今天，央行8月份资产负债表公布，其中资产端“对政府债权”科目增加了约5000亿。
而根据央行公开市场国债买卖业务公告，8月央行向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值为1000亿。
那为何8月份“对政府债权”科目不是增加1000亿，而是增加了5000亿？
据估算，央行在8月份通过一级交易商（大行）买入5000亿左右短期限国债，并卖出了4000亿左右长期限国债。其中，买入的短期限国债直接纳入表内；卖出的长期限国债则是通过“债券借入+卖出”的方式操作，而债券借入属于表外业务，不会入表（见此文）。
因此，在央行的资产负债表上，只能看到买入的约5000亿短期限国债。
此前，还有部分卖方分析师认为，央行在8月份以现券买断方式买入的两只续作特别国债（24续作特别国债01 3000亿、24续作特别国债02 1000亿）已经在月底卖给了大行。从央行公布的资产负债表数据来看，并没有这种操作。大行在9月份卖出的续作特别国债，应是由央行“委托”一级交易商在二级市场卖出，截至目前已卖出超200亿。
今日尾盘，大行继续卖出7Y国债和10Y续作特别国债，给现券收益率带来约1BP波动。
后续我们将持续观察9月份的央行资产负债表情况。
