作者：李金涛/F3015806、Z0013195/
交易聊一点，来啦！
贵金属
美联储降息后，贵金属的趋势会改变吗？
黄金价格呈现出长期上涨趋势，这与宏观经济因素和市场动态有关。随着经济环境的变化，黄金不仅仅是对抗通货膨胀的工具，同时也成为了各国央行用于支撑本国货币和金融体系稳定的战略资产。而降息通常会降低持有黄金的机会成本，从而对黄金价格形成支撑。因此，短期内黄金价格受到降息周期的影响，整体呈现上涨趋势。
对于白银而言，尽管短期内可能面临一些下行压力，但长期来看，黄金的强势可能会对白银价格产生提振作用。白银的工业需求和投资需求可能会受到全球经济状况的影响，但金银比会限制白银下方空间。建议持续关注全球经济和货币政策的变化，以及各国央行的购金行为。
有色金属
碳酸锂价格上涨有支撑吗？
碳酸锂目前正处于供给释放的大周期中。虽然上周有消息称宁德时代旗下冶炼厂计划减产，但也有消息指出可能要到月底才会实施。因此短期内市场节奏虽有变化，但减产的提振作用会随着时间推移逐渐弱化。且有新数据显示，其他冶炼厂的产能仍在继续释放，国内碳酸锂周产量也呈现环比上涨。
从上游矿端来看，目前无论是云母矿还是锂辉石矿，都未出现明显的减产迹象。尽管国内有消息称某些矿区进行检修，但澳大利亚的矿石供应相对稳定、非洲和南美的矿石供应也在逐步释放，所以对整体上游供给未见缩量。从消费端来看，下游电池制造商的排产量有所提升，对市场有一定的积极影响。但整体来看，当前的供需格局呈现出矿端供应仍在增加，高成本矿减产迹象不明显，需求提振作用不强的状态，预计供应端的压力仍然较大。
黑色金属
黑色系近期反弹，基本面支持持续走强吗？
近期，黑色整体表现偏强，是由于市场普遍预期政策方面会有进一步的支持。
黑色产业尤其是螺纹钢，目前的反弹可能已经接近尾声。从现实面看，本周螺纹钢的出货情况走乏，钢联螺纹表需数据再次走弱。市场对季节性复苏虽有所期待，但近期的表现并不如预期，市场情绪再次转为谨慎。库存方面，当前的低库存水平可能反映了市场对未来需求的悲观预期，而并非供应紧张的信号。钢厂和下游贸易商对未来市场预期不高，因此不敢大量囤货。如果后续有政策出台，比如基建或房地产领域的刺激措施，可能会带来开工率的突然上升，这时低库存可能会成为市场弹性的释放点。
总体而言，黑色目前只是短期的反弹，而非趋势性的反转，建议持续关注政策动向和实际需求变化。
能源化工
玻璃近期是在筑底吗？
当前玻璃市场已明显疲软，尤其是在供需格局上。目前玻璃库存水平攀升并创下新高，生产商不采取减产措施，再度加剧了供应过剩的问题。加之房地产市场缺乏有效的政策刺激，需求也持续低迷，导致玻璃的看空情绪不断发酵。因此，在没有看到实质性的减产行动，或者房地产政策（如存量房贷政策或住房贷款利率下调）出现积极变化之前，玻璃未来仍不乐观。即使降息政策落地，也不太会迅速传导至玻璃行业。
总之，在库存持续累积、需求未见改善的背景下，玻璃市场面临的下行压力可能会进一步增大。且考虑到市场降息预期并未实现，政策面也没有出现明显的利好，玻璃价格短期内难以获得有效支撑。因此，建议看空，不要急于抄底。
瓶片近期有所反弹，会再回到下跌趋势中吗？
近期，瓶片市场主要是因中东地区不稳定带来的原油反弹所影响。尤其是最近发生的黎巴嫩通信设备爆炸及以色列北部与真主党军事冲突升级等地缘政治因素影响原油价格，市场重新将这些不确定性计入了风险溢价。从原油供应的历史情况来看，尽管中东地区动荡，但也不太可能出现断供。因此对于聚酯链的瓶片来讲，短期内可能会跟随油价反弹，但长期趋势可能仍然看空。
生鲜畜牧
苹果的反弹能持续吗？
当前苹果价格已经计入了此前较高的市场预期，反弹的持续性还有待评估。截至目前，特殊天气并未对苹果生长构成显著影响，甚至今年苹果增产会比去年更高。预计苹果价格走势同去年一样，开秤价格可能成为年内的高点，随后逐渐走弱。
考虑到节后的开秤价以及当前盘面计价情况，进一步的反弹空间可能有限，预计最高可能达到7100点左右。因此，对于苹果而言当前的反弹可能是短暂的，长期趋势更倾向于下行。
编辑：武宇杰
审核：李煜爽/F0247566、Z0001345/
复核：何牧
报告制作日期：2024年9月20日
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