【天风海外】META 2024Q3业绩会完整精译纪要

 天风海外团队

一、CEO Mark Zuckerberg发言

这是一个不错的季度，META的产品和业务势头强劲，关于人工智能和计算未来的长期愿景也愈加清晰。现在每天有超过32亿人使用META的至少一个应用，并且MetaAI和Lama的快速普及，正在迅速成为行业标准。那么，让我们从应用的亮点开始。对于WhatsApp，美国仍然是增长最快的国家之一，META刚刚突破了全球每天20亿通电话的里程碑。在Facebook上，META继续看到年轻人群体的积极趋势，尤其是在美国。META在这个季度推出了青少年账户，增加了内置保护，限制青少年可以联系的人和他们能看到的内容。关于Threads，它的增长也非常迅速，每天有超过100万的注册，参与度也在增长。

AI:

在人工智能方面的进展依然顺利。人工智能在META几乎所有工作的各个方面都产生了积极影响，从META的核心业务到新服务和计算平台。我认为这部分得益于META的愿景和路线图与团队的执行力相一致，他们在许多方面都做得非常出色。

人工智能驱动的内容推送和视频推荐的改进，今年以来实现了8%的增长。过去一个月，超过100万广告主使用META的生成性人工智能工具创建了超过1500万条广告，并实现了7%的转化率，相信这里还有很大的上升空间。随着Lama的广泛应用和成为行业标准，它的质量也在不断提高。我们发布了Lama 3.2，其中包括在设备上运行的小型领先模型和开源多模态模型。我们还与公共部门合作，推动Lama在美国政府的应用。我对Lama 4模型感到更兴奋，目前它已进入开发的深入阶段。我们正在训练的Lama 4模型规模是我见过的其他公司的最大，我预计小型Lama 4模型会首先准备好，我认为它们将在多个方面产生重大影响，包括新模式、能力、更强的推理能力以及更快的速度。最具成本效益、可定制、可靠、高效和易于使用的选项，现在正是公司年度预算规划的时候，这仍在进行中，但到目前为止，首先，很明显，我们有许多新的机会可以利用新的人工智能进展来加速META的核心业务，这在未来几年应会有良好的投资回报。因此，我认为META应该在这方面增加投资。其次，我们的人工智能投资仍然需要严密的基础设施，我预计在这方面也会继续进行重大投资。我们尚未决定最终预算，但这些是我看到的一些方向性趋势。

Reality Labs：

我们在Reality Labs和人工智能与可穿戴设备的整合方面也取得了几个里程碑。Ray-BanMeta眼镜就是一个主要的例子。这款眼镜外观优美，能让你拍照、录视频、听音乐和接电话。但使其真正特别的是与MetaAI的整合。通过META的新更新，它不仅能够分析和提供建议，还能实时使用多模态人工智能，甚至在你耳边翻译其他语言。因为你可以让你的人工智能看到你所见、听到你所听，并与你交谈。眼镜的需求仍然非常强劲，在线交易价格超过1000美元。META深化了与Ray-Ban的合作，构建未来几代智能眼镜，既提供尖端技术，又兼具风格。在Connect活动中，我们还展示了Orion，这是META首款全息AR眼镜。META为此努力了大约十年，它让你感受到这一切的未来走向。

我们距离能够交付外观出色的眼镜不远了，这款眼镜将让你无缝地融合物理和数字世界，使你能与任何人保持亲密感，无论他们身在何处。META开始看到下一个计算平台的轮廓，令人振奋。我们还推出了最新的混合现实耳机Quest3S，它具备Quest 3的最佳功能，高质量的彩色透视和新的芯片组，价格更亲民，仅为300美元。到目前为止，META的评价非常好，我期待看到它在假日季节的表现，越来越多的人开始使用它。

总体而言，这是一个不错的季度。我对我们正在做的所有工作感到非常兴奋。这可能是我在这个行业看到的最具动态性的时刻，我专注于确保META打造一些令人惊叹的产品，并充分利用前方的机会。如果我们做得好，Meta和所有与META共同建设的人的潜力将是巨大的。像往常一样，我感激所有与META一起走过这段旅程的人，包括META的团队、合作伙伴和投资者。

