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精运营 | 创金运营小课堂第20期—债券及回购的计息处理
一
附息债的计息
交易所及银行间债券计息规则对比
附：《深圳证券交易所债券交易实施细则（2019年修订）》第十二条
鉴于交易所与银行间的上述计息差异，产品管理人应关于以下几点：6位或4位计算，因此，根据资讯机构提供的利率计算出来的结果与估值核算中计算的利息
（1）由于交易所附息债2月29日不计息，当天产品收益会有所下降。针对持有交易所附息比例较高的产品，应提前做好相关安排；
（2）交易所债券利息计算保留至小数点后8位，而万得等资讯机构，通常以保留金额存在尾差。
（3）对于存续期不足一年的银行间债券，按照起息日推一年计算。例如某债券起息日20190405，到期日20191008，计算年度计息天数时按计息年度为20190405-20200404，计息所用天数为366。
二
贴现债的计息
贴现债无利息，存续期内按面值与发行价差额按天数平均分摊。每百元利息=（面额-发行价）/存续天数*（当前日-起息日+1），在交易所和银行间不存在核算差异。
附：《深圳证券交易所债券交易实施细则（2019年修订）》第十三条
三
现券买卖的利息归属
（1）交易所现券买卖中债券利息截至债券所有权转移当日，所有权转移当日，利息归属卖方，下一自然日起归买方。因此，交易所债券无论担保还是非担保交收，都是截止交易当天利息归卖出方，下一自然日起利息归买入方。即：买入/卖出交易价格=债券净价+截至所有权转移的当日应收债券利息。
（2）银行间现券买卖中债券利息截至债券所有权转移的前一自然日，即：买入/卖出交易价格=债券净价+截至所有权转移前一自然日应收债券利息。
举例：假设周四开展了一笔1天期回购首期，首次清算日为T日周四，首次交收日为T+1日周五，到期清算日也为周五（交易日周四加上一天期），到期交收日则是下周一（到期清算日的下一个交易日，对应T+1日交收）。则：投资者的回购资金实际占款天数为3天（即周五、周六、周日）。
附：《深圳证券交易所债券交易实施细则（2019年修订）》第三十九条
（3）银行间质押式回购采用DVP券款对付交收制度，计息方式与交易所质押式回购保持一致。
四
回购交易费用如何影响每日计息？
（1）按照会计准则，因取得证券等资产（除交易性金融资产）发生的交易费用，均应计入取得资产的初始确认金额。因此，初始确认时，回购交易费用记入回购成本，不直接进损益；
（2）每日计息按照（回购到期金额-回购成本）/实际占款天数计提，按照总利息摊销法，即日常平均，最后一个计提日轧差；
（3）到期时，冲减回购成本和计提利息。
本期编委：
张宏夏、吉祥、卢莹莹、周婧宇、夏子杰
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