2023盘点|一级市场创业与投资数据分析
企业
财经
2023-12-15 18:01
上海
今年是一个充满奇幻色彩的一年。在经历了三年的口罩之后，许多人曾预测2023年将是商业创新创业大展宏图的时刻。然而，现实却与预期大相径庭。前11个月，我们见证了进出口的放缓、消费市场的持续低迷、投资的减速，以及就业方面前所未有的挑战。面对这些变化和挑战，一些创业者可能感到无所适从，他们发现自己对创业的理解和认知似乎已经过时，不知道如何应对新的环境和压力。在年末之际，我将结合一级市场的数据，回顾这一年我们所经历的投融资环境的变化。这些数据来源于企名片，最新截止日期为2023年12月13日。由于无法确定数据源的准确性和全面性，只能做一些简单的定量和定性分析，希望能为大家提供一些有价值的参考。
2023年至今，国内新成立的项目的数量为2,468个，相比2022年的5,078个、2021年的10,550个、2020年的18,153个，以及2019年的33,963个，这一数据呈现出了明显的下降趋势。而在2018年，这一数字更是高达60,646个项目。也就是说，从2018年开始，每年新成立的项目数量下降幅度接近50%。![]()
创业项目新增数量减少的背后，主要原因是创业环境的变化。当前，主流的科技创业门槛日益增高，没有一定的技术实力和优秀教育背景的创始人很难脱颖而出。因此，从当年融资率（当年成立并融资的项目数/当年成立的总项目数）的角度来看，这些年的当年融资率在波动中有所提升。
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上表体现了两层意思：
1)当年融资率的变化。从数据可以看出，2022年和2021年的当年融资率非常高。举个例子，如果A项目创始人在2021-2022年选择创业并成立公司，那么他们拿到融资的概率要比2023年高出1倍以上。
2)当年成立的创业项目融资数量在大幅下降。2023年这一数值降到了2022年的20%，降到了2021年的10.7%。这是一个令人担忧的趋势，意味着投资人出手的数量正在大幅下降。不过，让人欣慰的是，虽然整体的创业项目数量在减少，但质量似乎正在提升，至少从当年融资率提升这点可以感受到。采用当年融资率的目的是给大家提供一个参考。实际上，使用累计融资率进行比较可能更为准确。例如，2021年成立的公司在2023年拿到融资是非常正常的。但是，由于数据库中存在一些不规则的干扰项，剔除这些干扰项的工作量太大，因此没有进一步细究。感兴趣的伙伴可以自行处理和分析数据。2023年的融资轮次数据如下：
2023年的融资轮次数据如下：
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从不同年份横向比较来看，2023年天使轮到Pre-A的融资降速是最快的。这可能与成立项目的总数量有关，同时也反映了投资市场的风险偏好。尽管有些A轮及以后的项目可能未达到预期，但相比早期的项目，其风险仍然较小。![]()
2023年天使轮和Pre-A的项目数量减少，可能会使得后面几年A轮及以后的投资数减少，这是大家需要警惕的。目前，B轮、C轮甚至到IPO上市的项目在2023年的下滑趋势还不明显。但随着IPO隐形门槛的提高，投资机构的退出难度加大，这将在很大程度上影响LP们对一级市场的出资信心，并影响已成立基金的投资决策。
从2020年至2023年的数据来看，生产制造、医疗健康和企业服务显然已成为三大核心投资领域。生产制造位居首位，与当前中国制造业升级的背景相吻合。医疗健康作为人们追求美好生活的基石，中国企业正在加速研发，努力替代海外品牌，以提升市场占有率。企业服务领域涵盖了众多行业和应用场景，是一个大的分类，包括一些面向B端的AI应用、大数据和硬件等细分领域。
高瓴创投从2020年开始扩大投资规模，2021年投资了503亿元，对应210个项目。然而从2022年开始投资规模开始下滑，2022年投资170.5亿元，对应111个项目。到2023年至今，高瓴创投的投资规模进一步下降，只投了85.2亿元，对应43个项目。与2022年相比，2023年至今的投资规模同比下降了50%以上。红杉中国种子基金的下降幅度更大。2021年红杉中国种子基金投资了33.06亿元，对应107个项目。然而2023年至今，红杉中国种子基金的投资规模大幅下降，只投了3.46亿元，对应11个项目。与2021年相比下降幅度约为90%。![]()
- 在科技创业的大背景下，中国缺少的是有技术实力，且敢想敢干、勤奋努力的创业者。
- 绝大多数投资人的钱是用来加速创业公司的发展，从0-1的加速，从1-10,10-100的加速，而不是用来救命的。
- 在投资退出方面，IPO上市的隐形门槛已经在提高，投资机构的退出压力只会更大。在募资方面，上周末证监会《私募投资基金监督管理办法》征求意见稿中，对基金的设立、LP出资门槛的要求都在提高。因此，一级市场未来几年都不会好过，即使是硬科技企业，靠融资输血的创业路径也很难再持续。
因此，我们一直鼓励创业公司要小步迭代，量出为入。尽早规划资金使用，制定合理的现金收支计划，并持续完善和更新。由于资本市场的变化难以预测，与其过分关注外部环境，不如专注于提升自身的内功。创业没有捷径，只有通过认真打造高质量且价格合理的产品，耐心地服务客户，以及付出比他人更多的才华和努力，才能真正展现创业者的核心竞争力。一起加油，共勉！
六禾创投成立于2008年，是中国证券投资基金业协会最早的注册登记会员之一，登记编号P1000859。
我们致力于先进制造、企业数据服务领域的科技型创业投资，所覆盖的投资阶段以天使轮到A轮为主，兼顾成长期投资，形成了高持股比例+深度投后管理的投资风格。重要的投资案例包括：帝尔激光、华锐精密工具、华院数据、开普云、建科机械、云帐房、美信金融、聚宽、原本、央数文化、曼恒数字、恒达时讯、晶品新材等。我们的核心管理团队成熟稳健，兼具投资、科技和创业背景。我们信仰长期的力量，我们信仰科技的力量，我们信仰企业家精神。高成功率和高回报率是我们过往的成绩，专业、专注、负责任则是取得成绩的保证！我们寻找志同道合的出资人，我们寻找值得托付的企业家，我们也是值得托付的管理人。我们深耕创新性、智能化的高端制造领域，聚焦于先进设备、创新材料和数据智能几大核心分支，致力于发现、投资并服务于该领域具有远大发展目标的中国科技创新型企业，是有理想又靠谱的优秀企业家和创业者值得信任的股东和顾问，全力支持企业实现跨越式发展。