二、CFO Susan Li发言

财务数据：第三季度总收入为406亿美元，同比增长19%，按固定汇率计算则增长20%。第三季度总支出为232亿美元，同比增长14%。具体项目方面，收入成本增长了19%，主要是由于基础设施成本上升。研发支出增长了21%，主要是由于与员工相关的费用和基础设施成本增加。市场营销和销售支出下降了2%，主要是由于重组成本降低。管理和行政支出下降了10%，主要是由于法律相关费用减少。

员工人数：第三季度末员工人数超过72,400人，同比增长9%，增长主要由META在货币化、基础设施、现实实验室、生成性人工智能以及监管和合规等优先领域的招聘推动。

利润：第三季度营业利润为174亿美元，营业利润率为43%。本季度的税率为12%。净收入为157亿美元，每股收益为6.03美元。

资本支出：包括融资租赁的本金支付，为92亿美元，主要是由于对服务器、数据中心和网络基础设施的投资。我们的资本支出部分受到第三季度服务器交付时机的影响，这些支出将在第四季度支付。

自由现金流为155亿美元。在第三季度，META完成了一项105亿美元的债务发行，回购了89亿美元的A类普通股，并向股东支付了13亿美元的股息，季度末现金和可交易证券总额为709亿美元，债务为288亿美元。

Family of APPs：

我们在应用家庭中的社区继续增长，9月份每天有超过32亿人使用至少一个META的应用。第三季度应用家庭总收入为403亿美元，同比增长19%。第三季度应用家庭广告收入为399亿美元，同比增长19%，按固定汇率计算则增长20%。在广告收入中，在线商业领域是同比增长的最大贡献者，其次是医疗和娱乐及媒体。

从用户地域来看，广告收入增长在其他地区和欧洲最强，分别增长了23%和21%。亚太地区增长了18%，北美增长了16%。从广告主地域来看，总收入增长在北美和欧洲最强，均为21%。全球增长了17%，而亚太地区的增长最慢，增长了15%，与第二季度28%的增长率相比有所放缓，这主要是由于中国广告商需求强劲的时期结束。

在第三季度，我们的服务总广告展示次数增加了7%，每个广告的平均价格增加了11%。展示次数的增长主要来自亚太地区和其他地区。定价增长则是由于广告主需求增加，部分原因是广告表现改善。这一增长在一定程度上被展示次数的增长所抵消，特别是来自收益较低的地区和平台。

应用家庭的其他收入为4.34亿美元，同比增长48%，主要得益于WhatsApp商业平台的业务消息收入增长。META继续将大部分投资用于应用家庭的开发和运营。在第三季度，应用家庭的支出为185亿美元，约占META总支出的80%。应用家庭支出增长了13%，主要由于基础设施和与员工相关的费用增加，部分被法律相关费用降低所抵消。应用家庭的营业收入为218亿美元，营业利润率为54%。

Reality Labs：

第三季度收入为2.7亿美元，同比增长29%，主要得益于硬件销售。Reality Labs的支出为47亿美元，同比增长19%，主要由于与员工相关的费用和基础设施成本增加。Reality Labs的营业亏损为44亿美元。

业务前景：

有两个主要因素驱动META的收入表现：1）为社区提供引人入胜的体验的能力；2）META在时间推移中有效地货币化这种参与的能力。在第一方面，META专注于改善人们今天在META应用中的体验，并投资于长期项目，这些项目有潜力在未来几年内贡献参与度。META预计META的内容推荐路线图将涵盖这两个时间框架，因为META有专注于改善推荐的短期工作流，以及多年的创新新方法的开发计划。我首先关注短期方面，在第三季度，META继续看到Facebook和Instagram的日活跃用户同比增长，无论是在全球范围内还是在美国。在Facebook上，META看到6月推出统一视频播放器的全球推广取得了强劲效果。自推出这一新体验和驱动它的预测系统以来，META在Facebook视频播放器中的观看时间增加了10%。这个月，META进入了Facebook视频产品演变的下一个阶段。从美国和加拿大开始，META将独立视频标签更新为全屏观看体验，使用户能够更沉浸地观看视频。预计将在2025年初完成这一全球推广。

