2024年政府工作报告将居民消费价格CPI涨幅的预期目标定在3%左右。当时我就和大家讲了，这个目标可能非常难实现。时间已经来到8月份，这个牛吹得如何了？接下来的几个月，为了完成这一目标，可能还有哪些举措？简单分析供朋友们参考。
截止到7月10日发布的数据显示，6月份的CPI环比有所下降，但同比上涨0.2%。这个离年初确定的3%的上涨目标差距不小。如果不出意外的话，这个牛皮可能要吹爆。不然统计局的同志们就更辛苦了！
为什么政府希望CPI要有这样的涨幅呢？大概有这么几个因素，一是通过物价上涨带动居民预期的回暖。二是通过物价上涨，促进银行存款外流。三是通过物价上涨，改善企业经营状况等等。
我和大家讲过，在通胀与通缩之间，政府宁愿选择通胀，因为通胀意味着民众消费信心回升与经济增长以及失业率下降。通缩则意味着民众消费信心下降与经济衰退以及失业率上升。因此，年初政府工作报告中所提出的CPI涨幅预期目标定在３％的计划完全值得理解的。
不过，计划不如变化快。尽管上半年政府出台一系列提振经济的政策，但效果并不如意。除了信贷、经济等硬性指数不乐观之外，就是CPI目标远不及预期。在这种情况下，一些较为敏感的如“通缩”、“衰退”这些字眼也常出现在经济学家们的讲座或研究报告中，如不采取对应措施，一旦果真滑入通缩，所产生的连锁反应不容小视。
对此，管理层采取行动了吗？是的。就在上周末，央行公布二季度货币政策报告中就谈到了这一点，原文是““把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量”。也就是说，决策层推动物价上升的目标并没有变化。考虑到上半年CPI仅回升0.5%，因此下半年的经济政策可能更加激进，特别是针对物价方面。
不过，在经济下行、市场预期偏弱、有效需求不足、绝大多数行业产能过剩的情况下，要想推动CPI的持续回升，任务艰巨。我认为，下半年在经济政策持续积极的情况下，可能还伴随着其他方面的手段。这与我们的投资思路有极大的关联，仅供参考。
这个手段就是对生活必需品价格的调整。
与西方国家不同的是，居民必需品绝大多数是国家控股的。也就是商品或服务的定价权控制在政府的手中。比如与居民生活密切相关的水、电、燃气、食用盐。还包括公共交通比如高铁、地铁、公交等等。还包括部分粮食价格。
水费上，中国居民生活用水价格在2.8元/立方米左右，德国水费为11.68元人民币/立方米。电费，中国0.52/度，德国2.41元、英国1.75元、日本1.67元、法国1.43元、美国0.95元。公交方面，中国公交车票价格一般在1-2元，而伦敦的公交单程票价为1.5英镑。其他方面，也是中国较西方国家便宜。
由于中国是社会主义体制，因此政府对于这些公用事业行业还是有不少的财政补贴。经济条件好的时候没问题，经济萧条期间极可能寻求一些变化。不排除政府对这些领域的产品或服务进行提价。
当然，作为普通民众来说，这种做法势必会引起反弹。但对政府来说，这或许是件好事。通过对这些行业的产品提价，不仅可以减轻财政支出的压力，同时可以让物价温和地涨起来。最重要的是，让老百姓有切身的物价上涨的感受，从而改变预期。而一旦通胀起来，忽悠居民“要跑赢通胀”的言论会促使银行存款变成投资。
他们会这样做吗？我认为大概率会这样。因为不仅有利于上述宏观目标的实现，同时对这些国资公司盈利水平的提高也是有积极帮助。当然，相关的上市公司市值也会水涨船高。这不正是决策层想要的结果吗？
如果我的逻辑是对的，那么今年接下来的行情中，这些国资占绝对优势的公用事业行业，同时也包括国资粮食行业会不会有行情呢？我们拭目以待。
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陈星宇，中利资产执行董事，上海财经大学MBA，中国特色价值投资理论首创者，擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经评论特约嘉宾。：
