温馨提示：本文内容适用于已持有或计划配置产品的基金投资者。
★ 市场回顾：上周股债市场表现不一，权益市场主要指数均有不同程度下跌，固收市场小幅走牛；债券市场方面长短端利率有不同程度下行，AAA信用利差进一步收窄；基金市场中含权类基金指数有不同程度下跌，纯债基金指数小幅上涨。
☆ 事件驱动策略：（1）“互联互通十周年高峰论坛”在香港举办，将进一步推动AH市场互利共赢，建议关注：嘉实港股优势(010041)、南方香港成长(001691)；（2）华为Mate系列新机将于11月26日发布，建议关注：华安科技动力(040025)、工银智能制造(002861)；（3）四地宣布取消普通住宅和非普通住宅标准，建议关注：工银金融地产(000251)。
★ 稳健类产品配置策略：
☆ 市场分析：（1）国库现金定期存款利率较上次下调12BP；（2）部分省份已启动地方债发行工作；（3）11月LPR发布，1年期和5年期均与上次持平；（4）可转债等权价格中位数位于历史均线下，具有较好的配置价值。
正 文
一、市场回顾
2、债券市场
3、基金市场
在上周权益市场下跌的影响下，含权类基金指数也出现不同程度的下跌,其中偏股基金指数下跌-1.93%，二级债基指数下跌-0.19%，中长债基金指数上涨0.07%，短债基金指数上涨0.05%。
二、权益类产品配置策略
（1）“互联互通十周年高峰论坛”在香港举办，将进一步推动AH市场互利共赢。新华网11月18日消息，“互联互通十周年高峰论坛”18日在香港举办，逾400位嘉宾出席论坛，围绕稳慎拓展金融市场互联互通、巩固提升香港国际金融中心地位等议题进行深入探讨。①香港交易所主席唐家成致辞表示，“香港交易所与沪深交易所、监管机构、内地结算所及全球市场参与者10年来密切合作。过去10年，我们不仅携手提升市场基础设施，也为市场创造全新的投资机遇，促进跨境双向资本流动。”②中国证监会主席吴清在论坛视频中表示，“在中国资本市场发展壮大过程中，国际投资者一直扮演十分重要的角色。中国证监会正加速推动新一轮全面深化资本市场改革开放，在市场开放、跨境投资融资便利化等方面，将推出更多务实举措。中国证监会将与香港监管机构紧密合作，共同推动内地与香港资本市场互利共赢、协同发展。”配置港股的相关基金值得关注，一方面可关注受益于AH溢价的价值风格基金，另一方面可关注配置互联网行业的成长基金。
（2）华为Mate系列新机将于11月26日发布。根据11月18日华为终端官方微博消息，华为Mate品牌盛典将于11月26日举行，同日华为Mate70系列手机开放预约。在该事件的影响下，可以适当关注配置电子半导体、智能制造等板块的基金。
2、资产配置策略
整体配置思路：红利后卫，均衡中场，科技前锋，提升配置弹性
（1）红利风格的配置逻辑，一方面来源于稳定分红公司通常具有较好的盈利基本面，另一方面，低利率时代下，高股息资产或是长期资金面对“资产荒”的应对之策。
（2）全球或已进入降息周期，利于海外资金投向国内优质资产，或将为国内市场带来一定流动性。
（3）据《光明网》报道，中共中央总书记习近平在今年主持中共中央政治局第十一次集体学习时强调，科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素，必须加强科技创新特别是原创性、颠覆性科技创新，加快实现高水平科技自立自强，打好关键核心技术攻坚战，使原创性、颠覆性科技创新成果竞相涌现，培育发展新质生产力的新动能。
除上述相关基金外，可继续关注如下基金：
三、稳健类产品配置策略
1、市场分析
（1）国库现金定期存款利率下行。中国人民银行在11月18日发布的公告显示，财政部、中国人民银行于2024年11月18日以利率招标方式进行了2024年中央国库现金管理商业银行定期存款（九期）招投标，中标利率2.16%，较前次下调12BP。
（2）部分省份或已启动地方债券发行工作。根据央视新闻网11月18日消息，在11月8日全国人大常委会批准有关议案后，财政部于11月9日将6万亿元债务限额下达各地，并按照相关决策部署，加强对地方的政策指导，用好6万亿元地方政府债务限额，有记者了解到部分省份已经启动发行工作。
（3）11月LPR发布，与上次持平。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均与上次持平，基本符合市场预期。
（4）可转债配置价值凸显。可转债既有债性又有股性，波动一般低于正股，当前可转债等权价格中位数位于1200以下，具有配置价值。
2、重点关注产品
整体配置思路：继续持有短债基金，但要降低短债基金收益预期；提高整体收益可增配固收+基金。
四、风险提示
本文数据来源于公开数据，如果市场环境发生变化或产品数据发生更新则模型可能失效；本文仅用于基金研究使用，不作为宣传材料；产品过往业绩不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。
本文摘自2024年11月25日发布的《指数回调风险或释放，可关注华为Mate主题相关基金【20241118-20241124】》
杨素婷 分析师 S0770524020002 邮箱：yangst@dtsbc.com.cn