在Instagram上，Reels继续取得良好进展，在推动原创内容方面也在不断取得进展，现在在美国，超过60%的推荐来自原创帖子。这有助于用户在Instagram上发现独特和差异化的内容，同时也帮助早期创作者获得曝光。

推荐算法：之前，我们为每个产品操作不同的排名和推荐系统，因为我们发现如果将模型规模和计算能力扩大到一定程度，性能不会扩展。然而，受META观察到的大型语言模型的扩展法则的启发，去年META开发了新的排名模型架构，能够从显著更大的数据集中更有效地学习。首先，META已将这些新架构部署到Facebook的视频排名模型中，这使META能够提供更相关的推荐并实现观看时间的显著增长。现在，META正在探索这些新模型是否能在其他服务上解锁类似的推荐改进。之后，META将考虑将跨平台数据引入这些模型，以便META的系统能够学习用户在META应用的一个平台上感兴趣的内容，并用其改进他们在另一个平台上的推荐。这需要时间来执行，同时META还将并行探索其他方向。然而，随着时间的推移，META乐观地认为，这将解锁更相关的推荐，同时也提高工程效率，因为META操作的推荐数量减少。

AI：除了推荐之外，META在其他长期参与优先事项上也在取得进展，包括生成性人工智能和Threads。随着META在更多国家和语言中推出Meta AI的使用，使用量不断增长。随着META改进模型并在最近几个月中引入了一系列增强功能，Meta AI变得更加有用和引人入胜。上个月，META开始引入语音功能，这样你就可以更自然地与Meta AI对话，目前它在美国、澳大利亚、加拿大和新西兰的英语用户中完全可用。在美国，人们现在还可以上传照片到Meta AI，以了解更多信息，为帖子撰写标题，并通过简单的文本提示添加、删除或更改他们图片中的内容。这些都是基于META第一个多模态基础模型Llama 3.2构建的。

Threads：每个季度META都吸引了越来越多的新用户，同时参与的深度也在持续增长。展望未来，META计划推出更多功能，使人们更容易保持对他们关心的话题的关注。

提高货币化率：

第二个驱动因素，即提高货币化效率。这项工作的两个部分。第一部分是优化有机参与中的广告水平。META继续看到在收益较低的表面上（如视频）增加广告供应的机会。在Facebook上，视频参与正在向短视频转移，这得益于META视频播放器的统一，META预计随着视频标签向全屏格式的转变，这一趋势将持续下去。这导致有机视频展示次数的增长速度快于Facebook整体视频观看时间，这为投放广告提供了更多机会。在Facebook和Instagram中，META也在继续优化在个人会话中何时以及在哪里显示广告的工作。这使META能够推动收入和转化增长，而不增加广告数量。

提高货币化效率的第二部分是提升营销表现。与有机内容排名类似，META发现通过采用新的建模方法可以实现有意义的广告表现提升。例如，META最近部署了新的学习和建模技术，使META的广告系统能够考虑用户在看到广告之前和之后的行为序列。以前，META的广告系统只能将这些行为聚合在一起，而无法映射序列。这种新方法使META的系统能够更好地预测受众对特定广告的反应。自今年上半年采用新模型以来，META已经看到在选定细分市场的测试中，转化率提高了2%到4%。

META还在不断完善META的广告平台，以确保META驱动的结果根据每个业务的目标和他们衡量价值的方式进行定制。在第三季度，META对广告排名和优化模型进行了更改，以更好地考虑跨出版商的用户旅程，这预计将增加广告客户在其第三方分析工具中看到的Meta归因转化。META还在测试新的广告客户功能和设置，允许他们根据最看重的目标优化他们的活动，例如推动增量转化而非绝对转化。

