近期，前央行行长易纲讲到关于中国经济正进入通缩。要知道，这两字是极为敏感的，一般很难从官方的口中说出。现在，他谈到了这一点，说明官方应该是意识到问题的严重性，从某种意义讲，这应该是好事。
过去，官方认为当前只是经济上升过程中的调整罢了。所以，在出台政策的时候，也总是有很多的顾虑，比如讲我们绝不搞大水漫灌。确实，在经济相对正常的时候，保持财政、货币政策的稳定性并没有错，但如果经济并不是官方想象的那样简单，那么之前的政策就必须要作出调整。
“通缩”是一个世界难题。针对通缩，最重要的是要激发居民的信心，改变居民的预期，这一点非常重要。传统的财政政策、货币政策已经失效。这一点，我们当下的经济就是这样的问题，虽然货币政策还是比较积极的，但钱就是出不来，投资和消费也无法振兴。就连过去一直比较有效的积极财政政策作用也不大，因为老百姓对于未来的预期不佳，即便有财政补贴，也不会去做大规模的设备更新。
这时候怎么办呢？就是要出台类似于美国的多轮的宽松量化政策，也就是QE。具体的做法如下 ，一是美联储大规模购买美国国债。实际上，这一点，中国央行也在做这样的事情，之前的文章当中讲过，中央银行购买财政部发行的特别国债，再将国债有针对性的购买各类资产。二是购买抵押贷款支持证券（MBS），通过购买MBS，增加市场对于房地产的信心。对于这一点，实际上未来我们也会做的，事实上特别国债除了化解地方债务危机的同时，亦会增加对于库存房产的购买，以提振房地产市场预期。三是提供信贷支持，全方位的发放贷款，以帮助中小企业在就业和经济增长中发挥作用。这一点，我们虽然也在做，但由于杠杆率偏高以及未来预期不佳，因此这方面仍需发力；其他方面，如维持市场流动性、调整利率政策等等无一不是有力、有效的政策手段。记得时任美联储主席伯南克讲的”从飞机上扔钱“，说的就是为了挽救经济，必须最大限度的向市场提供流动性。在这一点上，由于中国管理层并没有意识到中国经济可能会走向通缩，所以力度上远不及美联储的做法。我认为，未来的政策应该会更加积极。
对于资本市场的影响。在应对08年金融危机上，美国政府也在资本中采取了非常规的做法，比如设立平准基金，在二级市场中大量购入股票。同时加强金融监管，打击做空行为。我认为未来A股市场中也会有类似的情况发生。
其实，让事情暴露出来绝不是坏事。有问题就去解决他。就怕明知有问题，也不去管他，忽略他，甚至掩盖他，长期必然会出大问题。现在高层能正视问题，我认为就是一种进步。通过强有力的政策来积极应对，必定能够获得民众的理解与支持。
或许从现在开始，中国经济以及A股市场就会迎来转机！
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陈星宇，中利资产执行董事，上海财经大学MBA，中国特色价值投资理论首创者，擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经评论特约嘉宾。：
