万众，瞩目！
华为Mate70即将发布！截至11月22日，预约人数已经超过290万，可谓万众瞩目。
不管是做钛合金框的银邦股份，还是做代工的光弘科技，包括提供芯片的中芯国际、南芯科技、汇顶科技，整个华为供应链都将迎来爆发点。
其中，汇顶科技深耕指纹芯片多年，屏下指纹识别芯片市占率全球第一，有望借此实现订单释放。
作为指纹芯片一哥，汇顶科技2024年业绩增长非常强悍。
公司2024年前三季度获得营收32.23亿元，同比微增0.82%，而净利润4.48亿元，同比暴涨3499.3%，比去年同期翻了近35倍，这增速比立讯精密、韦尔股份高了太多。
不过不必太惊讶，实在是因为过去两年公司的业绩太差。
汇顶科技大部分产品销售依赖智能手机市场，但是2021年起需求低迷，同时竞争加剧，产品价格内卷。2022年全球智能手机出货量同比下降11.3%至12.1亿台，创2013年以来的最低年度出货量，自然影响了汇顶科技的业绩。
不过公司自从2023年扭亏为盈后，各项指标都在好转。
比如2019-2022年，公司存货持续增加，2022年甚至达到17.95亿元的峰值，但2023年起逐渐恢复正常存货水平，2024年三季报显示存货6.19亿元，去存货效果明显。
更令人惊奇的是，不管汇顶科技整体业绩是赚还是亏，它的毛利率一直保持在40%以上，要知道消费电子行业很多公司毛利率已经降至20%左右，说明公司产品还是很有竞争力。
公司净利率也由2022年的-22.09%，快速回升至2024年前三季度的13.91%。
在毛利率较为稳定的情况下，净利率的快速反弹还是说明费用管控做的好。
汇顶科技自去年起期间费用率逐渐降低，2024年三季报显示期间费用率27.61%，其中销售费用率低且还在下降，说明公司产品很容易就销售出去了，不需要高昂的营销费。
那么汇顶科技究竟是怎么实现扭亏为盈的呢？
1.产品结构全面
汇顶科技不仅是华为触控方案的国内唯一供应商，还是全球安卓手机市场出货量排名第一的指纹芯片供应商。
指纹芯片和触控芯片是汇顶科技的主营业务，从营收结构来看，指纹识别芯片占营收的36.51%，电容触控芯片比重为39.13%，两项主营业务占比就超过75%，可见其对业务的专注程度。
2024年上半年触控及指纹芯片就给汇顶科技带来了78.6%的利润，指纹芯片毛利率为34.64%，触控芯片更高，毛利率高达52.28%。
首先看看曾经汇顶科技的爆款--指纹芯片。
指纹芯片主要分为电容式、光学和超声波，汇顶科技指纹芯片依然保持全球第一的市占率，广泛应用于华为、小米、oppo、vivo，龙头地位非常稳固。
更值得期待的是超声波方案，2024年四季度刚发布的vivoX200系列旗舰机型、小米15Pro、即将发布的华为Mate70，都配备了汇顶科技的超声波指纹解锁，其解锁速度、安全性与适用性都有很大提升。
要知道这项技术之前一直被高通垄断，价格是主流的屏下指纹成本的两倍多，而汇顶科技打破了壁垒，新技术带动了业绩增长。
这离不开汇顶科技持之以恒地研发。
近几年汇顶科技的研发投入占营收的比重基本都保持在30%以上，更难能可贵的是，汇顶科技并没有因为营收的下滑而缩减开支，2022年依然拿出19.33亿元开展研发，占当年营收的57.13%！
整体来看，汇顶科技的研发费用率也领先于同行，因为汇顶知道芯片高度依赖技术积累，需要不断加大研发投入，才能实现竞争中的差异化。
其次电容触控芯片大有可为。
其实拉长周期看，汇顶科技指纹芯片营收增速在逐年下降，因为市场竞争更激烈了；但是触控芯片增长速度很快，主要是现在OLED屏普及率增加，汇顶科技就是OLED触控芯片的龙头，国内市占率稳居前三，具备竞争优势。
而且汇顶科技不仅是国内手机品牌折叠屏触控的主流供应商，还进军汽车电子领域。
11月22日刚公布的汇顶科技新专利就是车用触摸按键，其实在此之前汇顶就获得很多车企的欢迎，车载触控产品已经在比亚迪、小鹏等车型上实现商用。
2.消费电子回暖
2024年以来，消费电子行业有了回暖迹象，全球智能手机、PC等代表产品出货量都呈增长态势。
比如，2024年第三季度，我国智能手机市场出货量约为6878万台，同比增长3.2%，实现连续四个季度正增速。进入第四季度，华为、小米、vivo等手机厂商密集发布手机新品，智能手机市场持续复苏。
而智能手机搭载的指纹识别芯片和触控芯片，不就是汇顶科技的主要产品吗？
乘着消费电子回暖的东风，汇顶科技的业绩不仅扭亏为盈还实现了高速增长。
这么看，汇顶科技确实实力强劲，那未来也能保持高成长吗？
第一，市场需求旺盛。
消费电子传统旺季的到来将进一步释放产能。
据预计，2024年我国智能手机出货量将达到12亿台，2024-2028年的复合年增长率为2.3%。我国智能手机屏下指纹技术渗透率将提升至70%左右，作为指纹芯片核心供应商的汇顶科技也将持续复苏。
不仅如此，新兴领域的需求也越来越多。
汽车、手机，甚至进门的门锁，未来指纹芯片、触控芯片领域的应用会越来越广泛，这自然会带动汇顶科技业绩的增长。
第二，企业想要业绩长虹，离不开爆款产品的支撑。
除了超声波芯片，公司还有几个产品有望成为爆款。
例如公司屏下光线传感器、智能音频放大器、eSE安全芯片等新产品进展都很顺利，均已导入客户，预计四季度实现大规模商用。
此外汇顶科技还与联合汽车电子达成合作，将低功耗蓝牙芯片应用在数字车钥匙，进一步完善产品格局。
最后，做个总结。
汇顶科技具备芯片龙头地位，能够在激烈的市场环境中脱颖而出，还积极拓宽新领域，保持竞争力。目前消费电子正处于上升周期，汇顶有望持续成长，获得新的业绩增长点。
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