Advantage Plus：解决方案包括广告创意工具，持续保持势头。我们看到使用META的生成性人工智能驱动的图像扩展、背景生成和文本生成工具的广告客户保持了强劲的留存率，并且即使在早期阶段，这些工具已经为广告客户提供了改善的表现。本月初，我们开始测试META的首个视频生成功能，包括视频扩展和图像动画。预计将在明年初更广泛地提供这些功能。

资本配置策略：

我们继续以长期的视角来运营业务，这涉及到投资于META预计将在不同时间段内产生回报的一系列机会。META对眼前的机会感到非常乐观，并相信现在在基础设施和人才上的投资不仅会加速META的进展，还会增加在每个领域实现最大回报的可能性。这包括投资于既能在META核心业务中实现持续健康的收入增长的短期举措，也包括有潜力在未来提供可观回报的长期机会。

鉴于META长期投资的提前期，我们还继续最大化META的灵活性，以便能够对市场发展作出反应。在Reality Labs领域，这使META能够根据智能眼镜早于预期的成功来调整META的路线图。在生成性人工智能方面，META预计现在将显著扩大META的基础设施能力，同时优先考虑其可替代性，这将使META能够很好地应对未来几年技术和市场的发展。

财务展望:

预计2024年第四季度的总收入将在450亿美元到480亿美元之间。预计2024年全年的总支出将在960亿美元到980亿美元之间，更新自之前的范围（960亿美元到990亿美元）。对于RealityLabs，预计2024年的运营亏损将同比显著增加，这主要是由于持续的产品开发工作和进一步扩大生态系统的投资。

资本支出：预计2024年全年的资本支出将在380亿美元到400亿美元之间，更新自之前的范围（370亿美元到400亿美元）。预计2025年将实现显著的资本支出增长。预计明年基础设施支出增长将显著加速，因为意识到扩展基础设施车队的折旧和运营支出的更高增长。

关于税务，假设的税务环境没有变化，预计2024年第四季度的税率将在低十几的水平。此外，META继续关注活跃的监管环境，包括在欧盟和美国日益增加的法律和监管阻力，这可能会对META的业务和财务结果产生重大影响。

总结一下，这又是业务的一个良好季度。META的全球社区继续增长。META在核心优先事项上看到持续的势头，并且有激动人心的机会来推动2025年核心业务的进一步增长，同时把握未来的长期机会。

三、【Q&A】

Q：关于Meta AI，你能分享一下常见的互动类型和查询类型吗？它们是否具有商业意图？此外，你如何看待建立内部搜索服务与与合作伙伴合作的区别？

A：我们对Meta AI的进展感到兴奋。尽管它的旅程才刚开始，但到年底它有望成为全球使用最广泛的AI助手，目前每月活跃用户超过5亿。

人们在多种场景中使用Meta AI。META看到的一些频繁使用的用例包括信息收集、如何做任务的帮助，这是最大的用例。但META也看到人们使用它深入探讨兴趣，以寻找META服务中的内容，图像生成也是一个相当受欢迎的用例。我认为在短期内，META的重点确实是让Meta AI对人们越来越有价值。如果META成功了，META认为会有更多的查询类型，包括随着时间推移变得更具商业价值的查询。你第二个问题是关于Meta AI如何从网络内容中获取信息，以回答用户的及时问题，并提供这些结果的来源，这与META的搜索引擎合作伙伴集成在一起。META与Bing和Google进行了整合，后者都提供出色的搜索体验。与其他公司一样，META还训练META的生成性AI模型，使用公开在线内容，并出于多种目的抓取网络。

Q: 关于2025年员工人数的投资，你有什么看法？

A：你第二个问题实际上是关于META在2025年如何看待员工人数的。META仍在制定2025年的预算流程。这也是META调整前瞻性指导方式的部分原因，以便在下次电话会议中提供指导。在此过程中，META正在寻找投资于战略优先事项的机会，包括货币化、基础设施、Reality Labs、生成性AI、对监管和合规的持续投资。META在评估每个机会时，都关注可测量的投资回报或战略机会，具体取决于该领域。META支持这一点的方式是继续专注于在其他地方精简运营。因此，META没有具体的2025年员工人数增长细节，但这给你提供了一些META在预算过程中的情况。

