板块上，抖音豆包概念股全线爆发，天健股份、海天瑞声、亚康股份，省广集团、引力传媒、天龙集团、掌阅科技等个股涨停。消息面上，根据量子位数据显示，截至11月底，抖音旗下AI智能助手豆包APP在2024年的累计用户规模已成功超越 1.6 亿，每日平均新增用户下载量稳定维持在80万。此外市场对于豆包概念的炒作也逐步延伸至消费电子与芯片，星星科技、胜利精密、漫步者、瀛通通讯、乐鑫科技、瑞芯微等个股涨停。
机构研报指出，25年或将成为端侧AI设备起量元年，自今年10月起，AI眼镜和AI耳机新品发布节奏明显加速，板块迎来明显边际变化。如字节豆包发布AI耳机、百度发布小度AI眼镜、Looktech发布AI智能眼镜、FIIL发布AI耳机等。而长期看，手机、电脑、可穿戴以及各种IoT设备，出货量分别可达12.3亿、2.6亿和5.4亿，引入AI功能后能够刺激换机需求，进而带动硬件产业链升级，庞大的存量市场拥有巨大的AI+商业化潜力，有望成为AI应用的载体。
而站在市场角度而言，豆包概念的全线发酵或仍可视为资金对于AI方向的延伸炒作。其中领涨个股大多是此前应用炒作中相对后排的标的，同时更是扩散至消费电子、Soc芯片等硬件方向，预计这一题材仍存在着活跃之空间。不过在经历了板块性普涨后，预计内部个股可能会有所分化，应对上仍应重点追踪前排核心标的为宜。
近期持续火爆的机器人概念在早盘分化后再度加强，军用机器狗概念人气龙头建设工业走出8天7板，爱仕达、奋达科技两只换手高标人气股继续强势晋级，而山东矿机、泰尔股份等非核心分支个股则继续遭到淘汰。而PEEK、电子皮肤等方向则得益于其相对较低的位置仍获得资金热捧。多家机构研报指出，军工领域是机器人重要落地场景，包括特种机器人，人形机器人，机器狗等。因此机器人板块在持续经历大涨现阶段整体位置高企背景下，资金后续仍将更多聚焦于一些领涨龙头带动的相关细分方向，板块想要继续走出普涨行情并不现实。
大消费板块持续活跃，零售股涨幅居前，杭州解百、百大集团、中百集团、茂业商业、友好集团、益民集团等10余股涨停。国家统计局日前发布的数据显示，10月份社会消费品零售总额约4.54万亿元，同比增长4.8％，增速比上月加快1.6个百分点。在明年经济工作中，消费被罕见提升至高于科技的地位。另外，消息面上，杭州市政府官网发布《杭州市打造“赛会之城·不夜杭州”三年行动计划（2025—2027年）》公开征求意见，其中提到，培育优秀商贸企业，鼓励商贸企业发展总部经济，开展连锁经营。而随着一鸣食品与中百集团等高标正反馈得以延续，也吸引了越来越多的资金尝试模仿性炒作，在顶层政策加持以及元旦、春节旺季临近等多重利好催化下，大消费板块仍存在反复活跃可能。
上海本地股全天表现强势，除去叠加量子科技和创投概念的复旦复华一字涨停外，涨停个股多为叠加大消费或地产属性的低价个股，因此其整体强度和持续性或难以超越此前深圳本地股行情。上海发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，鼓励传统行业上市公司开展同行业、上下游并购和吸收合并，寻求第二增长曲线开展跨行业并购。不过昨晚披露收购功率半导体资产的友阿股份昨日复牌全天封死一字涨停，进而带动远达环保、松发股份、国中水务等前期并购重组概念人气股展开强修复。加上此前复牌的并购重组概念股宜宾纸业继续一字板晋级。短期如果再度涌现出新的高度板个股，或有利于整个并购重组线的人气持续回暖。
（1）华为昇思AI框架峰会即将举办，2025年AI商业化落地将持续加速
据媒体报道，12月14日，昇思人工智能框架峰会将在北京召开，将汇聚国内AI领域领军院士、开源社区领袖、商业精英以及技术大咖等，共同探讨AI技术发展趋势与产业机遇。AI框架是大模型开发及产业落地的基础软件，昇思MindSpore是由华为于2019年8月推出的新一代全场景AI框架，2020年3月28日，华为宣布昇思MindSpore正式开源。此次昇思人工智能框架峰会召开，无论是AI框架前沿洞见，还是昇思MindSpore使能AI大模型最新成果的展示，都将为国内人工智能技术发展注入新的动力和活力，为AI发展开启新篇章。
