农业种植概念涨幅居前，敦煌种业、隆平高科、万向德农、丰乐种业涨停，康农种业、神农种业、秋乐种业、农发种业等个股涨幅居前。消息面上，农业农村部党组理论学习中心组召开扩大学习会，会议强调，要以大面积提升单产为关键举措，完成好明年粮食生产目标任务。而机构在此前研报中表示，并购政策鼓励产业整合、提高监管包容度、提升交易效率。种业龙头亦有望通过并购快速切入细分生态区，补齐品种短板，驱动格局优化。而从市场的角度来看，多数种业股在此前经历了连续调整，因此周五上涨本质或可视为超跌修复。另外由于目前市场的增量资金不足，导致风险偏好难以快速提升，在周四科技股方向集中反弹后，种业这种位阶更低的防御性方向自然更易获得资金的追捧。
军工板块全天相对强势，成飞集成、立航科技、航发科技、通达股份、炼石航空等个股涨停，火炬电子、华如科技、光启技术等个股涨幅居前。机构指出，当前国防军工订单以点及面逐步复苏，或即将进入订单密集下发时期。2025作为十四五收官年和十五五发展规划年，国防军工行业景气度上行具备高确定性，2025年有望成为国防军工大年。不过需要注意的是，午后部分军工股已有所回落，若后续没有持续利好催化的话，预计板块内部的个股的分歧可能进一步增大。
大金融也一度于盘中活跃，威士顿涨停，汇金科技涨超14%，联迪信息、兆日科技、赢时胜、国联证券涨幅居前。通常而言，发动大金融需要充沛的增量资金进场驰援，以目前的量能水平而言自然是不足的，故多个股在盘中冲高回落。当指数面临短线方向选择时，若仍想进一步向上突破的话，大金融仍是资金所绕不开的方向。
4、热点前瞻
（1）全球顶级技术精英打造，性能强全尺寸通用人形机器人惊艳亮相
据媒体报道，人形机器人新生代势力来势汹汹！2024年12月26日，国内现唯一来自世界顶级人工智能与人形机器人科技巨头精英团队的初创企业，上海矩阵超智集成系统有限公司正式发布其自主研发的全球性能最强全尺寸通用人形机器人原型机MATRIX-1，计划明年量产。据首届中国人形机器人产业大会发布的报告预测，2024年中国人形机器人市场规模将达到27.6亿元，2030年有望成长为千亿元市场。作为未来产业的标志性产品和重要方向，人形机器人正凭借其巨大的市场潜力吸引着越来越多的关注和投资。机构认为，可投资价值量高且有技术壁垒的人形机器人关键零部件环节。2025年人形机器人行业进入量产阶段，获得头部厂商定点和技术认可的企业有望取得超额表现。可结合产业链进度投资价值量高且有技术壁垒的关键零部件，如执行器、灵巧手、行星滚柱丝杠、六维力传感器等。此外可前瞻布局灵巧手、触觉皮肤和peek轻量化材料有技术进步可能性的环节。
公司方面，步科股份面向协作机器人、人形机器人领域，公司推出了第三代无框力矩电机产品。美格智能可为服务类机器人、工业类机器人、具身智能机器人等各类机器人行业客户提供集合了无线通信\端侧计算\端侧AIGC能力的模组及解决方案产品，已逐步与机器人行业相关客户开展技术和产品合作。
（2）航空产业投资入股中军翼无人机科技，2029年中国无人机市场规模或突破6000亿
据媒体报道，近日，工商变更信息显示，法库中军翼无人机科技有限公司（简称：中军翼无人机科技）完成A轮股权融资，新增投资方为航空产业投资。中军翼无人机科技是一家共轴双旋翼无人机公司，生产拥有自主研发的“全贝尔希拉小翼”旋翼力学结构的无人直升机，并自主研发制造发动机。机构预计到2029年，中国无人机市场规模将突破6000亿元，2024~2029年的复合年增长率达到25.6%。
公司方面，国光电器全资子公司国光电子主要产品运用于无线耳机、移动音响、可穿戴设备、电子烟、无人机等产品。万丰奥威具有自主知识产权的发动机供应给以色列、印度、韩国、日本等国家的部分无人机。
港股市场资金面有所回暖。12月12日至12月18日，以EPFR口径统计的配置型外资净流出规模小幅收窄，净流入ADR规模扩大。其中，配置型外资净流出规模小幅收窄至5.05亿美元(vs前一周净流出5.16亿美元)；ADR净流入规模扩大至13.56亿美元(vs前一周净流入2.17亿美元)。
周五（12月27日），美股三大指数集体收跌，其中道指终结日线五连涨，标普纳指连跌两日。截至收盘，道琼斯指数跌0.77%标普500指数跌1.11%，纳斯达克综合指数跌1.49%，再度失守2万点大关。
周线上看，三大指数仍录得上涨，因美股周二表现出色，标普500指数创下1974年以来最佳圣诞夜表现，道指本周累涨0.35%，标普涨0.67%，纳指涨0.76%。
