首先确定的是，管理层对于设备更新的举措是正确的。在传统经济落幕、新质生产力尚未成熟的情况下，推出此项政策有利于中国经济结构的过渡。但落实到实际操作中，难度不小，最关键的就是口袋缺钱、信心不足。
对于企业来讲，由于内外部环境的恶化，有效需求不足，产能面临过剩。在这种情况下，企业不太可能增加资本开支，对老旧设备进行更新。即便国家在政策上给予足够的支持也能难起到政策预期的效果。
对于个人来讲也是如此。经济疲弱、失业上升、收入下降，在这种情况下，即便政策上会对包括汽车、家电等设备更换有财政上的贴补，但未来预期较弱使得居民不敢大手大脚的花钱，特别是对占家庭支出比重较大的耐用消费品更是谨慎有加。
地方政府更是如此，原因还是没钱。一方面，在政府承担的公用事业项目中的支出没钱；二方面，在进行财政贴补时也是捉襟见肘。比如说，在城市公交方面的以旧换新，逻辑都讲的通，老旧公交换上新能源客车，即低碳又美观。但问题是钱从哪里来？不要说换车了，一些城市公交司机的工资都难以按时足额发放。
所以，政策制定与实际效果相差甚远。我认为要想达到预期效果，必须要做好三件事。
第一件，就是财政政策要更加积极。一般来讲，在通缩趋势下，货币政策往往难起效果。事实上，这一两年我国的货币政策是非常的积极，无论是货币投放还是信贷及利率政策。但效果却是差强人意。放出来的钱，最后又以存款的形式进入了银行。即便持续降息，钱也不愿意出来。有些银行为了不让存款成为负担，甚至宁愿溢价去买国债。所以，现行的经济政策下，货币政策已经失灵，必须要启动财政政策。目前来看，我国中央财政还是有较大的负债能力，通过发行长期特别债券来启动公共项目更新、下场收房、甚至直接发钱都是可以考虑的，非常时期就应该有非常政策。
第二件，就是要充分发挥央国企的作用。正所谓瘦死骆驼比马大，虽说央国企日子也不太好过，但总比民营企业强，通过加大央国企业的采购力度来促进设备更新。比如我之前和大家讲过的国家电网，当然在这一块上国家电网做的还是相当不错的，通过电网改造向全社会招标以带动上下游产业链的复苏。除了这种方法之外，还包括自身的设备更新。比如铁路、船舶、飞机等交运设备；电信领域的通信设备产业链更新；石油化工领域的产业链更新等等。
第三件，就是要让老百姓手里有钱。可以说，这是最重要的。中国人口基数大，如果每人消费1万元，就14万亿元，每年的设备更新区区几万亿不在话下。让老百姓手中有钱主要有三种方式，一是直接发钱或消费券；二是提高工资水平；三是增加财产性收入；当然还包括社会保障体系的完善。至于发钱或消费券，有些地方已经小范围实施，我认为金额还可以再大一些，范围要更广一些。至于提高工资水平，说实话现在形势下难度不小，能保持当前的水平就已经非常难得。至于提高财产性收入，我认为大有文章可做，就要看管理层的真实想法。
我和大家讲过，与其发放消费券，不如央行直接入市。按刘纪鹏教授讲的，花3万亿把市场买起来，财富或将增加25万亿。如最高层确实有这样的想法并实施的话，这个带来的财产收入增加和市场信心恢复的效果是不可想象的。届时，不要说每年几万亿的设备更新，就连整个社会经济都会在短期内迅速恢复。这个我之前的文章都已经讲过，算是老调重弹吧。
要想让资本市场牛起来难吗？实际上并不难，除了做了制度建设之外，就是消除一切不利于市场上涨的因素，比如一直被投资者所诟病的量化做空、退市赔偿制度的建设等等，让投资者敢于入市、敢于持股。否则哪会有耐心资本、长期资本？
对于这一点，他们知道吗？知道！为什么不执行呢？除了利益集团的阻挠之外，更多的恐怕是某些人一直视资本为敌人的狭隘头脑。在破除这一思想之前，A股市场要想回归正常价值观并长期真正走牛恐怕还需要更长时间。
最后，再发表一下感慨，所有伟大的战略或设计，其成功与否最终取决于人民而不是制定者！
“星火燎原”计划（详见下方图文链接）、“量、价、时空”学习（详见下面图文链接）、“价值链”计划、百万委托俱乐部以及更多合作请添加下方微信号：
陈星宇，中利资产执行董事，上海财经大学MBA，中国特色价值投资理论首创者，擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经评论特约嘉宾。：
