作者：李金涛/F3015806、Z0013195/
交易聊一点，来啦！
黑色金属
铁矿再创阶段新低，还会再跌吗？
从基本面来看，铁矿供应仍在增加，库存也处于高位。需求虽有所改善，但并不足以支撑价格。当前铁矿对基本面和悲观情绪定价也比较充分，需求处于季节性恢复期，钢材产量略有恢复，复产势头还需看订单持续性。目前，现实面环比向好还不能证伪，一但需求在数据层面突破心理阈值，很容易将铁矿情绪定价拉回现实定价范畴。因此在目前盘面与现货走势相违背情况下，不推荐创新低后继续追空，保持谨慎观望，等待需求启动的提振作用显现，再做下一步打算。
能源化工
原油后市怎么看？
当前市场的逻辑和走势受到多种因素的影响，主要是原油市场过剩的供需状态，加剧了油价的下行局面。首先，地缘政治方面，近期利比亚的政治局势对原油市场产生了显著影响。由于利比亚国内政治博弈，原油产量出现了波动。目前，两个政府之间的谈判进展可能预示着未来产量的恢复，这为市场带来了利空预期。其次，市场预期随着第四季度资源性减产期限的结束，欧佩克成员国可能会增加产量。特别是沙特等中东国家，可能会在接下来的会议上讨论产量政策。导致市场情绪偏向悲观，油价走势疲软。即使出现减产延期的消息，也只能为市场带来短暂的脉冲性反弹，下游化工产品如PTA等也将持续面临价格压力，震荡下行。
纯碱见底了吗？
今日（9月5日）纯碱大幅下跌，盘面处于明显的下跌态势。任何抄底行为都存在一定的侥幸心理，我们应首先尊重盘面表现，避免与趋势对抗。
就纯碱而言，在未看到大范围减产的情况下，不能认定已经触底。今日（9月5日），有消息称光伏玻璃将开始冷修，这对于纯碱来说，无疑是需求缩减的信号。个别企业如信义玻璃检修幅度较大高达30%，因为下游玻璃一旦检修，纯碱本就过剩的情况将更加突出。虽该消息来源尚未得到确认，但至少在消息层面，对纯碱价格形成了一定的压制。从基本面的库存、产量、需求三方面来看，纯碱目前均不支持抄底做多。在未到达阶段性底部且大范围减产未出现之时，抄底缺乏先决条件。不建议此时进行左侧盲目抄底，在趋势未完全扭转的情况下，甚至可以继续持有空头头寸进行操作。
生鲜畜牧
生猪2411合约现在能多吗？
生猪2411合约目前呈现出略微强势的上行态势，短期豆粕等饲料价格上涨对生猪价格起到了一定的推涨作用。整体而言，生猪价格虽短期内可能继续上行，但上方存在压力。从存栏供给周期角度分析，生猪2411合约按盘面走势仍可期待一定程度的反弹，但毕竟远月已呈现Back结构，接近19000高点时突破难度较大。
目前，生猪产能逐渐提升。预计随着产能的不断提高，明年的绝对价格可能不及今年。在11月至明年1月，除季节性因素外，目前暂未发现其他能够促使价格持续上行的因素。当前可关注其随豆粕等品种的走势变化，但整体来看，上涨空间较为有限。
红枣可以做空吗？
近期，红枣价格出现了显著下跌，且目前尚未看到明显的反弹迹象。通常情况下，中秋节期间枣泥月饼等传统食品的制作，对红枣的需求会有所增加。然而，今年中秋节并未对红枣市场产生预期中的积极影响。整体来看，在今年丰产的预期背景下，生鲜品的价格走势都显示出一定的疲软迹象，市场缺乏持续上涨的动力。建议密切关注未来的开秤情况，如果有其它炒作条件仍可逢高空。
编辑：武宇杰
审核：李煜爽/F0247566、Z0001345/
复核：何牧
报告制作日期：2024年9月5日
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