专业人士表示，周五收到的问询比预想要多，一些大额账户、养老基金等年底前需要重新平衡其资产。升高的美债收益率正在给股市带来压力，美国10年期国债收益率日内上涨了4.5个基点，收于5月份以来的最高水平。瑞银全球财富高级投资组合经理表示，周五市场缺乏信心，关税问题引发很多争议，人们对生产力也有很多担忧。
中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.54%，万得中概科技龙头指数跌0.85%。热门中概股方面，极氪跌超9%，禾赛科技跌逾6%，亚朵跌超6%，老虎证券跌逾4%，小鹏汽车跌超4%，蔚来跌逾4%。涨幅方面，金山云涨超23%，万国数据涨逾7%，雾芯科技涨超2%，路特斯科技涨逾1%，欢聚涨超1%。
交易员称，流动性预期向好，叠加基金等机构年末“抢配”债券动力仍足，“债牛”趋势未改。近期债市经过小幅调整后，交易性买盘再度入场，其中基金负债端资金流入预期进一步提振买气；短期看，跨年后政策宽松概率仍大，债市支撑不减，而后续收益率上行风险需关注降息预期差、财政力度、机构止盈等行为。资金面方面，银行间市场流动性整体仍平衡偏宽，银行间质押式回购利率隔夜价格近持稳。
国外：美债收益率多数上涨，2年期美债收益率持平报4.339%，3年期美债收益率涨1.5个基点报4.373%，5年期美债收益率涨2.8个基点报4.467%，10年期美债收益率涨4.3个基点报4.631%，30年期美债收益率涨4.8个基点报4.822%。
◆ ETF最新动态
机构再配置红利资产需求仍有空间
在长期利率下行以及跨年行情预期下，红利类资产备受关注。
截至12月26日，全市场红利主题ETF规模整体增长达267.82亿元，9成以上的产品规模均呈正增长。在港股红利ETF中，也仅有1只产品规模微跌，其余产品规模在本月均有不同程度增长。
从险资配置情况来看，以2024年三季度A股上市公司前十大流通股东口径统计，保险公司重点持仓股票中高股息品种占比有所下降，未来险资对红利资产仍有较大配置空间。
数据显示，12月以来，中长期国债收益率持续走低。12月16日，中债国债30年期收益率首次跌破2%。与之相对应的是，近1年来，红利低波指数的股息率超5.15%。华泰柏瑞基金表示，在利率加速下行的背景下，红利资产有望迎来更多资金买入。时至年底，机构资金的再配置需求以及海外不确定因素较多，红利低波资产的相对确定性优势或助其成为吸金主力。
华安基金指出，国内降息周期下的低利率环境利好红利策略，市值管理指挥棒下央国企的分红意愿和能力均较强，港股通央企红利的股息率优势显著，阶段性回调后配置价值较高。（信息来源：财联社）
一周看点
1、中国12月官方PMI公布
周二（12月31日），中国公布12月官方制造业、非制造业、综合PMI。随着一系列存量政策和增量政策持续协同发力，上月制造业PMI在景气区间上行，扩张步伐有所加快。11月份，制造业采购经理指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点，为连续三个月回升，制造业扩张步伐小幅加快。
2、元旦前夕，海内外市场休市
周二（31日），中国上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易；香港交易所交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市。海外市场方面，周二，美国洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间1日04:00结束；东京证券交易、首尔证券交易所所休市一日；德国、意大利市场休市一日，法国市场交易半日；伦敦证券交易所提前于北京时间20:30收市；悉尼证券交易所提前于北京时间11:10收市。
经济数据
1、美国公布12月ISM制造业指数
周五（1月3日），美国公布12月ISM制造业指数。上月数据显示，美国11月制造业为48.4，萎缩幅度小于预期，新订单录得今年3月以来的首次增加。尽管美国制造业依然陷入萎缩，但11月ISM制造业PMI数据中的大多数分项指数均出现改善，叠加创下五个月新高的整体PMI数据，表明美国制造业在经历了两年的低迷后正在企稳。
央行动态
1、央行公开市场本周将有5801亿元逆回购到期
本周央行公开市场将有5801亿元逆回购到期。需要注意的是，周三为元旦假期，当日到期资金全部顺延至节后。具体来看，周一至周五分别到期1096亿元、641亿元、0亿元、2986亿元、1078亿元。
国内市场
1、券商风控指标计算标准将迎新调整