Q：你能分享一下在业务规划过程中，关于AI应用的机会是什么？

A：我认为这里的主要观点是，这似乎适用于非常广泛的产品。因此，有些领域与META的核心业务关系更大，例如让信息流更相关，让短视频更相关，让广告更相关，帮助广告商生成更好的广告，帮助人们创建他们想要的内容，帮助META的诚信操作和合规工作，这些都是重要的。这在META核心业务的所有这些方面都非常有价值，但它也将使META能够提供全新的服务，例如之前没有的Meta AI。META之前没有类似Ray-Band Meta的产品，AI将是所有这些新产品的重要组成部分。今年，META确实专注于推出Meta AI，作为用户可以问任何问题的单一助手，但我认为在未来一年中，META将在消费者和商业用例方面看到更多机会，用户与各种AI代理的互动，无论是AI Studio中不同创作者的消费代理，还是商业方面的代理。META希望继续推进这个愿景，使任何小企业或企业能够在几次点击后建立一个AI代理，帮助他们的客户提供客户服务和销售产品，这将是一个巨大的机会。因此，这是非常广泛的。我认为META看到的是有很多机会。一些与Meta AI或AI Studio相关的长期机会，未必会在接下来的几年内带来巨大的利润机会，但在参与和变现方面，我认为META会看到核心业务的许多机会。因此，META希望确保让合适的人参与这个项目，并确保META的投资方向朝着META视为非常、非常大的机会。

Q：关于Meta AI，能否谈谈如何扩展其功能？

A：关于Meta AI的问题，虽然我现在故意不想多谈META即将推出的新功能和模式，但我在前面的评论中提到过，随着每次主要的世代更新，我预计会增加大量新能力。我对此感到兴奋，明年准备好时META会进一步讨论这个问题。我认为META将看到的一个趋势是，模型不仅仅用于驱动Meta AI的单一助手，而是在AI工作室和商业智能体中实现更广泛的应用。今年，如果回顾一年前的情况，META开始推出Meta AI。今年META在扩大使用率方面取得了成功，很多人开始使用它。显然，META希望随着时间的推移增加更多的深度参与和新用例。但我认为今天的AI工作室和商业智能体的使用情况与一年前的Meta AI相当。

所以，我认为在接下来的一年中，META的目标是尽量使这些用例变得广泛，尽管达到所需的使用深度和商业成果将是一个多年的过程。这方面还有很多工作要做，我期待在明年初开始讨论。

Q：关于第四季度的资本支出，你提到的支出推迟到第四季度是否影响2025年的预算？

A：关于第四季度的资本支出，你提到的从第三季度到第四季度的预计增长，部分是由于服务器支出的增加，数据中心的资本支出相对较少。但在服务器方面，由于META在第三季度晚些时候收到了一些服务器交付，因此你提到的时间动态影响了这个情况。因此，现金的支出实际上要到第四季度才会发生，这就是你会看到资本支出的原因。考虑到资本支出的一般特性，季度间确实存在一些波动，因此很难从任何特定季度进行外推。总体而言，我会说META今年在基础设施投资上显著增长，预计2025年还会有显著增长。

Q：关于AI的使用，内部如何利用AI提升员工生产力，尤其是在研发团队中？考虑到其他领域的成本增长，员工人数的灵活性如何？

A：关于AI和员工生产力的使用，这是META非常兴奋的一个领域。我不确定现在是否有任何特别的定量数据可以分享。我认为在AI方面META关注了不同的效率机会，以便能够随着时间的推移减少成本并通过提高内部生产力来产生节省，例如在编码方面。

目前来看，META看到内部对META的助手和编码智能体的采用率很高，META也在不断提高llama在编码方面的有效性，这应该会使这一用例对开发者越来越有价值。同时，META希望随着时间的推移，能够将这些工具应用于META的内容审核工作，帮助提高这项大规模内容审核工作的效率和有效性。公司内部还有很多地方，META仍在探索如何使用基于LLM的工具来提高不同工作流的效率。

