从一批新兴的人工智能独角兽企业，到创纪录的 1004 亿美元融资，我们的数据回顾人工智能领域的关键变化。
2024 年对人工智能领域而言是变革性的一年。
随着人工智能基础设施领域的企业吸引到数十亿美元投资，风险投资首次突破 1000 亿美元大关。一波并购交易以及快速扩张的人工智能独角兽企业，进一步凸显了这一技术的发展势头。
主要要点如下：
大规模交易推动人工智能融资热潮。2024 年，人工智能领域融资额达到创纪录的 1004 亿美元，巨额融资轮次（指单笔 1 亿美元及以上融资）占我们迄今所追踪融资金额的最大份额（69%），这反映出人工智能开发成本高昂。
2024 年第四季度，季度融资额飙升至 438 亿美元，这得益于对模型及基础设施领域企业的巨额投资。与此同时，近四分之三（74%）的人工智能交易仍处于早期阶段，因为投资者希望在人工智能发展初期就抢占先机。
行业技术领域在人工智能交易中份额下降。金融科技、数字健康和零售科技等垂直技术领域在人工智能整体交易中所占比例逐渐减小（从 2019 年的 38% 降至 2024 年的 24% ）。数据表明，随着生成式人工智能的兴起，专注于基础设施和通用人工智能应用的公司正吸引更多投资者的兴趣。
在美国以外，欧洲涌现出具有高潜力的人工智能创业地区。尽管 2024 年美国在人工智能融资（占比 76%）和交易（占比 49%）方面占据主导地位，但根据 CB Insights 的 Mosaic 创业公司健康评分，欧洲国家在人工智能发展方面展现出强大潜力。在获得融资的人工智能公司中，以色列的 Mosaic 评分中位数最高（700 分）。
人工智能并购活动保持强劲势头。2024 年人工智能领域的并购浪潮依然强劲，384 笔退出交易几乎与 2023 年创纪录的 397 笔持平。欧洲初创公司在并购活动中占比超过三分之一，连续四年保持该地区初创公司并购数量上升的趋势。尽管市场尚处早期成熟阶段，人工智能初创公司竞相达到 10 亿美元以上估值。
2024 年新增的 32 家人工智能独角兽企业几乎占所有新增独角兽企业的一半。然而，根据 CB Insights 商业成熟度评分，人工智能独角兽企业尚未建立起像非人工智能独角兽企业那样强大的商业网络，这表明现阶段它们的估值更多基于潜力，而非成熟的商业模式。
科技巨头更深入融入人工智能生态系统。2024 年第四季度，大型科技公司和芯片制造商引领了人工智能领域的企业风险投资活动，谷歌（GV）、英伟达（NVentures）、高通（高通风险投资）和微软（M12）是最活跃的投资方。这反映出在为有前景的初创公司提供关键技术基础设施的同时，获取投资机会具有重要战略意义。
我们将在下文深入探讨这些趋势。
大规模交易推动人工智能融资热潮
2024 年，全球私营人工智能公司融资额达到创纪录的 1004 亿美元。从季度层面来看，2024 年第四季度融资额飙升至创纪录的 438 亿美元，是上一季度总额的 2.5 倍多。
融资增长主要得益于一波大规模交易：巨额融资轮次（1 亿美元及以上交易）在 2024 年第四季度融资金额中占比 80%，在 2024 年全年人工智能融资金额中占比 69%。
这一年有 13 笔融资额达 1 亿美元以上的交易，其中大部分流向人工智能模型和基础设施领域的企业。OpenAI、xAI 和 Anthropic 完成了 5 笔最大规模融资中的 4 笔。
总体而言，融资集中于巨额融资轮次，反映出人工智能在硬件、人力和能源需求等方面的高昂开发成本，也体现出投资者对人工智能发展机遇的普遍热情。
但这一机遇并不局限于大型企业：2024 年，近四分之三（74%）的人工智能交易处于早期阶段。自 2021 年以来（当时早期交易占比 67%），早期人工智能交易的占比呈上升趋势，因为投资者希望搭乘科技领域下一波主要的价值创造浪潮。
行业技术领域在人工智能交易中份额下降
