国产替代，加速渗透！
2024年10月22日，华为发布国内首个移动操作系统—原生鸿蒙。国产替代，持续加速。
大多数人对鸿蒙的认知还停留在手机操作系统上，其实鸿蒙最大的来看点是物联网生态。
简单来说，物联网就是通过操作系统将终端设备、传感器与网络串联起来，实现远程监控、自动化控制等功能，在这一应用上国产替代空间很是广阔。
数据显示，2023年国内物联网连接量为66亿个，预计2028年将达到141亿个，5年复合增长率能达到16.4%。
那么，在鸿蒙国产替代加速渗透下，哪些公司将持续受益呢？
先来看一看鸿蒙产业链：
上游是代码贡献厂商，主要负责构建操作系统的整体框架，就好比我们盖房子要先设计好图纸，这是鸿蒙系统中最关键的一环，像软通动力、润和软件、拓维信息等在产业链中作用很大。
中游是软件开发商，负责鸿蒙商用版的开发，包括润和软件、软通动力的公司。
下游是移动终端应用领域，包括医疗、能源、智能家居等。
其中，润和软件作为鸿蒙的A级代码捐赠人，产品覆盖整个产业链，公司业绩成长确定性很高。
润和软件主营业务是软件和信息技术服务，包括两部分，一是金融科技、智慧能源和智能物联等业务；二是开源鸿蒙、欧拉商用版软件开发等创新业务。
2019-2023年润和软件营收稳定增长，从21.21亿元提升至31.06亿元，业绩波动极小，远强于赛力斯、中国长城等各行业龙头。
此外，5年来公司净利润加快修复，2023年润和软件净利润较2019年大幅提升109.14%。随着利润水平的提高，公司盈利能力也不断增强。
从毛利率和净利率上也证明了这一点。2022年起，润和软件毛利率及净利率持续上行，与同属于鸿蒙供应链上的软通动力形成强烈的对比，甚至远超赛力斯这样的汽配龙头。
为什么润和软件业绩和盈利能力如此突出呢？
这离不开公司的三大竞争优势，也是科技类行业最看重的三点。
一是产品极具首创性和稀缺性。
特别是在创新业务上，公司首创性和稀缺性极为明显。
1.开源鸿蒙
润和软件旗下产品HiHopeOS是基于开源鸿蒙开发的商业版操作系统，目前已经应用于金融、能源、地产等多领域。
其中，支持轻量设备和小型设备的HiHopeOS IoT Edition是首个通过认证的开源鸿蒙软件发行版，截至2024年上半年润和软件已推出11款以开源鸿蒙为基础的软件，其发行数量行业第一。
2.欧拉
欧拉是华为自主研发的面向数字基础设备的操作系统。
2020年公司推出国内首个基于欧拉的国产操作系统发行版HopeStage而软通动力2022年才推出，显然润和软件先发优势更强。
此外，2023年公司还对产品进行了升级，能对鲲鹏、海光、龙芯等国产芯片同源适配。
在这一优势下，公司创新业务已成为公司新增长引擎。其创新业务营收已从2022年3.35亿元增至2023年4.81亿元，占公司总营收的比重也从11.26%大幅提升至2024年上半年21.38%。
二是研发实力强悍
润和软件能够率先推出HiHopeOS、HopeStage得益于强大的研发实力。
从持续不断地研发投入中也能证明这一点。2019-2022年润和软件研发投入逐渐攀升，从2.91亿元增至3.98亿元，尽管2023年研发投入额有所下降，但研发成果丝毫没有减少。
2023年7月公司正式推出AI中枢平台，具备模型开发和迭代能力；2024年上半年公司继续推出基于昇腾的一体算力服务器，并且在手研发项目众多。一旦研发成果开始向业绩端转化，公司业绩有望迎来持续增长。
三是客户资源丰富
润和软件最大的看点就是成功切入华为鸿蒙、欧拉产业链。
从2010年起，公司已与华为合作了14年，基本形成了深度绑定的关系。除了华为，公司客户群还涵盖了金融、通信、能源等多个行业，像6大国有银行等都是公司的客户。
客户资源多，公司订单量自然不会少。合同负债是最直观反映公司订单水平的指标之一，2020-2024上半年润和软件合同负债从1.16亿元大幅提升至1.42亿元，这显著增强了公司未来业绩增长的确定性。为此，截至2024年上半年共有81家机构抱团。
有了产品、研发、客户这三大护城河，润和软件未来仍具备极强的成长逻辑：
主要表现在国产替代空间上，公司有望持续受益：
首先，鸿蒙
进入2024年来，鸿蒙系统的智能手机市场份额已超过iOS，成为国内第二大操作系统，成长速度很是迅猛。
在生态建设上鸿蒙更是实现了多场景互联互通，支持鸿蒙系统的设备已超过10亿台。当前，润和软件已为医疗、电力等众多企业成功接入鸿蒙系统，凭借过硬的产品技术优势，公司有望实现弯道超车。
其次，欧拉服务器
CentOS是主流的开源操作系统，但2024年上半年该系统停止更新维修服务。因此，华为欧拉装机量将大幅攀升，2023年欧拉装机量为157万台，预计2027年将达到306.8万台，四年几乎翻了3倍。
润和软件是openEuler黄金代码贡献者，具备解决openEuler操作系统国产化替代方案的能力，客户遍布金融、电信、应急安全等行业。同时润和软件在这一方面具有先发优势，市场潜力很是强悍。
最后，润和软件作为鸿蒙、欧拉产业链上的双龙头，将充分受益国产替代红利。产品、研发、客户等优势筑牢护城河，公司未来业绩有望迎来持续上升期。
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