中国最大市值公司中国移动创了历史新高，但又能怎么样？他的创新高不仅未能带领大盘摆脱低迷，相反让本来人气有所回升的市场再次回落。原因只有一个，因为与英伟达相比，他只是个服务商，与科技根本不搭边。
我一直和大家讲，全球任何一个资本市场，任何一轮牛市，其核心主流热点必须也只能是成长公司。近几十年以来的牛市无一例外都是科技股带领的。比如互联网、智能手机、电动汽车、人工智能等等。反过来讲，如果主角不是科技成长股，那么这个市场就无法真正牛起来，这就是资本市场的普世价值观。至于中国人自创的所谓“中特估”完全就是违背了这一规律，这也是为什么A股市场持续低迷的根本原因。
事实上，今天市场表现强劲的不仅仅是中国移动，中国石油也是强劲上涨。我讲过，这些股票不是不能涨，但绝对不能成为市场的主角，只能是市场上涨的基础。也就是我们经常所讲的“权重股搭台、成长股唱戏”。实际上，今天上午市场的节奏保持得相当好，以中国移动、中国石油为代表的权重股稳步向上，而以电网设备、消费电子为代表的成长股极为活跃，正是因为个股活跃带动了场外资金入市积极性，半年交易日资金的净流入就超过了50亿元。好景不长，下午当中国石油、中国移动快速冲高之时，市场热点迅速涣散，而资金净流入减少到了20亿。这就说明，拉抬权重股不仅无法带动市场人气，相反还会让资金迅速撤离。这也是为什么我和大家讲，权重股护盘根本就是一个天大的谎言，如果这一情况不改变，A股市场将永无出头之日。
实际上，中国移动们创新高不仅不利于市场的上涨，而且对于市场还是一种伤害。因为在一个存量博弈的市场中，大盘权重股对资金的虹吸效应让流动性本就枯竭的市场更是雪上加霜。这也是为什么指数似乎不跌，但市场中绝大多数个股狂泄不已的重要原因。
所以，近期的文章当中，我让大家不要去关注上证指数，也不要去关注权重股如何运行。即便指数可能会因为这些权重股的拉升而表现良好，但也不能成为我们看好市场的依据。只有代表中小市值成长股的中证2000持续获得增量资金的介入，我们才可以判断市场真正的见底。
展望下半年，我认为这两件事值得关注。
第一个就是下个月召开的二十届三中全会。这个会议中出台一些方针政策将是我们把握未来A股市场大方向的重要参考。比如涉及改革、民营经济、开放等方面的措施将对A股有深远的影响。
第二个就是美元政策。美联储的利率政策将对中国的经济政策、房地产、A股有非常重大的影响。
至于市场的运行，随着系统风险的下降，市场的风险偏好将会有所上升。下半年市场风格应该会逐步改变。由于中小市值成长股的估值重心大幅下降，而成长性远好于大盘指标股。故下半年成长股的表现将有望好于价值股。
热点方面大概有这么几个方面，一是关于智能驾驶，主要就是8月份特斯拉将在美国发布自动驾驶出租车。这可能会让自动驾驶、无人驾驶有一波热度；二是关于苹果Vison Pro在中国大陆的发售。这可能会对消费电子、苹果链板块有积极影响；三是关于财税制改革对于消费行业的积极影响，大消费板块值得关注。
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陈星宇，中利资产执行董事，上海财经大学MBA，中国特色价值投资理论首创者，擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经评论特约嘉宾。：
