预计到 2026 年电动汽车电池价格将下跌近 50%

文摘 2025-02-01 15:42 湖南

高盛研究部表示，技术进步使电动汽车电池制造商能够提高能量密度，再加上绿色金属价格下跌，将推动电池价格降至比此前预期更低的水平。

全球平均电池价格已从 2022 年的每千瓦时 153 美元降至 2023 年的 149 美元，高盛研究部预计，到今年年底，这一价格将降至 111 美元。我们的研究人员预测，到 2026 年，平均电池价格可能降至每千瓦时 80 美元左右，较 2023 年降幅近 50%。在这一价格水平下，在美国，纯电动汽车即便没有补贴，其拥有成本也将与汽油车持平。

我们与高盛研究部亚太自然资源与清洁能源研究联席主管尼基尔・班达里进行了交流，以更好地了解推动电池价格下降的因素，以及这对电动汽车的需求和普及意味着什么。

为何电动汽车电池价格下降速度快于预期？

主要有两个驱动因素。一是技术创新。我们看到市面上推出了多种新型电池产品，其能量密度提高了约 30%，成本却更低。

第二个驱动因素是电池金属价格持续低迷。这其中包括锂和钴，电池成本近 60% 来自金属。从 2023 年到 2030 年，电池成本的下降中，约 40% 源于大宗商品成本的降低，因为在 2020 年至 2023 年期间，绿色能源相关产品价格大幅上涨，当时这些金属的价格非常高。

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是什么让电池制造商能够大幅提高能量密度？

这种创新与电池的结构有关。电池电芯变得更大了。通常，人们会把大量电芯组装成较小的模组，然后再把大量模组组装成一个大的电池组。现在，制造商们试图省去模组这一环节，直接采用电芯到电池组的结构。这有助于节省内部空间。所以，通过更简化的结构，既降低了成本，同时又提高了电池的能量。

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目前哪种电池类型占主导地位？

目前占主导地位的两种电池类型都是锂电池。一种是基于镍化学的电池，在不同类型的镍电池中，其市场占有率接近 60%。另一种主要类型是磷酸铁锂（LFP）电池，它以铁为基础，占据了约 35% - 40% 的市场份额。还有一小部分来自一种名为钠离子电池的技术。这是唯一的非锂电池，但目前其产量极少，尚未实现规模化生产。

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你认为目前占主导地位的电池类型能抵御竞争吗？

未来，我们可能会谈到固态电池，它可能会真正改变行业格局，因为这项技术可以大幅提高能量密度，而且由于没有易燃的液体电解质，安全性也略有提升。我们原本预计像固态电池这类新型电池会与钠离子电池一起占据约 5% - 10% 的市场份额，但这并未发生。固态电池原本预计现在就会问世，但由于从实验室规模到大规模生产面临诸多挑战，其推出时间已推迟到本十年后期。

与此同时，现有的锂电池化学体系会越来越强大，这将使固态电池最终难以取代现有技术。实际上，我们已调高对磷酸铁锂电池市场份额的预期，预计其在 2025 年的市场份额将从 41% 提高到 45%，而先进的镍电池将继续在高能量领域的竞争中占据主导地位。

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这对现有电池生产商意味着什么？

电池行业进入壁垒高，原因有多个方面。从初创企业研发到首次投产，大约需要 10 年时间。而要达到较高的质量水平，则需要更长时间。大规模生产完全是另一项技能。我们看到一些在该行业运营了 10 到 15 年的公司，其息税折旧摊销前利润（EBITDA）仍未实现盈亏平衡。即便开始生产，要达到较高的产出良品率和良好的成本结构也需要时间。第三个挑战是在这个行业找到熟练劳动力。

有五家公司控制着近 80% 的市场份额。每家公司在该行业的经营时间都超过了二十年，在过去三到五年里，它们更是大幅增加了研发投入。这形成了一个恶性循环，让其他企业难以竞争。新进入者在行业周期性低迷时期进入市场，鉴于它们尚未达到合适的生产效率水平，许多企业都难以生存。

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电池价格下降会重振电动汽车需求吗？

在研究电动汽车与内燃机（ICE）汽车的价格平价时，我们通常关注消费者购买电动汽车所支付的价格溢价，以及需要多长时间才能通过节省燃油成本收回这一溢价。从历史上看，我们没有考虑到消费者的另一个担忧，即电动汽车的二手残值下降得更快，因为消费者认为也许三年后他们就能买到更便宜的电动汽车。

在我们最近改进的总拥有成本分析中，我们考虑到了这一点。但鉴于我们仍预计电池价格将快速下降，并且假设油价环境仍相对较高，我们认为，在美国等市场，总拥有成本平价仍将从 2026 年开始实现。诚然，这使得短期内电动汽车电池需求更多地依赖于法规政策，尤其是明年。但从经济角度来看，我们认为 2026 年需求将强劲反弹。我们相信，2026 年将在很大程度上开启由消费者主导的电动汽车普及阶段。

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