中国证监会修订发布的《证券公司风险控制指标计算标准规定》自2025年1月1日起正式施行。与现行风险控制指标体系相比，《风控指标规定》主要调整完善的内容包括对证券公司所有业务活动纳入风险控制指标约束范围，明确证券公司参与公募REITs等新业务风险控制指标计算标准；对创新业务和风险较高的业务从严设置风险控制指标计算标准等。
2、香港互认基金客地销售比例限制放宽至80%
中国证监会修订发布的《香港互认基金管理规定》，自2025年1月1日起实施。《香港互认基金管理规定》主要修订内容包括：一是将香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%。二是适当放松香港互认基金投资管理职能的转授权限制，允许香港互认基金投资管理职能转授予集团内海外关联机构。三是为未来更多常规类型产品纳入香港互认基金范围预留空间。
3、《能源法》将施行
《中华人民共和国能源法》自2025年1月1日起施行，明确国家鼓励和支持能源资源勘探开发、化石能源清洁高效利用、可再生能源开发利用、核能安全利用、氢能开发利用以及储能、节约能源等领域基础性、关键性和前沿性重大技术、装备及相关新材料的研究、开发、示范、推广应用和产业化发展等。
4、明年起分红派息手续费减半收取
12月17日，中国结算发布通知，为加大上市公司分红激励力度，推动增强投资者回报，决定自2025年1月1日起，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施，即按照派发现金总额的0.5‰收取分红派息手续费，手续费金额超过150万元以上的部分予以免收。
5、91种新药将进医保
近日，国家医保局公布了2024年新版医保药品目录，新版目录自2025年1月1日起执行。本次新版医保药品目录共新增91种药品，涵盖了肿瘤、慢性病、罕见病等多个领域。叠加谈判降价和医保报销因素，预计2025年将为患者减负超500亿元。
6、注会行业这些情形将被列入严重失信主体名单
《注册会计师行业严重失信主体名单管理办法》自2025年1月1日起施行。《办法》明确，存在下列情形之一的，列入严重失信主体名单：注册会计师受到暂停执行业务12个月处罚的；注册会计师受到吊销注册会计师证书处罚的；注册会计师因违法执业被依法追究刑事责任的；会计师事务所受到暂停经营业务12个月处罚的；会计师事务所受到吊销会计师事务所执业许可处罚的；会计师事务所因违法执业被依法追究刑事责任的；逾期拒不履行处罚决定，情节严重的；未经批准承办注册会计师法第十四条规定的注册会计师业务受到处罚的。
7、本周344.03亿元市值限售股解禁，大唐电信解禁38.65亿元居首
本周（12月30日-1月3日）共有64家公司限售股陆续解禁，合计解禁32.49亿股，按12月27日收盘价计算，解禁总市值为344.03亿元。从解禁市值来看，12月30日是解禁高峰期，33家公司解禁市值合计188.15亿元，占本周解禁规模的54.69%。按12月27日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：大唐电信（38.65亿元）、杉杉股份（38.29亿元）、豆神教育（33.43亿元）。
8、本周将有2只新股发行
本周将有2只新股发行。具体来看，12月30日发行的是赛分科技、钧崴电子。资料显示，赛分科技致力于研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料，是集研发、生产与全球销售于一体的高新技术企业。钧崴电子主要从事电流感测精密电阻及熔断器的设计、研发、制造和销售。
9、蛇茅将发布
12月25日，茅台在贵州茅台酒2025年经销商联谊会提出，将于2025年1月5日正式发布新品乙巳蛇年生肖酒和笙乐飞天茅台酒。
10、成品油将迎调价窗口
根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为2025年1月2日24时。据测算，截至2024年12月27日第七个工作日，参考原油品种均价为71.52美元/桶，变化率为0.45%，对应的国内汽柴油零售价应上调20元/吨。
上市公司公告
1、中核科技拟购买中核西仪71.965%股权，股票停牌
2、恒瑞医药签署SHR-4849项目授权许可协议
3、群兴玩具图灵小镇智能算力服务二期项目已交付完成并验收合格
4、维康药业及实控人因涉嫌信披违法违规被证监会立案
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