作者：李金涛/F3015806、Z0013195/
交易聊一点，来啦！
贵金属
9月的美联储降息会对白银有提振作用吗？
目前市场普遍预期9月中旬美联储降息25个基点。但市场已将此消息消化得较为充分，因此本轮降息的带动作用有限。另外，本月议息会议前（9月13日）美国公布的CPI数据可能会给市场带来一些变数，对市场情绪产生干扰。若CPI环比小幅上升，即显示再通胀，可能会放大市场情绪，从而给盘面带来更大的压力。同时，当前光伏需求欠佳，工业属性也给白银带来了下行压力。但与纯工业品相比，白银多了些金融属性，因此其向下回落存在一定的支撑，可关注白银在6830点附近的支撑力度。
因此，无论是从工业属性、金融属性，还是宏观因素等方面来看，皆利空白银，短期向下回调的概率较大。不过，由于黄金仍在高位震荡，受金银比的影响，白银仍存在一定的向上动力。
能源化工
乙二醇近期有哪些交易机会？
从日线走势来看，近期乙二醇呈现出走强态势。在化工板块，乙二醇是除瓶片、短纤、PTA等品种之外，唯一走出产能投放周期的品种；同时，乙二醇当前的下游开工率表现尚可，呈环比上升趋势。因此，未来产能释放空间极小。
乙二醇边际变化向好，需求方面逐渐回暖，虽然化工行业今年的需求整体不及往年，但环比8月仍有增加。只要原油等品种不出现极端行情，乙二醇在化工领域中可作为多配品种。若进行套利操作，可将其作为套利多头。从日线级别来看，乙二醇处于反弹高位，可在价格回落时加以关注。
棕榈油怎么看？
目前，棕榈油处于震荡行情，且并未显示出持续上涨的动力。从供需角度来看，目前已是棕榈油增产季节，9月份会进入累库阶段。就相对较高的盘面价格而言，季节性周期以及生物柴油政策的炒作等利空因素已经在市场上得到了充分反映，后续市场的关注点大概率会重回基本面，并开始对累库重新计价。因此，个人对棕榈油保持偏空的观点。
玻璃、纯碱何时能够触底反弹？
从成本角度来看，纯碱的生产成本大约在1300元/吨左右，而天然碱的成本更低，大约在900元/吨左右。这意味着当前的价格与成本线之间还有一定距离，因此左侧抄底还需更加谨慎。
此前，纯碱和玻璃市场尚未经历过大规模的减产，因此，市场对于价格反弹的期待不高。加上目前处于累库状态，下游接货力度不强，供需状况暂时无法得到根本性转变。虽然部分地区玻璃的产销数据有所好转，但整体需求并未达到去库水平，因此纯碱和玻璃的价格受到供应过剩的影响仍较大，可能还有进一步下跌的空间。
黑色金属
螺纹和热卷的基本面表现哪个相对好一些？
从数据上来看，热卷的库存处于高位，需求有支撑；螺纹的需求不佳，好在产量在低位，上游和贸易商库存都不高。接下来建材需求有回暖预期，螺纹下游需求开始补库，其价格弹性相对较热卷强一些。但做为成材下游两者走势总体也是趋同的。
农产品
白糖目前的供需状况如何？
在全球农产品市场普遍承压的背景下，白糖也难以独善其身，同样缺乏强劲的上涨动力。从供需数据来看，今年白糖市场整体呈现出供应过剩的态势，导致价格承压。需求方面，由于消费降级的影响，白糖的需求（如饮料和奶茶等）也正在逐渐萎缩。因此，白糖市场在短期内难以出现明显好转。此外，由于原油价格的下跌，生物燃料的需求减弱，进一步拖累了白糖价格。基于今年全球丰产的背景，白糖市场的下行周期预计还将继续。
编辑：武宇杰
审核：李煜爽/F0247566、Z0001345/
复核：何牧
报告制作日期：2024年9月3日
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