总之，这是一件令META感到兴奋的事情，META有很多团队专注于此。在一般管理职能中有一些小机会，而META希望在内容审核和编码生产力等领域能够实现更大的机会。至于你的第二个问题关于员工人数，META现在仍在预算中，所以目前没有很多具体的东西可以分享。

Q：您能详细说明如何通过Llama的标准化改进来反馈Meta的核心业务吗？您认为在现有的能源和定制ASIC等限制下，Meta多快能够建立数百亿计算资本支出的基础设施？

A：关于Llama的改进，我认为主要有两个方面：质量和效率。很多研究人员和独立开发者在Llama上工作，因为Llama是开放的，他们进行改进并发布，这使得META能够轻松地将这些改进整合到Llama以及META的Meta产品中，如Meta AI或AI Studio。

更重要的是效率和成本。这些技术显然非常昂贵。如果有人找到更好的运行方式，比如提高20%的效率，那将为META节省大量资金。META在开放计算上的经历说明了这一点，分享META的计算架构和设计使整个行业标准化。NVIDIA和AMD等公司正致力于优化他们的芯片，以更好地运行Llama，这对META显然是有利的。

至于基础设施扩展，当我谈到团队表现良好时，这部分是交付更具吸引力的产品，另一部分则是推动收入。在基础设施方面，这意味着更快地构建支出。今年META看到基础设施团队执行得很好，因此META能够扩展更多的容量。虽然这反映为更高的支出，但我对此感到满意，因为团队执行得很好。我对META能够继续以良好速度扩展充满信心。虽然这可能不是投资者想要在短期内听到的，但机会巨大，META将继续在这方面进行重要投资，我为团队在建立大量能力方面的出色工作感到自豪。

Q：如何看待Threads在未来的演变，特别是在货币化和用户增长方面？能否详细说明平台定价上涨11%的原因，尤其是广告需求和广告表现的改善？

A：你第一个问题是关于Threads的。META在这方面取得了良好的进展。META继续推出更多功能，并改善META的排名体系。META对Threads的用户增长感到非常乐观。每个季度都有越来越多的用户加入，用户的深度参与也在持续增长。在第三季度，META在美国、台湾和日本等关键市场看到了特别强劲的用户增长。

在第三季度，META增加了许多新功能，包括为企业和创作者提供账户洞察，让他们了解帖子表现，能够保存多个草稿，并继续履行将Threads与元宇宙整合的承诺。META非常专注于持续拓展Threads的功能，并响应用户的需求。具体到货币化方面，META并不期望Threads在2025年成为重要的收入驱动因素。目前，META对增长轨迹感到满意，再次强调，META确实专注于引入社区认为有价值的功能，以深化增长和参与度。

你的第二个问题是关于每个广告的平均价格增长。这一指标同比增长了11%，主要受强劲广告主需求的驱动，这部分是由于广告表现的改善。我们看到每千次展示成本（CPM）增长在第二季度的10%基础上略有加速，这部分是因为META在第三季度经历了较低的展示增长。但更广泛地说，当META考虑价格增长和这一指标时，每个广告的报告价格同比增长有很多因素，包括由于展示增长波动造成的拍卖动态。META非常关注的一个方面是输入指标。

每个广告的混合报告价格是复杂的，因为所有这些因素都会被纳入其中。META的广告商在优化的目标非常多，这些目标的价值差异使得它们在比较时很难实现一一对应。但META非常关注转化增长，它的增长速度持续快于展示增长，并且META看到健康的行动成本或转化成本趋势，这一点META也看到了。只要META继续提升为广告商驱动转化的能力，这将使得CPM随着时间的推移而上升，因为META每次展示所带来的转化更多，从而导致更高价值的展示。