金融科技、数字健康和零售科技等主要技术领域在人工智能交易中所占的比例越来越小。
自 2021 年以来，尽管人工智能年度交易总数一直稳定保持在 4000 笔以上，但数字健康和金融科技等领域的交易数量已降至多年来的低点。因此，即便人工智能公司在这些行业的交易中所占份额有所增加，但这些增长在更广泛的人工智能领域中仍不够显著。
数据表明，在生成式人工智能崛起的背景下，专注于基础设施和通用应用的人工智能公司在交易中所占份额越来越大。
随着数十亿美元流入模型 / 基础设施层面，投资者似乎押注于最新一轮人工智能热潮的经济效益将归于相关的建设者。
在美国以外，欧洲涌现出高潜力的人工智能初创企业地区
尽管 2024 年美国公司获得了 76% 的人工智能领域资金，但交易活动在全球范围内分布更为广泛。美国人工智能初创企业占交易总数的 49%，其次是亚洲（23.2%）和欧洲（22.9%）。
对比 2024 年获得股权融资的人工智能公司的 CB Insights Mosaic 评分中位数（一种衡量私营科技公司健康状况和增长潜力的指标，范围为 0 - 1000 分），可以凸显出有潜力的地区中心。
按 Mosaic 评分（美国除外）来看，欧洲国家在前 10 名中占据主导地位。以色列拥有强大的技术人才库和成熟的创业文化，以 700 分的 Mosaic 评分中位数位居榜首。
欧洲大陆的整体活动以早期交易为主，2024 年，针对欧洲初创企业的早期交易占比达 81%，为 7 年来最高水平。
欧盟 11 月表示，推动初创企业发展壮大是重中之重，强调增加后期私人投资对于在全球舞台上保持竞争力的重要性。
人工智能并购活动势头不减
人工智能并购浪潮来势汹汹，2024 年有 384 笔退出交易，几乎追平上一年 397 笔的历史高位。
2024 年，对欧洲初创企业的收购占人工智能并购活动的三分之一以上。在我们追踪的全球各地区中，欧洲是唯一连续 4 年人工智能年度收购量攀升的地区。尽管美国在 2024 年的同比增幅更大（16%），达成 188 笔交易。
在欧洲，2024 年英国的人工智能初创企业并购活动最为活跃，有 32 笔并购交易，其次是德国（18 笔）、法国（16 笔）和以色列（12 笔）。
包括英伟达、超威半导体（AMD）和 Salesforce 在内的美国大型科技公司参与了当年一些规模最大的并购交易，以便将人工智能融入其产品体系。
尽管市场成熟度尚低，人工智能初创企业竞相跻身 “十亿美元估值俱乐部”
如今，人工智能领域主导着新独角兽企业的诞生。2024 年新增的 32 家人工智能独角兽企业，几乎占当年估值突破 10 亿美元门槛企业总数的一半。
与非人工智能初创企业相比，这些人工智能初创企业以规模小得多的团队、快得多的速度达到独角兽地位：中位数员工数量分别为 203 人对比 414 人，达到独角兽地位的时间中位数分别为 2 年对比 9 年。
这些趋势反映出当前人工智能领域的热度 —— 投资者早早地在人工智能潜力上押下重注。这些独角兽企业中有许多仍在探索可持续的营收模式。这一点从 CB Insights 商业成熟度评分中可以清晰看出。2024 年诞生的人工智能独角兽企业中，超过半数处于验证 / 部署发展阶段，而非人工智能领域的新独角兽企业大多至少要达到扩张阶段，才获得独角兽地位。
科技巨头深度融入人工智能生态系统
2024 年第四季度，人工智能领域（以所支持的公司数量计）的顶级企业风险投资机构，由一系列知名企业领衔：谷歌（GV）、英伟达（NVentures）、高通（高通风险投资）以及微软（M12）。
随着企业纷纷急于挖掘人工智能的潜力，大型科技公司、芯片制造商以及其他企业技术参与者，正积极与人工智能价值链上有发展前景的公司建立联系，以扩大自身影响力。
与此同时，初创企业也在与这些企业合作，不仅是为了获取资金密集型人工智能开发所需的资金，还为了能够使用关键的云基础设施和芯片。
