作者：李金涛/F3015806、Z0013195/
交易聊一点，来啦！
股市
当前的A股市场怎么看？
在十一假期期间，美联储借助非农数据调低了降息预期，一系列举措也是为了打击A股在政策牛市中刚刚树立起来的信心。然而，与中国指数相关的外围市场将情绪仍被推升至高点，恒生指数及A50的交易氛围浓厚，涨幅超10%。国内股市开盘后也一度朝着这个涨幅迈进，但很快港股就出现了下挫现象。
过去，A股特别依赖海外资产，尤其是通过北向资金来进行资产定价。如果A股此次能够站稳脚跟，那么，国内资产的定价权就有望回归到国内资金手中。海外资产可能也没有预料到A股的涨势如此迅猛，或许试图通过布局来打击信心，促使A股回调，以便拥有上车机会。
目前，我们还是更倾向于慢牛行情，等待回调可以让更多交易者参与进来，后续的牛市将会更加稳健，持续时间也会更长。此外，海外市场不断释放利空消息，例如11月份存在不降息或降息幅度较小的可能性，试图将A股向下拖拽，以便他们寻找更有利的进入时机。
综上，我认为这一轮A股牛市能够得以确立，但短期来看，在政策空窗期确实会面临一定程度的回调。
黑色产业
螺纹钢何时能够迎来4000点？
目前，螺纹钢的现货价格并非普遍达到4300元，这一价格仅是个别地区个别型号钢材，上海和杭州等主流地区的螺纹钢价格仍保持在3700元左右。现货价格相较于期货价格有一定的溢价，但溢价幅度不会过于夸张，大约在200元左右。
近期，螺纹钢现货价格的上涨主要受到政策刺激的影响。在十一假期期间，房地产市场相对活跃，在一定程度上提振了市场情绪和信心，进而带动了螺纹钢现货市场的拿货热情。
此外，由于前期复产较为克制，螺纹钢的库存处于较低水平，近期的补库需求也推高了现货价格。尽管现货价格有所上涨，但市场普遍认为，螺纹钢价格要达到4000元以上仍面临一定的压力。
目前，一是政策面相对偏强，尤其是在季节性需求较为旺盛的时期，政策的频繁出台有助于稳定房价预期，包括降准降息等措施，对房地产市场有一定的提振作用；二是钢厂的利润较高，大约在500元左右，可能会激发钢厂复产，一旦钢厂复产力度加大，螺纹钢价格又将面临新的压力。
综合来看，螺纹钢的价格走势目前仍偏强，但要达到4000元以上仍存在一定的难度。建议关注供需端的变化情况，以及政策的进一步动向。
能源化工
玻璃的基本面能有好转吗？
尽管玻璃在国庆期间的走货情况尚可，但目前来看仅仅是结构性的调整，即将上游的库存转移到了下游。
从供需层面看，前期价格下跌致使整个行业出现亏损状况，不过冷修数量较为有限，行业整体依旧维持在高产状态。因此，尽管本年度市场在节日期间呈现出旺盛的需求态势，特别是在房地产领域成交量有所上升之后，下游企业具备补库信心，玻璃需求在短期内仍有所增长。然而，鉴于房地产行业的需求并未得到明显改善，节后补库的节奏或许会有所放缓。当前的房地产政策主要聚焦于监控增量房以及盘活存量房，而非大力建设新楼盘，这也就意味着玻璃未来的需求可能不会有过多突出表现。
因此，对玻璃市场的仍保持空配态度，即使未来有财政政策的支持，对玻璃的实际需求带动可能也不会有特别明显的提升。
集运欧线
集运欧线走势大幅下滑，怎么看？
近期，由于节假日因素和一些利空消息的影响，集运欧线出现大幅下滑。
目前，市场正处于传统淡季，订舱报价持续下跌，尚未出现明显的企稳迹象。地缘政治风险仍是影响航运市场的重要因素。尽管市场对未来地缘政治冲突的解决持乐观态度，但考虑到中东地区，尤其是黎巴嫩和以色列的紧张局势，预计在短期内，这些冲突不太可能得到妥善解决，并且极有可能对红海通航造成影响，进而给航运市场带来一定程度的冲击。
当前，市场预计在10月下旬可能会看到价格的初步企稳，11月份市场可能会迎来一波集体签订长期订单的挺价行情，多配交易可以开始关注，建议考虑远月合约。
编辑：王琰
审核：李煜爽/F0247566、Z0001345/
复核：何牧
报告制作日期：2024年10月9日
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