Q：META距离看到第三方AI应用（尤其是在消费端）的普及还有多远？Meta如何看待自己作为这些关键应用之一的角色？

A：META正在开发许多消费产品。通过Lama，我预计应用开发者也能够构建很多优秀的应用。我提到过Meta AI、AI Studio和商业AI，这些都是重要的部分，我预计它们将成为消费体验的重要组成部分。还有一个我还没有详细谈到的部分，是AI帮助人们创建内容的机会，这能提升用户的动态体验。

如果你回顾一下公司的历史，大趋势是，动态最初是朋友们分享的内容。最开始的更新基本上都是来自朋友的帖子。然后META进入了一个时代，增加了创作者内容，现在Instagram和Facebook上相当大比例的内容并不是来自你的朋友。它可能并不是来自你直接关注的人，而是算法推荐的创作者内容，这些内容可能会对你有趣、吸引并有价值。

我认为META将增加一个全新的内容类别，即AI生成或AI摘要的内容，或者以某种方式由AI汇总的现有内容。我认为这对于Facebook、Instagram，甚至可能包括Threads或其他动态体验来说，将是非常令人兴奋的。META正在开始测试与此相关的不同内容。我不知道META是否确切知道什么会很好用。虽然一些东西看起来很有前景，但我不认为这会在2025年对业务产生重大影响，但我对未来几年这是一个重要趋势和应用的高信心。

Q：Meta如何看待商业搜索广告？关于Reality Labs的持续亏损，META是否接近亏损的峰值？未来几年哪些产品潜力最大？

A：你第一个问题是关于在商业查询上投放广告的计划。我在之前的回答中提到过这一点。目前，公司很专注于让Meta AI成为尽可能吸引人和有价值的消费体验。

随着时间的推移，META认为人们使用它的查询范围会更广泛，我认为当META达到这一点时会有变现机会。但目前，我想说META真的主要关注消费者体验，这是META在推出产品时的一种策略，META会先专注于消费者体验，然后再考虑变现可能是什么样子。

你第二个问题关于Reality Labs。META目前不分享2024年以后的预期。在考虑2025年预算的过程中，META确实在思考应该把注意力和精力放在哪里。META对智能眼镜的进展感到非常兴奋，消费者对此的强烈兴趣也让META充满期待。因此，META正在思考如何在META所看到的消费者动能上进行适当的投资。总体来说，我会说Reality Labs显然是META战略上的长期优先事项之一，预计在这方面会有重大投资，以推进META非常雄心勃勃的产品路线图。

Q：今年发生的重大事件（如选举和世界杯）在广告收入中可能带来的影响是什么？WhatsApp的变现情况如何？

A：你第一个问题是关于2024年的收入背景，以及提到的每四到五年发生一次的事件。我想META在谈论的是奥运会。历史上并没有看到像奥运会这样的事件对收入产生显著的增量贡献。今年相信情况大致也如此。因此，当META考虑第四季度的展望以及明年的情况时，我们通常期望增长将继续受益于META看到的健康的全球广告需求。META认为META在改善广告表现上的投资将继续为广告客户带来益处。但显然，宏观背景的变化范围很大，META会尽量在给出的收入指引中反映这种范围。

关于WhatsApp的变现及其当前状况，我想说，click-to-message确实是META在这方面的主要关注领域。META在这一领域看到了持续的增长，特别是click-to-WhatsApp广告的增长非常强劲。因此，META继续专注于在WhatsApp用户采用率较高的市场（如巴西）扩展click-to-WhatsApp广告，尽管在美国这方面仍然较早，但META在click-to-WhatsApp广告方面也看到了良好的增长，并继续投资于美国WhatsApp的用户采纳，这将在未来创造更大的机会。当然，META还在做很多工作，以提高click-to-message广告的有效性，帮助广告客户优化他们关注的特定转化事件。WhatsApp的另一项收入来源是付费消息，这在本季度继续以强劲的速度增长，并且实际上仍然是META应用家庭其他收入线的主要增长驱动力，第三季度增长了48%。META看到付费对话的数量大幅增加，这得益于越来越多的企业采用付费消息，以及每个企业的对话量增长。