最近一周，我是相当的悲观，不是针对A股市场，而是整个社会的大环境。特别是各地成立警税合成作战中心以及税收倒查三十年这些事让我对未来的中国前景深感担忧。我一直在问自己，他们究竟将中国领向何方？资本市场还要不要搞了？中国的出路又在哪？今天和朋友们好好聊聊，所有观点仅供参考。
针对“抑私扬公”一事，熟悉我的朋友一定知道，我可能是比较早提出公有制经济与非公经济之间此消彼涨的根源。也和大家解释了，为了推动这一目标的实现，上层自2008年以来所做的一切。现在来看，这一路径愈加明显。
与前些年不同的是，国资的触角已经延伸到人工智能等科技前沿。而在上一轮的互联网浪潮中，几乎很难看到国企的身影。表面上看，这是意图举全国之力大兴科技之风。实际上在未来的科技领域中，公有制经济将会占得绝对的主导。
除了国央企业全面拥抱人工智能之外，各地政府的产业基金规模也高达数万亿之巨，而这些产业基金投向无一不是政府所强调的新质生产力。这就意味着，无论是未来科技行业的独角兽还是细分行业的小巨人，其背后或多或少都会有国有资本的支持。
这就是黑暗之中的一线曙光。
我一直讲，全球任何一个资本市场、任何一轮牛市，其核心主流热点必然是成长行业，而科技行业则是典型的成长行业。所以，如果未来A股市场确实来了一波牛市，其主流热点必然不是现在传统行业的大盘价值股，而一定是代表未来的科技公司。
如果没有国资全方位投向于科技领域，未来A股是否有科技牛市真的不敢乱想。毕竟，在“抑私扬公”的大前提下，私营占绝对优势的科技产业可能并不会有太大的空间，尽管这是一国强大的最重要因素。因为对于决策层来说，要想保证红旗不变色，经济基础必须要以公有制作为主体，其他任何因素都不会考虑进去，即便是影响国力的科技。
现在，无论是国央企全面拥有人工智能，还是高达数万亿的政府产业基金，国资与科技已经形成密不可分的关联。除了引领社会资本推动中国科技产业发展之外，更重要的还是要保证这些投资能够在未来获得巨大的利益。这些利益从何而来？资本市场退出或被并购应该是主要的实现路径。这一切的前提就是要有一个全面的科技牛市。
但是，当前的市场又是如何呢？在所谓中特估的理念下，低估值、高股息股成了市场的主角。不过，即便这些股票涨幅巨大，但也未能扭转市场的颓势，相反资金在持续流出。科技成长类股票却是跌跌不休。在资金持续流出的影响下，集合硬科技的科创板更是因为成交稀少流动性几乎完全丧失。在如此情况下，投资于新质生产力的国资或社会资本又如何从中获利。如果没有获利的空间，社会资本又如何主动的投资于新质生产力呢？
所以，要想中国在科技领域中紧跟西方国家的步伐，就必须要有一个以科技成长股为核心热点的资本牛市予以配套，否则一切都将化为泡影。
现在，我们再回到一开始的设问，就是“他们究竟将中国领向何方”、“资本市场要不要搞”、“中国的出路又在哪里？
对于第一个问题“他们究竟将中国领向何方”。这个话题比较敏感，所以不能多说。简单的讲，就是要将2006年以来非公经济占据66%的局面彻底扭转过来。让公有制经济重新占据绝对的主导地位。从行业属性上，不仅要在金融、能源、电信、化工等传统领域保持优势，更是要在未来的新质生产力中占得主动。虽说“全面国有化”有些过于极端，但未来的五到十年里，这个趋势应该不会有太大的变化。
对于第二个问题“资本市场要不要搞”。我一直讲，A股市场不会推倒重来。这并非是因为他事关1-2亿的股民以及7亿基民的利益，而是占比近60%接近50万亿的国有资产在这个市场当中。同时这也是一个极佳的财富再次分配场所，比如运用此市场解决诸如社保保障基金的充实、养老金的填充等问题。当然，这也是一个能提供融资与税源的重要场所。所以，资本市场必定要搞，而如果要实现“金融强国”的伟大愿景以及我们之前所讲的“A股市场是中国经济破局的唯一解”，A股市场必须要在长期内保持充分活跃。
对于第三个问题“中国的出路又在哪里”。这个问题很大，并非是一两句话就能说清楚。但从当局的一些做法来看，“抑私扬公”应该是一个大的趋势。所以，在这种情况下，我们只能包容与适应，并无他法。在体制与观念之争的背景下，预计社会层面不会风平浪静，这与改革开放初期时，由于观念之争与制度变革带来的动荡并无二致。与40年前相比，或者社会的活力有所下降，但在世界格局动荡的今天，说不定现在的中国体制可能更加平稳，权当自我安慰。
回到市场，今天大盘再次跌破3000点整数关。对于这一结果，我并不太在意，毕竟如果扣除大盘股上涨因素，市场的真实点位可能已经下降到2600点甚至更低。对于我来说，看指数的意义并不大，关键在于市场的内在力量是否正在发生变化。
我直播的时候和大家讲，再高的股息率也要考虑到本金的安全。尽管国企大盘股有较高的股息率，但如果股价本身处于一个相对的高位，资金也会望而却步。事实上，我们看到大盘价值股已在高位盘亘数月，这就说明在当前位置资金对于这些股票已经开始犹豫。又由于持续下跌的中小市值成长股的估值与大盘价值股相差无几，且成长性远高于价值股，因此资金必定会作出更加更性的判断。
事实上，虽然近期政策面、社会层面有不少不利的消息与新闻，但中小市值成长股的跌势在明显减弱，如果不受人为操纵下大盘股上蹿下跳的影响，估计成长股早就已经开始了回升之路。基于这样的考虑，我认为大盘下跌空间有限，成长股反弹一触即发。下周是否有良好的表现，我们拭目以待。
另外，非常遗憾地告知大家，由于视频号限制私募基金的直播资格，我的直播可能在6月27日就停止了。以后的直播可能通过其他途径，请大家关注后续的通知，谢谢大家的长期关注与支持。
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陈星宇，中利资产执行董事，上海财经大学MBA，中国特色价值投资理论首创者，擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经评论特约嘉宾。：
