市区中，已有60%的订单能够实现当日或次日送达。亚马逊计划通过进一步投资于员工技能提升和使用生成式AI预测订单和路线，以减少碳足迹，并改善卖家和购物者的体验。同时将使用生成式 AI提供包括个性化推荐、产品描述和图像生成、产品评论摘要和会话购物助手等服务。
Suno：推出名为“Covers”的新功能，使用户能够一键翻唱任意风格的歌曲。该功能通过分析上传的音乐或声音样本来识别歌曲的关键元素，并按照用户选择的风格重新演绎。虽然整体节奏、旋律可能有一些变化，但会保留原歌曲的核心灵魂部分同时呈现出全新的风格，适用于从业余爱好者到专业音乐制作人的各种用户。目前，这一功能已向订阅用户开放测试，预计将进一步优化。
我们的观点：本周美联储宣布降息50基点，点阵图预计年内再降息50基点，2025年降息100基点。纳斯达克综合指数9/19日大涨2.51%，科技和芯片股表现强势。同时，本周微软发布会Copilot产品能力的大幅升级和CoPilot Agents智能体对工作效率的提高；叠加上周OpenAI推出o1系列模型在复杂任务上能力大幅超越此前模型，我们认为AI应用场景正在逐步落地，预计AI的商业潜力有望得到释放。
建议关注：硬件端：NVDA、AMD、AVGO。其他：MSFT、AMZN、TSLA、ESTC、SNOW、CRM、CFLT、SHOP、DUOL、VRT。
风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀上行压力。
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1. 市场回顾
1.1 科技板块
2. 美股市场动态
3. 风险提示
宏观经济不及预期：如果全球经济未能软着陆，将对市场构成不利影响。
企业盈利不及预期：衰退隐忧下，企业盈利下调将对估值造成较大压力。
通胀快速上行：通胀上行将对消费能力造成较大压力。
天风证券海外团队
（全球科技团队）
成员介绍
文章来源
文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告：《美股AI周报（2024.9.16-2024.9.20）：美联储宣布降息50基点，Microsoft 365 CoPilot产品能力升级》具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
对外发布时间
2024年9月22日
报告发布机构
天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师
孔蓉 SAC 执业证书编号：S1110521020002
王梦恺 SAC 执业证书编号：S1110521030002
杨雨辰 SAC 执业证书编号：S1110521110001
李泽宇 SAC 执业证书编号：S1110520110002
曹睿 SAC 执业证书编号：S1110523020003