公司方面，科大讯飞与华为鸿蒙生态签约，双方将持续在技术创新、产业应用、商业合作等领域开展全方位、深层次的合作，共建人工智能产业生态。天下秀主营业务为新媒体内容营销，灵感岛是公司基于人工智能等先进技术在营销业务和内容生成端应用的探索，通过公司在新媒体领域积累的海量数据和分析模型，结合实时热点追踪，实现自媒体创作者、广告营销从业者、职场人士等用户在不同内容创作场景下的需求，自动调优形成文本内容，助力用户获取创意灵感，提升创作效率。
（2）AI玩具火了！特斯拉、字节跳动等巨头发力
特斯拉机器人玩具日前在官方商店开售，售价40美元，上线不到24小时，该产品被抢购一空，二手价高达1300美元；字节跳动的AI陪伴玩偶“显眼包”本来是非对外售卖的礼品，却在二手平台上的转手价炒到500元；玩具挂件“BubblePal”于2024年7月正式上线，截至10月已销售数万台，目前销量持续增长。AI仍是确定性主线，应用端AI玩具逐步落地。通过AI技术的运用，可以大大提高终端产品的用户体验和功能性能。
上市公司中，实丰文化去年已推出原创IP飞飞兔—第三代GPT网络版智能玩具，并于近期与灵优智学达成战略合作，双方将在AIGC智能玩具领域展开全面合作，共同开发新一代智能玩具产品。星辉娱乐已在动态玩具系列中储备了VR遥控、语音遥控等技术，未来将积极推进玩具+AI的深度结合。
摩根大通首席刘鸣镝发布2025年中国股票展望，他表示2025年在美联储降息节奏放缓的前景下，看好价值风格股票跑赢成长风格；投资者在防御型和盈利强劲的精选成长型企业之间可以考虑保持平衡，以应对2025年潜在的波动。具体来看，高收益类股票中，银行、水力发电、能源和家电等板块有望在2025年表现强劲；精选成长类股票中，IT领域的技术本土化和人工智能方向值得关注。
此外，机构报告近期指出，高股息策略因其攻守兼备的特性，在长期通常能取得显著的超额收益，当市场面临较高不确定性或股息回报率提升时，红利超额收益持续性及弹性更强，且该策略在港股表现优于A股。
值得关注的是，香港特区政府欢迎立法会11日通过《2024年印花税法例（杂项修订）条例草案》，落实豁免房地产投资信托基金股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税， 以及修订在香港实施无纸证券市场制度下的印花税征收安排。
综上来看，未来政策面还是有不少值得期待的增量，目前港股依托低估值的防御属性优势继续坚守20000点关口，短线也未完全进入空头主导的趋势之中。
美东时间周三，美股三大指数收盘涨跌不一，大型科技股纷纷刷新历史新高，推动纳指首次突破20000点，此前美国公布的通胀报告提振了市场对美联储降息的预期。
美国劳工部稍早发布的数据显示，美国11月消费者价格指数(CPI)环比上升0.3%，同比上升2.7%，分别较10月数据加快了0.1个百分点。报告发布后，华尔街恐慌指数跌破14，意味着市场短期内没有什么值得注意的风险，股市将继续走高。
通胀数据虽有上升，但基本与市场预期几乎完全一致，交易员们增加了对美联储降息的押注。芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预计该央行下周三降息25个基点的概率超过96%。专业人士表示纳斯达克指数因美联储下周降息的前景而上涨，并有进一步走高的空间。
除了数据利好外，特朗普的最新任命也是科技股大涨的一个原因。特朗普周三表示，他将任命安德鲁·弗格森领导联邦贸易委员会(FTC)，取代现任主席莉娜·汗，后者以阻止大型科技公司的收购而闻名。特朗普发文称，弗格森将成为我国历史上最注重美国优先、最支持创新的联邦贸易委员会主席。
