投资者表明立场：特斯拉并非一家汽车公司

文摘 2025-01-31 09:17 湖南

特斯拉刚刚公布了其交付量有史以来首次同比下降，这是任何首席执行官都不愿面对的一个里程碑。在其他任何公司，投资者都会拉响警报，要求解释为何特斯拉的交付量在市场不断增长的情况下出现下滑，以及特斯拉计划如何在当今不断变化的电动汽车市场中保持竞争力。

但这可不是一家普通的公司。这是特斯拉，意味着要预料到意外情况。尽管有交付量下降以及公司未达盈利和营收预期的消息，但特斯拉的季度财报电话会议上，并没有不满的投资者要求问责。相反，他们聚焦于自己真正认为的特斯拉价值驱动力：人工智能、自动驾驶和人形机器人。

起初，分析师预计特斯拉首席执行官会被追问有关特斯拉新款平价汽车的情况。去年 12 月，德意志银行泄露了一款名为 “Model Q” 车型的消息。同一份报告还透露，特斯拉计划在 2025 年全年宣布 “其他新车型”，这一点在特斯拉的财报中似乎有所暗示。然而，与分析师的预期相反，在财报电话会议上，没有一个问题是关于新车型的。

相反，电话会议变成了一场推销会，充满了特斯拉未来计划远超单纯汽车领域的种种设想。马斯克在电话会议的大部分时间里都在大肆宣扬完全自动驾驶（Full Self - Driving）的未来、其擎天柱（Optimus）人形机器人，以及特斯拉让人工智能主导世界的愿景。

投资者乐于接受这些设想。在盘前交易中，特斯拉（$TSLA）的股价大幅上涨，在我撰写本文时，股价仍呈上升趋势。

没有一个人（或者说，至少没有被选中提问的人）询问为何除了焕新版 Model 3、Model Y 和赛博卡车（Cybertruck）之外，特斯拉的产品线一直停滞不前，而其他汽车制造商却推出了更便宜且有竞争力的电动汽车，尤其是在中国，本土品牌占据主导地位，像比亚迪这样的公司凭借人们真正买得起的汽车蚕食着市场份额。

也没有人质疑特斯拉从监管积分获得的收入，要知道其首席执行官支持的政府部门正倾向于削弱实际上有助于特斯拉将这些积分出售给其他汽车制造商的联邦指导方针。还有比特币带来的收益呢？嗯，马斯克能成为 “狗狗币教父” 可不是没原因的。

很明显，特斯拉认为自己远不止是一家汽车公司，它正专注于成为一家人工智能公司。投资者似乎也认同这一点。然而，本周当其他专注于人工智能的公司因 DeepSeek 推出开源 R1 模型而股价受挫时，特斯拉的股价却几乎没有波动。这次财报电话会议也不例外。事实上，在财报电话会议召开前的周三，特斯拉股价收于 395.21 美元。在盘后交易中，股价飙升至 410 美元。

投资者乐于让这股炒作热潮持续下去。只要特斯拉愿意大肆宣扬人工智能愿景（再加上擎天柱和完全自动驾驶作为 “甜点”），股市就乐意把特斯拉的汽车业务当作次要考量。

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