９月２３日，中证A５００指数将正式发布。这个指数有什么不同？对于A股市场有什么样的影响？简单分析供朋友们参考。
首先，我们来聊一天中证A５００指数中成份股的选取标准。从公开信息上看，本指数是从各行业中选取市值较大、流动性较好且满足一条条件的５００只证券作为指数样本。有如下之 特点，一是行业分布广泛且均衡。前三大权重分别是工业占２２％、信息技术占１３．４％、金融占５．７％。这个与传统的上证５０、沪深３００都有明显的不一样，与中小市值公司组成的中证５００或中证１０００、２０００也不太一样。二是涵盖各行业龙头企业与创新型公司，这样的选择兼顾了价值与成长。三是国际化水平高，成份股海外营收占比显著高于A股传统宽基指数，其海外营收占比高达18%。
其次，我们来分析一下这样的选择对于A股市场有何作用。之前讲课的时候和大家讲，要想带动一个板块，龙头公司的表现非常重要。从现在的情况看，尤为如此。由于中证A500指数选择的是各行业的龙头公司，也包括成长性公司，所以只要成长性公司的龙头启动，成长板块也会表现强劲。而这对于整个市场信心恢复有积极的意义。
还有，就是有效避免之前市场的跷跷板效应。之前的市场是价值股涨，成长股就跌；成长股涨，价值股就跌。新的中证A500出来后，情况可能有较大程度改变。之前要么是上证50或沪深300，要么就是中证1000或2000。对于国家队来说，很难同时顾及价值和成长。这也是当前市场板块之间极端分裂的最主要原因。随着中证A500实施之后，机构在买入这一指数可以同时兼顾价值与成长，这对于整个市场的企稳和活跃应该有更好的效果。
最后，就是来聊聊究竟会不会成为A股市场的救命稻草。我认为还是比较难的。光新设一个指数，并不能从根本上改变投资者的信心，更谈不上对当前经济有大的支撑作用。要想彻底扭转市场的颓势，就必须要打好组合拳，比如在经济政策上有更大的动作、在对非公经济的态度上要有彻底的改变、在公信力的重建上下大的功夫。当然，在二级市场中要不惜一切代价买入，并同时限制裸空。
上一篇文章当中讲到，既然管理层已经意识到中国经济可能会滑向通缩，就可能会通过非常规手段促使经济回升。如果是这样的话，投资者就要深入研究美国政府在２００８年金融危机时所做的一切，相信会有所收获！
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陈星宇，中利资产执行董事，上海财经大学MBA，中国特色价值投资理论首创者，擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经评论特约嘉宾。：