中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.74%，万得中概科技龙头指数跌0.95%。热门中概股方面，腾讯音乐跌超5%，传奇生物跌逾5%，晶科能源跌超4%，唯品会跌逾4%，小马智行跌超4%。涨幅方面，比特小鹿涨超5%，雾芯科技涨逾3%，老虎证券涨超3%。
1、业内人士透露，本周将公布个人养老金扩容政策，“时间点可能是12月12日”。同时个人养老金基金产品也迎来扩容，一些成熟宽基的ETF联接基金和宽基指数场外产品将增设Y份额。纳入个人养老金可投产品可能包括跟踪沪深300指数、中证500指数、中证800指数、创业板指数、科创50指数等近20只宽基指数的场外产品。
2、香港印花税最新进展来了！香港特区立法会通过《2024年印花税法例（杂项修订）条例草案》，落实豁免房地产投资信托基金股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税，以及修订在香港实施无纸证券市场制度下的印花税征收安排。修订条例将于12月20日刊宪。房托基金股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税豁免将于12月21日起生效。
3、理财公司迎规范。本周有理财公司收到监管部门通知，要求不得违规通过自建估值模型平滑产品净值波动。某理财公司人士透露，监管部门倾向于理财公司使用中证、中债等第三方估值。未来理财产品与公募基金的差异将逐步缩小，银行理财将直面净值波动。
4、并购重组政策宣导暨产融对接会在重庆顺利举办。证监会上市司就《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》进行解读，会议围绕并购重组开展主题演讲、监管对话、圆桌对话等，帮助市场准确理解和掌握并购重组监管政策，着力发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用。
5、国家网信办集中整治网上金融信息乱象，今年以来，会同相关部门处置一批在抖音、快手、微博、微信等平台上从事非法荐股、非法金融中介等活动的账号，清理金融领域引流类及诱导性违规信息，加大对无资质从事金融相关业务的网站及账号的处置处罚力度。对从事助贷业务的网站平台，要求其规范营销信息展示和营销功能设置，加强信息风险披露。
6、工银瑞信中证A500ETF拟进行分红，成为全市场首只分红的中证A500ETF。此次分红方案为每10份基金份额分配0.066元，分红权益登记日为12月13日，现金红利发放日为12月18日。
7、加拿大央行将政策利率从3.75%下调至3.25%，为连续第二个月降息50个基点，符合市场预期，年内累计降息175个基点。加拿大央行行长麦克勒姆表示，货币政策不再需要保持紧缩；经济供过于求，增长前景趋软；官员们将采取更“渐进”的利率政策；自去年6月以来，一直在“大幅”降息；之前的降息将在经济中发挥作用；未来的决策将以未来数据和通胀前景为指导；特朗普的关税承诺是经济的“重大”不确定性。
8、美国11月未季调CPI同比升2.7%，预期升2.7%，前值升2.6%；季调后CPI环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.2%。未季调核心CPI同比升3.3%，预期升3.3%，前值升3.3%；季调后核心CPI环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.3%。
9、欧佩克月报显示，维持2024年全球经济增长预测为3.1%不变，维持2025年全球经济增长预测为3%不变；将2024年美国经济增长预期从2.7%上调至2.8%，将2025年美国经济增速预期从2.1%上调至2.2%，对美国经济增长的预测可能会受到新一届美国政府正在讨论的潜在政策（如贸易关税）的影响。
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