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指数风格方面，上周中大盘表现优于小盘。
成交量方面，上周两市日均成交额17281.97亿元，同比增加7.02%。
行业板块方面，上周高股息资产走强，人形机器人等题材比较活跃。
对冲成本方面，上周IC2503上涨2.24%，收于5879.00，基差收窄0.07%，对冲端周度承压；IM2503上涨2.71%，收于6220.00，基差收窄0.23%；IF2503上涨1.36%，收于3968.80，基差收窄0.03%；IH2503上涨1.21%，收于2669.00，基差扩大0.11%。
（资料来源：源晖投资）
后市展望
展望未来，国内政策积极行动，四季度追赶全年增长目标，叠加“抢出口”的行为对出口有所拉动，短期现实与预期均有提振，在居民消费以及房地产市场的成交方面也有一些积极效果，但物价数据依然偏弱，企业盈利仍有压力，尚未形成复苏的正向螺旋，中长期来看，要逆转物价下行、需求收缩的负向螺旋，核心要点还是对需求端的足够刺激，因此若不能看到需求端出现可持续的改善迹象，尚难言通缩趋势的彻底逆转，同时赤字率提升、扩大以旧换新规模等需求侧手段还有待重要会议上的决策，在一些时间点，仍会有对政策的猜测博弈；海外，美国私人部门负债表健康、名义现金流充沛、对经济前景的预期向好，没有明显的内生性增长下行风险，在不出现供给问题的情况下也难有恶性通胀上行的风险，尽管核心通胀水平居高不落，但并不超过美联储的接受范围，宏观层面的稳定性可能会相较过去两年更高一些，不过新总统对美国国内以及全球格局的重塑也会带来一些不一样的宏观趋势。
（数据来源：Wind；特别说明除外）
（资料来源：泓湖投资）
宏观：11月30日，国家统计局公布数据，11月官方制造业PMI录得50.3，前值50.1，预期50.2；非制造业PMI50.0，前值50.2。其中，服务业PMI录得50.1，建筑业PMI录得49.7。总的来看，我国11月制造业PMI维持复苏趋势，供需两端均有回暖。(数据来源：同花顺财经）
海外：当地时间4日，美国公布数据显示其11月ADP就业人数增长14.6万人，不及预期的15万人，为2024年8月以来最低水平，10月新增就业人数由23.3万人下调至18.4万人，显示出美国劳动力市场放缓。同日，联储主席鲍威尔在公开场合表示，考虑到美国经济比9月份开始降息时表现得更为强劲，这使得政策制定者在进一步降息时可能会更加谨慎。此外，他重申美联储独立性将受到保护，特朗普关税政策预期将暂时不会影响货币政策的决定。（数据来源：第一财经、华尔街见闻）
家电：根据产业在线的数据，12月白电的总计划产量为3398万台，同比+21.7%，环比增速略有提升。具体到各个品类，空调的内销和外销计划产量同比分别+15.0%/+48.5%，内外销合计计划产量为1790万台，同比+31.7%；冰箱的内销和外销计划产量同比+19.0%/+12.5%，内外销合计计划产量为860万台，同比+15.0%；洗衣机的内销和外销计划产量同比+4.1%/+7.6%，内外销合计计划产量为748万台，同比+9.0%。（数据来源：财联社）
（声明：以上个股不作为推荐。）
（资料来源：日斗投资）
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